易用租车公司介绍（国际租车巨头Hertz99年的老店）

文/潘梓春 亿欧专栏作者

赫兹租车（Hertz）这家“百年老店”为消费者熟知，恐怕还是近几年的事。2013年4月16日，Hertz与神州租车正式签署战略合作协议，同时获得近20%神州租车股权及一名董事会席位。彼时，神州租车收购并整合了Hertz在中国的所有租车业务。直到四年之后，2017年7月4日，神州租车牵手Hertz对外宣布正式开通国际租车业务。

虽然一度被称作“全球汽车租赁业的老大”，但Hertz向来不乏对手。Avis、EnterPrise、Alamo、Sixt、EuropCar等国际租车集团同样试图通过对接国内平台，争着想咬上一口中国租车市场这块相当巨大的蛋糕。而Hertz的海外用户还是选择搭上了神州租车这艘船，得以对接进入中国。

以Hertz最近一次牵手神州租车为例，神州租车意欲获得为期5年的经营许可权，借着这一野心，Hertz国内高端门店的租车业务得以在全国主要城市铺陈开来。这家上市巨头看中的正是国内旅游、消费、投资理财的巨大缺口。

据公开数据显示，近年来中国出境游客境外消费总额持续高位增长，2015年增长率就达到了30.5%，出境游客境外消费总额居世界第一，2016年继续保持了30%以上的增长率。随着出境游的持续增长，对于这个庞大的海外租车市场，Hertz更多以一个桥头堡的姿态，逐步为其未来业务创造足够的可延伸空间。

然而，国际租车市场这块蛋糕才刚刚发酵完毕，整个行业当前尚处于跑马圈地阶段，谈及划定势力范围还为时尚早。十年前，似乎正是Hertz对外扩张战略的鼎盛时期，而近年来其在海外市场上几近销声匿迹。究其根本，恐怕与Hertz身陷囹圄的近况不无关系。

这家美国汽车租赁巨头今年公布的财报显示，一季度该公司持续经营净亏损2.23亿美元，折合每股亏损2.69美元，是去年同期5200万美元亏损的逾四倍。Hertz一季度总营收为19.2亿美元，同样不及市场预期的19.5亿美元。与去年同期的19.8亿美元相比，今年一季度营收也出现3%的降幅。财报公布后，Hertz股价暴跌逾16%。

从Hertz的营收构成来看，一季度美国租车营收为14亿美元，同比下滑4%；放眼全球，其一季度在国际市场的租车营收同比下滑5%至4.11亿美元。

面对已经连续三个季度的亏损，Hertz总裁兼CEO Kathryn V.Marinello对其投资人的承诺始终保持乐观：“第二季度的财务结果反映出我们确实存在与车辆残值相关的问题，目前公司正聚焦于整体转型计划，将尽可能缩减车辆数量，以车辆质量、客户体验、品牌发展及系统升级为核心。”

与一度甚嚣尘上的“Uber威胁论”相比，与其说是因为共享出行领域的新兴公司强势挤压了其市场主导地位，以Hertz为代表的租车行业当下所直面困境，可能更大程度上在于其自身经营管理的短板。有业内人士分析指出，规模庞大、业务驳杂的大门店并未给赫兹带来良好的收益，反而让它背上了沉重的运维成本。

租赁业务的直接运营成本包括报务网点的人力、租金等开支及车辆保险、维修、燃料费用。据悉，2013-2015年间，Hertz美国分部直接运营成本折合人民币分别为214亿、242亿和234亿元，大约相当于同期租金收入的60%。

此外，与同行相比大规模的车队此前曾一度成为Hertz最大的竞争力，然而近年来该公司大举采购车辆，其数目远远高于实际需求，随之引发了无尽的麻烦。实际上，汽车租赁的本质即在于对车辆生命周期的管理：以尽可能高的性价比购入、提高利用率、降低维护成本，最后将退役车辆以尽可能高的价格出售。说白了，折旧算得上是汽车租赁公司占比最大的一项开支，买入价格低、出售价格高或服役期长，都意味着较低的折旧负担，这对汽车租赁公司的业绩起着近乎决定性的作用。

然而，由于此前被投放到租车市场中的旧车数目繁多，在二手车市场卖掉它们看上去不太可行。保障这些车辆持续产生营收的同时，Hertz亟须降低租车价格，大幅度减小其车队规模，这就意味着，数百万辆车将被取消租约。在美国汽车行业持续增长的当下，Hertz急于甩掉包袱的举动加快了整个租车行业的折旧率。租车行业顾问公司Tennant Group的负责人Jim Tennant说：“Hertz的经营方式对业内已造成极大的损害。”

令人出乎意料的是，Hertz的中国小伙伴神州租车凭借其较强的二手车处理能力，以及36个月的汽车服役期（Hertz为20个月），其折旧占租赁收入的比值比前者美国分部还要低且呈下降态势：2012年为34%、2015年为21%，期间没有任何反弹。同期，Hertz美国分部的这个比值却从19%升至25%。

此外，据了解，神州租车直接运营成本占租金收入的比值已压缩到31%。一嗨租车此比值也从2012年的59%降到2015年的46%。尽管在折旧及直接运营成本占租金比值等方面，神州租车、一嗨租车都完胜Hertz，但这家美国百年租车巨头身上，仍旧具备许多可供学习的亮点。

业务方面，Hertz的车辆处理方式尚有国内同行无法企及的部分。根据2015年报数据，Hertz美国分部35%的车辆附有厂家回购协议，而海外分部59%的车辆有回购协议。2015年，美国分部回购计划以外的车辆中，有42%直接进行拍卖（在美国有77个直营二手车销售点）、36%交由经纪公司、剩下的22%以Rent2Buy方式处理。

在对外扩张的战略上，Hertz出海方面的经验也足以配得上“租赁行业老大哥”的称号。汽车租赁这项古老的业务，在中国起步虽晚，却赶上了足够好的时机。随着各国政府对出租车运营管理思路的逐渐变化，顺应中国大力倡导的“一带一路”国情，在政策加持下，曾梦想成为“中国的Hertz”们，似乎也用不着跟在人家屁股后面邯郸学步，而是尽全力走出自己的“百年之路”。

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