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缩量回调是指股价在低位上涨时回调并同时出现成交量萎缩。一般认为，这种情况很可能是一种震仓手法，此时投资者不应被这短暂的回调吓到，此时正是建仓加仓的好时机，在此处介入就可以把握一段主升浪。
黑马股并不是突然形成的，看起来好像黑马股是在某一天突然爆发，但在之前已经有很多迹象，而成交量的细小变化最能反映出这种迹象。比如说某股票在上涨一小段时间后出现缩量回调(见图9)。
图9 个股缩量回调图解
为了阻止散户抢筹，也为了清除一部分已获利的筹码，该股往往在攻击形态极佳之时，突然掉头向下，一路振荡走低，股价连连击穿众多“支撑”。由于多数筹码在庄家手中，而散户又不可能齐心做多，于是，庄家仅需牺牲少量筹码，便可打压股价;因此，随着意志不坚定分子的不断出局，成交量日渐稀少，最后，在连续数日持续萎缩之后，股价渐渐止跌——这便是缩量回调的过程。
缩量回调的形态很常见，如何判断是否是黑马股的震仓手法呢?
(1)从周线上看，明显有增量资金介入。上涨趋势明显，上涨过程中成交稳定而且换手不高，资金控盘明显。
(2)背离指标：A.该股走势周线与大盘的背离程度;B.该突发消息与股价的背离程度;C.日线走势与大盘的背离程度。
(3)资金介入的理由，如题材，业绩等，特别要关注长期借口。
(4)前期股价没有出现较大幅度的上涨，在指数上涨的情况下，个股存在补涨的机会，或者主力在盘整中吸筹，买入时的安全性较高，买入被套的概率很低。
(5)当均线系统、MACD指标、KDJ指标出现抬头上行时，预示着个股股价即将上涨，也是主力拉升股价很好的技术指标走势形态。
(6)当股价下跌时成交量明显萎缩，说明主力对该股的筹码进行了锁定，对该股的后市看好。同时，下跌时成交量萎缩，主力资金也无法流出，而且股价也没出现较大幅度的上涨，主力也不会出局。
把握以上六个方面，寻找出黑马股就比较有把握了。
而确认黑马股后还要应用缩量回调进行操作：
(1)缩量回调时分批买入。
(2)突发利空，股价下挫而成交没有异常放大时买入。
(3)只要成交量不异常放大就一直持有，加速上扬，成交放大，利好兑现时卖出。
例：大冶特钢(000708)(见图10)2000年4月14日，主力吸筹接近尾声，股价再度回落，至5月17日，成交量再度萎缩，股价止跌企稳。经过5个多月的吸筹，该股换手率已逾120%，至此，吸筹工作暂告一段落，随即展开一波强劲上扬行情。
图10 大冶特钢缩量回调图解
上涨的个股出现缩量回调时，短线投资者可以卖出手里股票，在出现下跌企稳或临近收盘时再买回，这样可以做一个T 0差价;如果是中线持有，在该股冲高缩量回落时，可以安心持股，不用担心股价的下跌，因为这是主力的振荡洗盘，想要将意志不坚决的投资者振荡出局，以便减少上行的获利筹码。
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