液压动力单元是一种比较常见的动力驱动系统，用在供油装置中，它通过外部的管路系统与数个液压油缸相连以控制多组阀门动作。液压动力单元可为各种应用状况优化设计，例如可以应用于严酷环境中卡车运行，或者长时间用于重物搬运工况，以及其他需要高性能和高质量产品的场合等。
本期企业放大镜聚焦国内电动叉车液压系统的领跑者——江苏威博液压股份有限公司（简称：威博液压）。
威博液压生产厂房
来源：威博液压公司官网
北交所首只注册制新股
主力产品为液压动力单元
威博液压成立于2003年3月，公司从事液压动力单元及核心部件的研发、生产和销售。公司产品主要应用于仓储物流、高空作业平台及汽车机械等领域。经过多年技术积累、创新与实践，公司已发展成为国内仓储物流领域技术水平及行业地位领先的液压动力单元产品提供商。
2017年4月，威博液压在新三板挂牌，2021年6月7日调入创新层，2022年1月6日，威博液压在北交所上市，成为北交所首只注册制新股，上市首日股价暴涨168%。
公开资料显示，威博液压主要产品为液压动力单元。这种小型集成液压系统具有品类繁多、结构及工艺复杂、作业环节较长等特点。公司长期专注液压动力单元和高端液压元件的自主研发创新，攻克关键技术工艺，拥有噪音控制技术、低压铸造工艺技术、全自动机器人加工柔性生产制造技术、先进的产品测试技术、表面涂层工艺技术和热处理工艺技术等。截至2021年12月，公司拥有3项发明专利、51项国家实用新型专利，并获得“江苏省企业技术中心”“江苏省工程技术研究中心”等称号。
来源：威博液压公司官网
威博液压为主机单位配套的动力单元为定制化产品，一方面，根据客户需求以及产品特点的不同，公司会对动力单元的安装尺寸、油口位置、压力及流量大小等进行差异化配置；另一方面，根据功能性不同，动力单元的工作机理及核心部件液压阀的功能位置均会有所变化。齿轮泵、阀及电机为标准化产品，齿轮泵的标准化体现在泵零部件的连接及安装方式、排量和压力等级均为统一标准；阀的标准化体现在阀孔尺寸及内部结构的一致性；电机标准化体现在安装尺寸和功率大小的统一。此外，阀块、油箱等其他核心部件为定制化产品，主要根据客户的应用需求、实际安装及集成方案的不同而采取差异化的设计、生产与集成要求。
在机械专用领域，公司的液压动力单元产品除了应用于高空作业平台、举升机、拖车外，还少量应用于农机、拖车、医疗床、轮椅车、测试台等。公司前期聚焦于仓储运输领域，并在该领域形成一定竞争优势；同时，公司逐步布局并加大其他领域的市场开拓，以此丰富产品应用场景，拓宽产品在工程机械、高空作业平台等领域应用范围。
来源：威博液压招股说明书
业绩连续多年稳定增长
2021年前三季度营收超2.3亿元
凭借技术研发、生产销售以及售后服务等全方位的竞争优势，公司核心客户黏性不断增强，且在仓储运输领域的口碑和品牌影响力不断提升。公司为国内仓储物流设备龙头企业提供的液压部件已经通过可靠性考核，并通过两至三年长期的质量认证，公司与诺力股份、浙江中力、杭叉集团等在内的主要物流设备企业已建立稳定长期的合作关系，订单规模持续增加。与下游龙头公司长期的合作，推动公司仓储物流领域收入持续增长。
威博液压的2021年三季度报显示，1-9月公司实现营收2.3亿元，净利润3111万元，已经超2020年全年。而根据其招股说明书，2018年-2020年，威博液压实现营业收入分别约为1.68亿元、1.8亿元、2.18亿元，实现归母净利润分别约为1792.77万元、2049.4万元、2654.04万元。
来源：东方财富choice
根据威博液压2021年业绩预告，公司预计实现营业收入3亿元-3.5亿元，同比上年增长37.51%-60.43%。实现扣非净利润3600万元-4000万元，同比上年增长45.64%-61.83%，展现出了良好的发展态势。
电动叉车为产品主要应用领域
募资扩产强化竞争优势
从行业竞争格局来看，目前，国内几家液压企业与威博液压并非直接竞争对手。恒立液压是我国挖掘机油缸龙头供应商，市场占有率达50%以上，产品从液压油缸发展成为涵盖高压油缸、高压柱塞泵、液压多路阀、液压系统等。万通液压主要生产自卸车专用液压油缸、机械装备用油缸；邵阳液压主要研发生产液压柱塞泵及液压油缸；而威博液压主要生产销售液压泵及液压动力单元小型集合系统，暂未涉及液压油缸的生产。
目前，威博液压产品主要应用在电动叉车、高空作业平台和汽车等领域。数据显示，2018年-2021上半年，公司液压动力单元产品营业收入分别为1.6亿元、1.72亿元、2.09亿元和1.43亿元，其中叉车类动力单元产品分别为1.01亿元、1.19亿元、1.51亿元和1.06亿元，2019年及2020年公司叉车类动力单元销售增长率分别为18.25%和27.23%。
根据动力配置，叉车可分为内燃叉车、电动叉车和手动叉车。相较于内燃叉车，电动叉车有着更好的环保性能和用电成本优势。随着环保法规的完善，以及仓储物流行业的快速发展，最近几年电动叉车增长明显。根据中国工程机械工业协会数据显示，近五年来中国的叉车市场需求量除2019年外，每年均以两位数的速度快速增长。下游行业的快速发展，为威博液压营业收入的持续增长带来动力。
威博液压董事长马金星此前在接受媒体采访时介绍，公司下游的电动叉车主机厂浙江鼎力、诺力股份等公司的业绩增长都很快。同时由于国内产品性价比远高于海外，液压系统外贸出口空间还很大。随着新兴市场国家经济的发展，世界叉车行业逐步呈现出向亚洲及其它新兴市场国家转移的趋势。另外，威博液压近年开始向工业领域拓展，比如注塑机、折弯机等。威博液压一直在加强自主研发，不断丰富产品线，未来供应链自给率有望不断提高。
从产能储备来看，公司液压动力单元及高端液压泵阀项目正在建设中，项目规划为建设4栋厂房、2栋研发办公楼，配套购置机器设备，形成年产80万套动力单元、20万套齿轮泵的生产规模。截至2021年6月30日，已建成1号、2号厂房并投入使用，配套齿轮泵、阀及阀块生产线及8条动力单元组装生产线投入使用，形成一期50万套动力单元产能的规模。
威博液压生产厂房
来源：威博液压公司官网
此次在北交所上市，威博液压募集资金计划用于建设30万套高端装备智能电液动力系统建设项目、20万套齿轮泵建设项目，募投项目投产后，公司产能有望大幅提升，增厚公司业绩。
市场相关分析意见仅供参考非荐股
投资者据此操作风险自负
股市有风险，入市须谨慎
来源丨东亚经贸新闻报道组
,
