做投资，为什么要学会空仓，更要敢于空仓？
文/金立成
（注：本文2100字左右，阅读大概需要3分钟，这是“立成说投资”第468篇原创文章）
笔者在线下和不少投资者有过交流，发现了一个很有趣的现象：大多数普通投资者入场投资时都喜欢满仓操作，而且不择时，喜欢越跌越买，做左侧交易，不懂得如何止损，更不懂如何止盈。这些投资者大都有一份稳定的工资性收入，每个月的工资可以提供部分现金流，还有一部分胆子大的人喜欢动用融资，到处借钱投资。
投资界有一句谚语，想必有不少读者都听说过：“会买的是徒弟，会卖的是师父，会空仓的是祖师爷”。对于这句话的前半部分，笔者不认同，但是对于后半部分，相对而言，笔者是比较赞同的。根源在哪里？主要是在投资过程中，有一项功夫是至关重要的，那就是仓位管理。
要做好投资，从宏观上看，必须要具备三种能力：第一种是选股票、选资产的能力（学会做定性、定量分析，行业中观分析和企业微观分析）；第二种就是仓位管理的能力（熊市、牛市、猴市的仓位不同，不同的股票持仓都有差异）；第三种是买卖交易的能力（要能给标的资产进行合理估值，根据市场的走势来判断买点和卖点）。
上面提及的空仓，只是仓位管理的一种。空仓并不是永远0仓位，而是会留有一部分资金作为备用的仓位，这样做的目的是，永远给自己留有余地，不把市场的预期打满。毕竟，满招损，谦受益！
经常把投资预期打满的投资者往往在实际投资过程中会显得非常被动，因为股票的运动走势并不会永远跟着自己的判断逻辑走，有时候难免会出现判断失误，这时候的空仓资金就能派上用场了。另外，我国的资本市场，暴涨暴跌是常态，很多投资者在市场一片暴跌之际时，就只能眼巴巴看着别人进场捡便宜货。
比如近期市场暴跌，有多少投资者手里还有资金在低位买进带血的筹码呢？很多人都说自己是一个合格的价值投资者，一个真正意义上的价值投资者是不会轻易满仓的，他们的投资哲学永远都是保守的。那些动不动就满仓操作，动不动就要把融资打满的投资者，这些都不能称为真正的价值投资者，他们是打着投资的名义行投机之实罢了。
投机就投机嘛，这也没有什么不好的，也并不可耻，笔者也从来不认为只有价值投资才是最高尚的。可惜的是，不少人明明是在干着投机的活，却偏偏给自己洗脑说是在投资。投机之所以难做，就是因为一旦做错了，很多人不敢逆着人性来进行割肉止损，这样就很容易让亏损不断扩大，深度套牢。
回头来看看历史，在2008年的时候，全球爆发金融危机，美国有百年历史的大投行雷曼兄弟轰然倒塌，那个时候很多投资者都绝望了，不少企业家手里都弹尽粮绝了。国际著名大投行高盛在那时候也处于破产的边缘，都很差钱。这时候谁英雄救美，出手借钱给高盛了呢？
是巴菲特老先生！沧海横流，方显英雄本色！
在大家都没有钱的时候，这个时候巴菲特斥巨资借钱给了高盛，买了高盛的优先股。当时巴菲特给了高盛50亿美元，股息率高达10%，后来事实证明，巴菲特抄了成功，狠狠地大赚了一笔。
很多人研究巴菲特，要么只是停留在表面，要么就只是把研究和目光聚焦到巴菲特是如何选股的，从来没有研究过巴菲特是如何做好仓位管理的，如何进行股票买卖交易的。如果只懂选股，想要做好投资，还是比较难的，因为这只是做好投资的一个必要条件而已。
巴菲特没有满仓过！从来没有过！
他的投资账户里永远都有现金，无论市场出现什么极端事件，他手里都有钱，都能扛过去，这就是股神的仓位管理水平！有多少投资者学习到了这背后的精髓了呢？每次金融市场发生调整时，每次宏观经济结构发生变化时，各类市场都会有剧烈的波动，如果没有留足足够的备用金，就很容易在危机中倒下。
那些喜欢用高财务杠杆的投资者，只要在一次极端事件中倒下，就彻底陨落了，再也很难找到翻身的机会，尤其是那些年龄较大的创业者和投资者。现实中，有多少做实业的老板因不懂仓位管理而倒下了？可以说是数不胜数！重庆力帆当年就因负债过重而破产，这就是一个典型！
最近几年在财务上不够保守的房地产公司倒下的还少了吗？不少还是知名上市公司。比较典型的是还处于危机中无法自拔大的融创中国的老板孙宏斌，他曾经破产过一次，这次又让巨额的债务压得喘不过气，很可能还会犯过去相同的错误。在财务上不够保守，动辄喜欢满仓投资的企业或个人，都不是成熟的市场参与者和投资者。
笔者研习传统国学多年，感触颇深！其实很多问题的答案，在国学里都能找到，只是很多人暂时还没有发现而已。《道德经》中有言：有之以为利，无之以为用！套在投资中的仓位管理来说，“有”就是投资仓位，“无”就是现金仓位。只有现金仓位才能真正体现它的价值和用处，这也就是为什么巴菲特经常说“现金是氧气”的原因。
投资者只有学会空仓了，才能体会虚无的奥妙，才能把握市场中极端交易的机会！不敢空仓的投资者，其内心是极度贪婪的，生怕错过每一次赚钱的机会。
24节气里面有一个节气叫小满，从来没有一个节气叫大满或太满！人生最美好的状态是：花未全开月未圆！一个人如果把自己装得太满了，就不会装下其他东西了，就会无比傲慢，这样就给自己埋下了祸根，距离失败就不远了。前几年，在职场中有一词非常流行：空杯心态，说起来容易，做起来难！
总而言之，一个内心走向成熟的投资者，不仅仅会空仓，还敢于空仓，因为这里面藏有大智慧，个中的哲理，留给读者们去细细品味吧。
#十月财经新势力#
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