文|十一
2022年5月5日，巨子生物向港交所递交招股书，高盛（亚洲）有限责任公司与中国国际金融香港证券有限公司为其联席保荐人。
纵观国内化妆品市场，巨子生物已然成为国内重组胶原蛋白的龙头企业，但是他们的研发之路从未停歇，20余年不间断的坚持创新、精进技术，其核心技术重组胶原蛋白曾获得国家技术发明奖和中国专利金奖，更是连续3年作为中国最大的胶原蛋白专业皮肤护理产品公司(以上均按零售额计)，2021年实现营业收入15.52亿元，净利润超8亿元，实力可见一斑。
玻尿酸VS胶原蛋白：哪个更赚钱？
胶原蛋白与玻尿酸并称为护肤领域的“绝代双骄”。但此前，玻尿酸更受资本的关注和青睐，并被誉为医美四大发明之一。
玻尿酸又名透明质酸，是一种蛋白质，是自然界中发现最好的保湿性物质，用2%的纯透明质酸水溶液能牢固地保持98%水分。
从2013年开始，整个医美行业进入高速发展期，其中玻尿酸市场的发展一骑绝尘，华熙生物、昊海、爱美客等多家上市公司更是创造了大量的财富神话。
尤其是华熙生物，凭借着在玻尿酸全产业链中建立起来的龙头地位，在2021年实现全年营收49.48亿元，实现归母净利润7.82亿元，在疫情持续影响下仍实现了21.13%的增长。并预计2022-2024年归母净利润为10.64亿/14.26亿/18.77亿元。
图片来源：巨子生物2019-2021年经销及直销占比
胶原蛋白领域即将迎来新竞争格局
随着技术与市场的不断发展，胶原蛋白领域的竞争将越来越激烈。
在医美市场刚刚崭露头角的江苏吴中就是很好的例子。在市场定位上，江苏吴中瞄准了胶原蛋白高端市场，并已经通过代理再生产品的方式建立了高端品牌形象。虽不如巨子生物品牌覆盖面广泛，但仍具备了广阔的盈利空间。
江苏吴中副总裁、吴中美学首席战略官CSO张帅鑫在接受天下美商采访时表示：“我们的自研品牌结合了自身药企的研发基因和生产基因，我们的产品能够保证足够高的安全性、有效性和持久性……有信心在国内，甚至是中美两地做到最高品质。”
在科研以及产业实力上，入局医美对于药企出身的江苏吴中来说是一种“降维打击”，江苏吴中旗下的中凯生物拥有重组蛋白方面的成熟工艺，江苏吴中着力自主研发重组人源胶原蛋白产品。同时，依托江苏吴中深厚的产业与工艺基础，能够保证产品批量生产的数量与质量。目前江苏吴中已经成立了胶原蛋白研究团队并建成了专业实验室，预计在 2022下半年启动自研胶原蛋白产品的临床试验。
尤其是江苏吴中即将推出的重组胶原蛋白材质的修复敷料，主要对敏感肌修复和光电医美术后修复需求，拥有广阔的市场前景。江苏吴中的新敷料，除了能够创面愈合、修复屏障、保湿补水之外，还能够淡化细纹、紧致肌肤，防紫外线，拥有更加明显的抗皱、抵御衰老功能。面市之后在将同类产品中展现出较大的效果和质量优势。
江苏吴中具备生物药的深厚基础，并且引进了全球领先的产品和技术，拥有在重组胶原蛋白研发方面有丰富的资源，有能力在产品的品质、质量、科学维度、监管和效果上做到极致。
其次，除却江苏吴中，技术和生产方面，有山西锦波、江苏创健、江山聚源、暨大医药中心等都拥有不俗的实力；品牌方面，有悦白·之几、薇旖美、思妥欣等都获得了一定的市场份额……
由此可见，胶原蛋白领域的竞争也会快速激烈，接下来会是人才、技术、产品、服务、渠道、品牌的全面竞争。
在这种趋势下，被众多明星一线资本看好的巨子生物是否还会创造市场奇迹？我们拭目以待。
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