清朝时，五寨县有一个名叫吴范瑶的穷书生，家里一贫如洗，他父亲当年是五寨县有名的无赖，名声很不好，早些年就死了。吴范瑶娶妻时就受到了父亲的坏影响，只能娶到一个叫傅聪怡的丑女为妻。
吴范瑶时常为自己有这么一个丑妻而苦恼，不论走到哪个庙堂神殿，他都要祷告一番，大意就是只要自己妻子变美，自己付出再大代价也甘心。
一日，吴范瑶到一座破败的小庙躲雨，庙里也有一座神像，雕的是赤脚大仙，吴范瑶又跟神像唠叨起来，说自己一生不爱富贵，唯愿妻子变美，请神仙成全。
这时，一个衣衫褴褛的老乞丐从神桌后面走来，那乞丐手拿一把蒲扇，肚子出奇的大，脚上也没有鞋子，他叹息地对吴范瑶说道：“你小子不爱富贵却贪女色，岂不知美女乃红粉骷髅？老朽我有一方法，可令你三年后抱得美人归，只怕你坚持不了。”
吴范瑶拍着胸部道：“只要你说的是真的，不管什么方法尽管说来，做不到我情愿将名字倒过来写！”
老乞丐说：“此去北方三十里开外，有一汪清池，旱不涸雨不盈，甘甜无比，你将我手中桃核带回去种在屋后，每天用神池的鲜水浇灌，三年后你妻子吃了第一颗从树上结的桃子后，必将变美。”
吴范瑶犹自生疑，老乞丐见状，用手一摸自己的扇面，扇面上忽然生出一张艳丽无比的女人脸，那女子美目顾盼，红唇如樱，面容白皙水嫩，让人看一眼便贪恋不舍，此女只显现几秒钟就不见了，吴范瑶心中却已生出无限思念。
吴范瑶收下了桃核，回家后他真的将桃核种在屋后，每天不辞辛苦来回六十里地，只为给桃树浇那么一点儿水，他妻子傅氏也由着他。
转眼三年过去，吴范瑶家屋后的桃树长到手臂粗时，真的就结了一颗红白相间的大桃子，吴范瑶摘下桃子给妻子傅氏吃。
傅氏吃过桃子，就要如厕，当天排出很多污秽腥臭的东西，第二天傅氏真的变成了当年老乞丐扇子上的那位美女！而且真人更加妩媚，声音也变得像脆铃一样好听。
吴范瑶高兴坏了，他搂住妻子想要亲热，那傅氏却变得十分高冷，完全不像以前那样温顺。过了一会儿，傅氏点名要吃东西，说的都是当时贵族们才能吃得上的山珍海味，吴范瑶只好从好友庞生那里借来几两银子，到城中一家大酒楼定了两三样菜带回来。
傅氏还要身穿华贵衣服，头戴环翠珠钗，吴范瑶难以满足她，傅氏脸上就像凝了一层寒霜，夜里根本不让吴范瑶进屋，吴范瑶为了不惊动母亲，只得偷偷住到驴棚里。
吴范瑶从小幸得舅舅教诲，是一个颇有文采的人，只不过受父亲的事影响，他十分吝惜文墨，不愿出风头，现在吴范瑶为了捞钱，不惜替罪大恶极的有钱人写状子，只求这些人在赢得官司后给他不菲回报。
渐渐地吴范瑶有钱了，傅氏也因此穿金戴银，生活十分奢华，傅氏对吴范瑶有了笑意，个别时候还会留他过夜。吴范瑶心中却渐渐有了悔意，午夜梦回时，那些被冤枉的穷苦人一个个闪现在他脑海中，他们恨不得吃了吴范瑶，扒了他的皮，啃了他的肉。
吴范瑶发现，现在的自己跟从小讨厌的无赖父亲何其相似，他成了另一个被人们咒骂的恶人，现在的傅氏却只把他当牛马一般看待，甚至当着他的面与富少们亲昵调笑，吴范瑶后悔了。
吴范瑶回到当初那个破庙，赤脚大仙的木头雕像还在那里放着，他跪下没一会儿，当初那个衣衫褴褛的老乞丐就从庙门外走了进来。吴范瑶见了老乞丐喜出望外，他想让老乞丐做做法，将傅氏变回以前丑陋的样子。
老乞丐听完哈哈一笑，对吴范瑶说道：“当初你花三年求一美女，可见有大毅力，有毅力何愁大道不成？若你将来还有所悟，再来此庙找我吧！现在你妻子已恢复原貌了。”
吴范瑶回到家，妻子傅氏出门迎接他，傅氏果然还是从来那般丑陋的样子，吴范瑶却高兴地捏上妻子的脸，口中说道：“太好了，你终于变丑了！”
傅氏脸上一红，说自己本来就很丑陋，让夫君不要调笑自己。吴范瑶发现，不仅是傅氏，连自己的娘亲和邻居都不知道傅氏曾变美过，他跑到屋后也没有发现桃树，他这几年的经历，在别人眼里就像从来没发生过一样。
后来，吴范瑶的娘亲和傅氏先后离世，吴范瑶埋葬妻子后，就到赤脚大仙的破庙，跟着那老乞丐云游四方去了，从此谁也没有再见过他。
编者的话：黄粱一梦，说的就是这样的事，文中的吴范瑶为了让妻子变美，不惜连浇三年桃树，变美后的妻子却十分高冷虚荣，一步步将吴范瑶引上不归路，让他变得面目全非，最后却发现这一切都是梦，到底什么是真的，什么是假的？大概都是梦吧！
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