36氪获悉，二手奢侈品平台「胖虎」近日完成5000万美元C轮融资，本轮融资由星纳赫资本和ATM Capital联合领投，老股东渶策资本、彬复资本追加投资，凡卓资本担任本轮融资的独家财务顾问。相比于B轮融资，胖虎奢侈品的估值提升了数倍。本次融资将用于胖虎最为核心的数据能力和供应链能力提升。
胖虎是36氪持续关注的公司，成立于2015年，2020年二手奢侈品和时尚单品流通量超过15万件，GMV超过10亿元，截至2021年5月，胖虎的用户数已经超300万。胖虎在6年时间内经历了几次大的转型：1.0模式，切入当时比较封闭的奢侈品行业，以寄卖模式为主，初步打通客户、数据和供应链；2.0模式，转向To B业务，从C端用户和线下异业小B端收货，采用买断的回收模式，以重资产模式建立壁垒，对接货品给买手店、二手店、大型商户，包括红布林、妃鱼等线上奢侈品交易平台；目前已经进入3.0模式，沿用之前的重资产回收模式，将目标用户转向C端，并开始孵化中国本土品牌，定位在“可持续时尚流通平台”，重点在循环经济和回收流通。
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复盘之前的几种模式，创始人马成总结了几个转型的关键节点。公司成立之初采用的是寄卖模式，平台充当“撮合”角色，但不到两年，这种模式就出现了问题，主要是由于线上获客成本高，用户在APP的复购情况比较差。2017年，胖虎转型为买断的回收模型，从异业的小B端回收奢侈品，奢侈品的爆品逻辑为标准化提供了基础，其中有300个款式占到总SKU的70%，利于供应链的整合和效率的优化。这种优化带来了利润空间，胖虎顺势转型到了To B业务。2020年3月份，由于疫情的影响，很多B端业务停滞，胖虎看到了直播的红利，于是在这个节点转型To C业务，靠直播拉动了一波用户。
在踩准转型节点的背后，胖虎有一套完整的供应链生态体系。以销售端为例，当发现平台的留存和复购出现很大问题时，胖虎推出奢侈品鉴定平台“鉴定神器”，再加上闲鱼、拍拍和转转的信用回收体系的鉴定，每年约有12万-15万单的鉴定量，并打通了从“鉴定神器”到胖虎的引流链路。胖虎早在2017年就布局了私域，将部分交易场景从APP转换到微信，目前40%以上的用户在微信成交，这种交易场景的切换提高了触达用户的频次，利于后期留存和复购。
在二手奢侈品的业务中，胖虎对自己的定位是“可持续时尚电商”。根据欧洲二手交易网站Vestiaire Collective的奢侈品生命周期评估报告，消费者在平台上每购买一个二手手袋，就能减少9kg的碳排放。胖虎希望平台可以承担起环境减负的责任。
马成告诉36氪，胖虎的终局不是一个二手奢侈品平台，中国未来会有属于自己的奢侈品品牌和时尚潮牌。胖虎今年开拓了中国品牌孵化业务，目前这项业务占到总业务的5%，预计明年可达20%。积累了300万用户群体，胖虎可以对用户购买趋势进行分析，复用到孵化新品牌的业务中，比如判断当季流行元素等。目前为止，胖虎已经孵化了孔氏珐琅、衔尾蛇、杜桑、Color Point、BABI等一系列国内设计师或国潮品牌。
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胖虎从成立之初就在做救助儿童和动物的公益活动，据马成表示，6年来累计捐款捐物已接近500万元，曾与中国日报、米公益、嫣然天使基金、爱的分贝等公益机构合作过项目，也落实了每笔款项的用途。
二手奢侈品赛道中，多数平台以C2B2C寄卖模型为主，并且切到了奢侈品直播获客的红利，如红布林、妃鱼等，回收模式是重资产模式，跑通之后壁垒效应也比较明显。
本轮融资投资逻辑：
星纳赫资本董事总经理左欣表示：“我们非常看好中国二手奢侈品行业的发展前景，与日本通过上万家线下门店、二十年时间实现行业教育成熟的路径不同，中国的线上直播方式实现了更精准的规模化获客和更高效的教育转化，这将大幅加速中国消费者的教育和行业的成熟。其次，我们认为线上直播也将改变二手奢侈品行业的竞争格局，头部企业可以依靠流量和资本实现更快增长，这将使中国的行业集中度远高于线下店为主的日本。”
ATM Capital创始合伙人屈田认为：“胖虎作为国内领先的可持续时尚流通平台，在二手奢侈品领域积累的数据挖掘、价格形成、非标品供应链组织和线上销售组织上积累了成熟可复制的体系能力，具备能力出海和业务出海的双重能力，另外胖虎覆盖了中国10%的高端消费品线上消费者群体里，具有了很强的品牌孵化能力，ATM投资胖虎，一方面希望能帮助胖虎出海，另一方面也希望能把更多的海外消费品牌通过胖虎体系带入中国。”
编辑 | 乔芊
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