纵观整个化工板块，多数都已经有了很大的反弹。沥青反弹30%，塑料也接近30%，PVC反弹30%，PP反弹更是到了40%。反弹较小的，就是原油和燃油、PTA和乙二醇、以及甲醇、尿素和纯碱了。
托尔斯泰在《安娜卡列琳娜》里曾言道"幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭却各有各的不幸"，今日期货市场也如这般。
一切都要从今年的疫情冲击说起，疫情对全年GDP造成影响已经是不争的事实了，危机来的时候，大规模的基建刺激已经深深扎根在人们的内心中，而沥青、塑料、PVC的直接下游就是基建和地产，我个人对于今年的地产判断是有所增长但是不会大水漫灌，但是资本市场的预期还是很强烈的，看看用在房地产市场的塑料和PVC，看看螺纹钢，这些品种如此之刚硬，足以说明地产实际需求之旺盛。
化工产品反弹较小的，PTA和乙二醇的逻辑与其需求直接相关，这两个产品的下游是服装，服装消费今年肯定是萎缩的厉害，经济危机，大家手里没钱，能少买衣服就少买两件，毕竟现在服装这东西已经不是刚需，而是奢侈性消费了，行业方面也是没法刺激，只能干等着。
另外的原油、燃油和甲醇，我个人更主要的共同点还是其物理状态——都是液体，这就存在库容问题，4月份美原油搞得负价格，就是这个原因。另外国内甲醇受国际低价天然气处于低位的影响，伊朗低价货对国内煤制甲醇影响却是很大，港口库容也已经告急。
甲醇
甲醇的供应端，虽然有新产能上线，短期能有影响，但是长期来看我认为问题还是并不太大。新产能也是看中未来甲醇新型下游烯烃和甲醇燃料的巨大市场，这个发展的长期趋势是不变的。
甲醇的下游比较多，甲醛主要是板材方面，而板材与地产又是强相关，按照我们之前的推论，甲醛的需求还是相对比较稳定，如果说环保、地产下降等因素，还是有一些悲观情绪在；醋酸方面也主要是服装，这个肯定是受冲击的。新型下游需求刚才说过，其实是正向增长的，所以总言之，甲醇的需求问题也并不是太大。
问题就在低价的、国际的天然气制甲醇对国内市场的冲击，而甲醇的液体状态产生的库容问题更是凸显这一现状的严重性。
思考一个问题：甲醇恢复至行业正常水平么？如果能恢复，什么时候呢？
现在的甲醇行业按照生产成本计算，全行业亏损；按照现金流折现计算，还有一些微利，但是也到了盈亏的边缘，现金成本是一个比较好的支撑点。跌破现金成本的幅度不会太大，时间上更是不会长久，这就是其底部所在。
但是看期货各个合约的价格，远月合约价格阶梯表现明显，这就是期货金融定价的合理性，也是未来行业现状不断修复的合理预期，从现在甲醇价格运行的核心逻辑来看就是未来对于天然气价格运行的预期。
说没有机会呢，现在长线布局多单胜率还是一些，但是时间价值已经被透支了一部分，随着时间的推进，远月变近月，还有一个逻辑可能会发生，就是期现回归，毕竟期货价格还是有很大的升水。
我看到的甲醇就是两个字——未知。
反倒是甲醇的小兄弟——尿素，则看到了一丝丝机会。尿素的需求70%集中在农业化肥，30%集中在板材也就是地产行业，化肥不用多说，刚需，今年与地产相关的需求也不会下降，唯一缩减项就是对印度的出口，本身价格不占优势，叠加中印紧张关系，但整体来说尿素整体需求还是比较稳定。
但是尿素和甲醇生产工艺相似，很多产能是能互相转换的，亏损的甲醇行业这也就钳制了尿素价格的回升，这在尿素价格在1550时清仓尿素的原因，但是遗憾是并没有反手空，这一点不得不说还是自己认知局限的问题。当时我的判断还是维持1550左右震荡，但是目前来看，震荡的区间还是比较到，端午假前最后十分钟快速跌落至1490，但是又被迅速拉回1500上方。
接下来我个人还是判断尿素下降空间几乎没有了，至于是震荡还是震荡上行，还要看甲醇的表现。
当然了这只是一个小机会。
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