近日，冲击港股的上海上美化妆品股份有限公司正式递交招股书。作为国货化妆品公司的上美集团，旗下拥有韩束、一叶子、红色小象等多个美妆品牌，但随着新兴国产美妆品牌的崛起，上美集团旗下品牌的声量已今非昔比。
1月17日，上美集团正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，摩根大通、中金公司和中信证券担任联席保荐人。此前，上美集团早有登陆资本市场的打算。2015年，韩束创始人兼CEO吕义雄曾表示，公司更名为上美集团后，计划在2018年上市。2021年，完成股份制改革的上美集团曾一度考虑A股上市，并与中信证券签署上市辅导协议，但在2021年下半年上美集团转而准备港股上市。
上美集团的招股书显示，2019年至2020年，上美集团分别实现收益28.74亿元、33.82亿元，同比增长17.6%；2021年前三季度收益为25.96亿元，较上年同期增长12.7%。此外，2019年至2020年，上美集团经调整利润分别为1.14亿元和2.65亿元；2021年前三季度的经调整利润达到2.85亿元，较上年同期增长45.3%。
据了解，成立于2004年的上美集团主营护肤、面膜、母婴、洗护等品类。上美集团表示，公司于2020年是唯一拥有两个护肤品牌年零售额超过人民币20亿元的国货化妆品公司。其中，上美集团于2003年推出品牌韩束，定位25岁至40岁女性，2020年的零售额为29亿元；2014年推出品牌一叶子，目标受众是18至35岁的年轻女性，2020年的零售额为22亿元；2015年推出品牌红色小象，定位专业母婴护理，红色小象2020年的零售额为15亿元。
不过，值得注意的是，上美集团营收目前仅依托韩束、一叶子和红色小象三个品牌。从业绩贡献来看，韩束、一叶子和红色小象合计占上美集团逾九成收入。数据显示，2019年、2020年及截至2021年9月30日止九个月，三个品牌分别合计贡献公司总收益的86.6%、91.8%及91.1%。
上美集团旗下高肌能、安弥儿、极方等其他品牌，在2019年、2020年及截至2021年9月30日止九个月，合计分别收入0.37亿元、0.28亿元及0.23亿元，仅分别占上美集团总收入的13.4%、8.2%及8.9%，且呈逐年下滑态势。
《消费钛度》发现，近几年，在天猫“双十一”美妆榜中，一叶子的排名已跌出前十，取而代之的是完美日记、花西子、薇诺娜等新国货品牌。根据抖音电商排行榜发布的2021年度榜单，排名第一、第二位的分别是花西子和珀莱雅，韩束则排在第三位。此外，2021年天猫彩妆店铺榜首也是被花西子天猫旗舰店牢牢占据。
财报数据显示，2017年上市的美妆品牌珀莱雅2021年前三季度营业收入为30.12亿元，同比增长31.48%；归属于母公司股东净利润为3.64亿元，同比增长27.82%。
此外，来自国际美妆品牌的竞争压力也是上美集团需要考虑的问题。弗若斯特沙利文报告显示，2020年中国化妆品市场中，国际品牌零售额占比为53.7%，国货品牌零售额占比为46.3%，国际品牌仍然占据中国化妆品市场超一半的份额。
从渠道端看，上美集团在线下渠道，与屈臣氏4000 多家门店及557 家线下分销商合作，覆盖全中国所有省、市和自治区。但在线上渠道，上美集团还处在布局新兴电商平台的发展中。招股书透露，在线上渠道，上美集团同天猫及京东等主要电商平台存在长期合作，但在抖音及快手等新兴媒体平台中的增长潜力还在积极发掘中。
值得一提的是，上美集团旗下品牌韩束曾因虚假宣传被罚。企查查App显示，2015年8月，上海韩束企业管理有限公司因存在“利用广告对商品或服务作虚假宣传，欺骗和误导消费者”被上海市工商行政管理局处以罚款110万元。此外，上美集团旗下品牌一叶子也在2021年6月因商品包装不合格被上海市场监督管理局通报。
