近日，博纳影业集团股份有限公司（以下简称：博纳影业）已获得证监会核发批文，于8月9日开启申购，公开发行不超过2.75亿股，此次募资主要用于博纳电影项目和电影院项目从2017年10月博纳影业首次递交上市申请材料，历时五年，博纳影业终于要正式登陆A股市场，下面我们就来说一说关于博纳影业鏖战五年终回A?我们一起去了解并探讨一下这个问题吧!
博纳影业鏖战五年终回A
近日，博纳影业集团股份有限公司（以下简称：博纳影业）已获得证监会核发批文，于8月9日开启申购，公开发行不超过2.75亿股，此次募资主要用于博纳电影项目和电影院项目。从2017年10月博纳影业首次递交上市申请材料，历时五年，博纳影业终于要正式登陆A股市场。
博纳影业成立于2003年，是国内首家从事电影发行业务的民营企业，主营业务为电影投资、发行、院线和影院业务。《红海行动》《长津湖》《智取威虎山》等知名影片都是博纳影业主投主控的作品。
值得一提的是，博纳影业的股东，不但包括阿里、腾讯、红杉资本、中信证券、中植企业集团等资本巨头，还包括张涵予、黄晓明、章子怡、陈宝国、韩寒等明星股东。
以博纳影业发行价5.03元/股和各明星目前所持股份计算，上市后张涵予和黄晓明持股市值为1728.45万元，章子怡持股市值为1037.07万元。而根据招股说明书显示，在博纳影业2017年3月的那轮增资扩股中，上述明星们增资价格为14.55元/股。
招股书显示，2021年博纳影业实现营业收入31.24亿元，同比增长94.05％；归母净利润为3.63亿元，同比增长90.19％。具体来看，主营业务收入主要来自于投资业务、发行业务和影院业务三个业务板块，收入分别14.54亿元、10.17亿元和8.58亿元。
2022年上半年，公司业绩进一步回暖，期内实现营收14.73亿元，同比增长81.89％；归母净利润为2.36亿元，同比增长783.15％。
对于2022年上半年业绩同比增长较多，招股书中提到，主要是因为影片《长津湖之水门桥》在春节档上映，取得40.6亿元票房，带动业绩增长，而2021年同期无主投影片发行上映，因此2021年同期经营业绩相对较低。
毛利方面，毛利率存在一定波动。2019年至2022年，博纳影业投资业务毛利率分别为 36.17％、46.37％和33.78％，发行业务毛利率分别为71.57％、51.84％和89.68％，而影院业务的毛利率分别为15.08％、-32.23％和1.71％。
招股书中表示，2020年受新冠疫情影响，影院业务毛利亏损较多，发行业务毛利出现下滑。投资业务通过向互联网视频平台及各种媒体渠道销售影视剧版权取得了较高的回报。2021年，电影投资、发行业务的毛利主要来源于主投影片《中国医生》以及《长津湖》。
事实上，博纳影业对于“爆款”电影的依赖程度较高，2021年构成投资业务收入前五名的影片收入占比达85.48％，仅《长津湖》单个影片收入金额就达到了10.14亿元。而2021年博纳影业营业收入为31.24亿元，《长津湖》影片的收入占比就高达32.46％。
据招股书显示，2019年至2022年，博纳影业资产负债率分别为56.01％、51.97％和64.04％。而同行可比公司资产负债率均值分别为34.81％、37.35％、44.30％。公司资产负债率高于可比上市公司平均水平，与华谊兄弟、万达电影接近。
根据招股书来看，2019年至2022年，博纳影业短期借款分别为9.13亿元、9.53亿元、10.14亿元，长期借款分别为14.05亿元、13.05亿元、17.21亿元，利息费用分别为1.53亿元、1.21亿元、2.32亿元，需要支付高额的利息费用，面临较大的偿债压力。
主旋律商业片表现突出
作为国内为数不多拥有电影投资、院线、影院、发行等全产业链的民营影视公司，博纳影业经过多年积累，对主旋律题材电影的成功商业化运作已成为其一大特色。
近年来，博纳影业推出的《智取威虎山》《湄公河行动》和《红海行动》组成的“山河海三部曲”系列，以及由《决胜时刻》《中国机长》和《烈火英雄》组成的“中国骄傲三部曲”系列，《中国医生》《长津湖》组成的“中国胜利三部曲”系列，获得了优异的票房成绩和观影口碑，取得良好的社会效益和经济效益。
招股书中显示，经营多年来，博纳影业累计出品影片超过250部，其中有16部影片票房超过10亿元，75部影片票房超过1亿元，累计总票房超过600亿元，在中国电影历史票房榜前十五名中占有四席，其中《长津湖》为中国影史票房冠军。
博纳影业表示将强化主旋律商业电影的优势地位，继续出品优秀影片，创立主旋律系列品牌，获取良好的社会和经济效益。
根据招股书来看，博纳影业此次募集资金主要用于投资电影项目，拟投资总额16.8亿元，其中使用募集资金10.34亿元，将用于投资拍摄包括10部影片。其中，包含《智取威虎山前传》《红海行动2》《虎鲸行动》《反恐行动》《血战上甘岭》《汶川大地震》等主旋律题材电影。
在招股书中，博纳影业提到，电影作品正在走向大制作化的发展趋势，
影片需要的不仅是新颖的题材，更加需要的是强烈的视听冲击力，包括明星阵容、精致画面、炫酷的动作场景等冲击。
博纳影业表示，此次募集资金后可以在电影领域加大投资力度，整合多方面的优质资源，有效地保证公司的盈利空间。
本文源自V观财报
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