【导语】从财报中识别风险是成功投资者的必修课。本文以上市公司财报数据为依据，以常用分析指标为抓手，通过抛砖引玉的方式，剖析该公司可能存在的经营风险，提供一般的分析方法论，降低股民朋友“触雷”的几率，避免不必要的损失。
背景信息：2014年前后，该公司经历过一次比较大的资产重组，2017年被出具了保留意见的审计报告，2018年被出具了无法表达意见的审计报告。因此，分析的重点是2014-2016年这段时间的财务情况。
2014-2016年，该公司的营业总成本呈上涨态势，期间费用始终是最主要的部分。
2014-2016年，该公司的营业成本变化很大，尤其是直接材料的增长速度让人瞠目结舌，而制造费用则低得可怜。
2014-2016年，直接材料、制造费用分别出现过暴涨、暴跌，对于一家通讯设备商而言，并不是经营正常的信号。
2014-2016年，该公司的期间费用整体上处于上涨态势，其中管理费用贡献最大份额。有趣的是在2015年，财务费用居然是负值，居然有大量的闲钱能获得利息收入。
综述：2014-2016年间，该公司的成本结构很奇怪：期间费用比营业成本还要高，而期间费用中比重最大的是管理费用。该公司成本的大头很难与营业收入直接匹配，不太可能带来营业收入的增加，却会让利润减少。一句话，该公司的经营模式看不懂。
【结语】
上文中的数据选自某上市公司财报，分析结论仅供参考，不构成任何投资建议。投资有风险，决策须谨慎。如需了解更多分析内容，欢迎沟通交流。
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