动力煤分析报告（看懂动力煤的投资研究报告的切入点介绍）

全文摘要：

我国煤炭资源总量占一次能源资源总量的94%，产煤三大省的原煤产量占全国的70.33%，我国动力煤铁路运输以晋陕蒙煤炭外运为主。

动力煤现货供应的特点是产地集中、依赖运输外运，以这两点切入就可以看懂投资机构对动力煤的研究报告。

我国是以煤炭为最大能源原料的国家，也是世界最大的煤炭生产国和消费国。

从广义上来讲，凡是以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的，产生动力而使用的煤炭都属于动力用煤，简称动力煤。

动力煤期货则是在郑州商品交易所上市，以动力煤作为标的物的期货品种，交易代码为TC。

动力煤主要包括有褐煤、长焰煤、不粘结煤、贫煤、气煤以及少量的无烟煤。从商品煤来说，主要有洗混煤、洗中煤、粉煤、末煤等。

而我国动力煤资源分布主要集中在华北和西北地区，两地的资源储备占全国的80%以上。

我国生产动力煤的省份主要有内蒙古、陕西、山西、西北地区（新疆、甘肃、宁夏）、辽宁、河北、河南、山东、安徽、西南地区（贵州、云南、四川）等。其中山西、陕西、内蒙（蒙西）的动力煤煤质最好，西北地区、河北、安徽的次之，贵州最差。

我国生产炼焦煤的省份主要有山西、河北、黑龙江、河南、山东、安徽、贵州等，其中河北、山西、河南、淮北的炼焦煤煤质具有一定优势，山东、东北地区的次之，贵州硫分较高，品质最差。

我国无烟煤产量主要集中于山西、贵州、河南三省，其2016年无烟煤产量占国内无烟煤总产量的比例分别为44%、16%和11%。

贵州无烟煤含硫量高，大多只能用作低质动力煤；山西无烟煤主要产自晋城和阳泉矿区，阳泉矿区成块率低；河南无烟煤主要产自永城和焦作矿区，产出率低。整体看，山西省无烟煤资源煤质最好。

总结一下特点就是：“北富南贫，西多东少”；那么北煤南运、西煤东运，铁路是长距离运输煤炭的最佳选择，我国铁路煤炭运量一直占煤炭运输总量的60%以上，国内的运输问题就是我们研究动力煤基本面需要注意的问题。

中国铁路总公司实施的《2018-2020年货运增量行动方案》明确表示，明确提出，到2020年，全国铁路煤炭运量达到28.1亿吨，较2017年增运6.5亿吨，占全国煤炭产量的75%。

根据2016年12月末国家发改委、国家能源局发布的《煤炭工业发展“十三五”规划》（简称《“十三五”规划》），煤炭铁路运输将以晋陕蒙煤炭外运为主，全国形成“九纵六横”的煤炭物流通道网络，其中铁路通道包含“七纵五横”。

归纳今天的内容，怎么看各个机构对煤炭特别是动力煤的研究报告，重点注意西北产地的产量变化，因为占比较大，如果当地产量出现较大变动，势必长期影响动力煤的价格，另外，铁路运输是否顺畅何时进行检修影响多少运力，这类情况在累计后会在短期内影响供应，从而使得期货价格短期内形成较大波动。

下一篇文章，就期货交割做一个介绍，希望各位持续关注。