记者|赵阳戈

收购 增资,也给华培动力(603121.SH)带来了一份问询。

11月16日公告,公司打算以2.51亿元现金收购无锡盛邦电子有限公司(以下简称“无锡盛邦”)50.20%的股权,并向目标公司增资1亿元。本次收购及增资完成后,华培动力将持有无锡盛邦58.50%股权,无锡盛邦将成为公司合并报表范围内的控股子公司。该交易不构成关联交易,不构成重大资产重组,也无需提交股东大会。交易对方为无锡盛邦及其股东宁波盛橡企业管理有限公司(以下简称“宁波盛橡”)、宁波信致尚财务咨询合伙企业(有限合伙)、宁波橡林技术服务合伙企业(有限合伙)。

根据华培动力的财务数据,9月底时公司的货币资金才1.46亿元,再加上交易行金融资产,合计也就2.67亿元,如今公司就要2.51亿元现金收购,后续还得追加1亿元增资,显然这场交易对华培动力来说,较为重要。

华培动力的主营致力于汽车零部件行业,主要客户全球知名涡轮增压器整机制造商。

无锡盛邦成立于2004年,据公告描述,该公司拥有18年的汽车传感器研发制造经验,主要业务包括汽车传感器、 新能源产品、ADAS(高级驾驶辅助系统)产品,主要产品为机油压力温度传感器、进气压力温度传感器、速度位置传感器,尿素品质传感器、排温传感器等,是国内商用车传感器领域规模领先的自主品牌。目标公司的主要客户包括潍柴动力、一汽解放、玉柴、云内、康明斯、陕汽、等国内外领先的柴油机厂商及重卡和工程机械领域的厂商。

华培动力表示通过交易,能够进一步推动公司在汽车传感器领域的产业升级及突破, 落实“积极拥抱汽车智能化、电动化”的发展战略。本次交易完成后,目标公司将与公司现有传感器子公司-无锡盛迈克传感技术有限公司形成协同发展,从而进一步拓展公司传感器事业部战略版图,加快公司战略转型目标的实现。

另外通过交易,华培动力多品类传感器的开发能力及市场地位能够得到进一步夯实。传感器品类将涵盖基于陶瓷压阻、陶瓷电容、MEMS压阻及其充油芯体技术 和玻璃微熔技术的全量程压力传感器,基于磁电式和霍尔式传感技术的速度、位置类传感器,以及尿素品质传感器、温度传感器等。据悉,目标公司近年来引进了传感器跨国企业的优秀管理及研发人员,建立了一支具有国际化视野的队伍,具备强大的自主研发能力。

公告描述得虽然美好,但监管层这厢也捕捉到一些蹊跷,并给上市公司发来了问询。首先就是估值合理性值得商榷。据悉,无锡盛邦2021年实现营业收入2.61亿元,净利润-1790.82万元;2022年1-6月营业收入8969.52万元,净利润-2598.07万元。本次采取收益法和市场法评估,增值率分别为1259.54%、1311.10%。交易作价对应目标公司估值5亿元。另据公开资料显示,本次交易对方宁波盛橡于2021年收购无锡盛邦控制权,彼时对应整体估值约为3.7亿元,与本次交易估值存在差异。

华培动力什么时候发年报(标的无业绩承诺还亏损)(1)

其次,虽说公司描述了收购之后的协同性,但监管层仍然要求公司进一步说明收购的必要性。是的,本次交易对方宁波盛橡于2021年才收购无锡盛邦控制权,收购一年后即筹划转让,且此次交易未设置业绩承诺。

第三就是资金问题。前述提到截至2022年9月30日华培动力货币资金及交易?金融资产合计2.67亿元,低于本次交易合计支付金额,那么,公司的流动性和进一步的资金安排,又是如何呢?

最后,考虑到宁波盛橡控股后为无锡盛邦搭建国际化团队、引入优势技术资源,那是否意味着标的公司对宁波盛橡存在重大依赖呢?

静待公司反馈。

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