（王晓婷/捷越联合首席风控官&联合创始人）
互联网新金融回归FinTech，新一代金融科技正在革新金融产业链条上的各个环节，提高行业效率，创造新的价值点。并以此推进服务创新、产业转型升级。
亿欧「金融科技50 」聚焦大数据、AI、区块链等新型科技，在网贷、消费金融、网络支付、科技保险、互联网银行、产业供应链等领域的实践与创新。本文介绍P2P老兵捷越联合的转型之路。
“如果说业务本身的创新是摸着石头过河，那么一个公司战略转型就是摸着石头过海，有更多不确定性。”王晓婷这样描述转型中的捷越联合。
在线上理财、借款成为标配的当下，捷越联合、平安普惠、宜信、人人友信等互联网金融老兵的传统借贷模式面临新的转型升级，他们曾有数千、上万人的销售团队，以及财富门店和信贷网点。
捷越的业务策略经历了“网络借贷-资金资产并重-资产管理能力”的演变。2015年底开始，捷越对旗下1财富端门店进行关停并转，在向上金服的基础之上进一步细分客群，推出向前金服，将出借人转移线上。此外，线下资产端，缩减服务网点的同时，继续布局向三四线城市的下沉战略——整体形成差异化竞争体系。
经历了规模扩张、业务扩张之后，目前，捷越正处于业务调整的第3个阶段：“成立之初正值行业野蛮生长期，为了活下去要占据市场，而当时网贷的概念尚未普及，因此选择通过扩大体量来增加市场份额。随后大量竞争对手涌入，单纯的扩大体量不足以带动发展，制定了业务扩张战略，通过不断推出新产品来覆盖更广阔的客群。”
王晓婷指出，未来两年可能会成为影响行业格局的重要转折期。所以，捷越以盈利性管理为导向，针对现有业务进行梳理和优化，在保证现有业务的基础上，重点发展线上小额业务，逐步切入消费金融领域，扩大市场份额。
企业转型是“摸着石头过海”
亿欧：转型是否意味着弱化理财平台和“大而全”的P2P模式？
王晓婷：不会弱化理财端，相反更希望向普惠大众提供更加优质的直接投资渠道。大而全和小而美的发展定位，是行业争论已久的问题。我们认为，大而全模式更符合捷越的现状。捷越在过去4年中积累了百万级客户信息，配合还款数据，可以逐步优化、完善量化模型，为客户提供个性化借款、投资方案。
亿欧：转型过程中，业务是否受到影响？ 是否完全取消服务门店？
王晓婷：行业发展初期，有资产开发能力的公司总会面临资金短缺，那时之前，线下财富门店理财是补充借贷资金来源资金的渠道之一。监管意见出台后，捷越关闭财富门店的同时推出了向前金服，用了半年多时间完成对过往线下客户的全部线上化迁移，转移的节奏相对平缓。难点在于如何让客户信任互联网方式，需要时间来磨合、引导。
资产端的信贷门店“强服务”，客群也与互联网客群有所区别，年龄偏大、社会阶层偏低。这是行业早期阶段的产物，是彻底取缔、还是慢慢萎缩、还是保持在一个合适的量级？
转型过程中，捷越募集资金的能力没有降低，反而略有增长，原因在于：互联网服务效率的提升、客户留存率提升、市场和品牌认可度得到提高。这个过程中，客群结构有所变化，不过目前还在调整中，尚未定型。
未来，没有产品只有客群和风险定价
亿欧：捷越更倾向于抵押贷还是信用贷？下沉战略中，为何降低了小微企业主的比重？
王晓婷：两种方式各有优势。目前主要是信用类，从网贷合规方面来看，信用借款也更符合监管导向。一二线核心城市客户的市场接受度高，但竞争激烈；三四线城市虽然市场接受度低，但那里是有大量客群的信用价值未被挖掘。
捷越聚焦于风险授信业务，擅长个人信用类，风险偏好于保守。小微企业经营者一方面审核方式和落脚点差别较大；另外，受经济周期的影响，国内的小微企业寿命只有1.5年（国际水平7年），这类客群只能做18个月以内的授信。
不过，捷越已经准备上线新的产品，从授信周期、授信额度、授信风险点等方面重新设计，比如3-6个月的产品，来满足差异化需求。
亿欧：消费金融在捷越整体战略中占多大比重？如何看待消费金融的发展趋势？
王晓婷：捷越在3C、教育、医美、旅游等场景进行了尝试，也在逐步形成一套适合自身的业务体系。从目前规划来看，消费金融业务量占比还较小，但未来肯定会在整体板块中占据一席之地。
消费金融考验平台的综合能力，除了对借款人、场景提供者的风险控制，还要服务好借款人、出借人两端以及合作商户。随着行业精细化程度的不断提升，消费金融一定会呈现出一波增长高峰，但像前两年网贷平台的那种爆发式增长，概率不大。
亿欧：如何降低资金成本？
王晓婷：一方面，寻求与传统金融机构合作，通过资金渠道的合理搭配，有效降低总体资金成本。其次，通过树立品牌获取出借人的信任，降低出借人对于风险溢价的期望，从根本上降低资金成本。此外，随着行业成熟度的提升，也看好ABS对互联网金融开放的趋势。
亿欧：捷越的小微资产布局了房悦贷、车主贷等多款产品，其中的逻辑是什么？
王晓婷：主要目的是通过产品区分客群。比如，有车有房人群一般具有较强的消费能力和还款能力，其稳定性、长期居住性能够形成稳定资产。
长远来看，我认为未来金融服务没有产品、只有客群，即普通客户都可以贷款，只不过利率不同，平台的核心是风险定价。目前，整个行业还处于中间阶段，需要通过产品来细分客群。
亿欧：授信过程如何运用科技风控？
王晓婷：目前捷越授信业务的数据主要来源包括：客户主动提供的信息、授权向征信机构查询的信息、网上公开信息。捷越通过大数据、人工智能对这些海量数据进行筛选，将弱变量加入风险评定模型，以提高对借款客户风险判断的精准度。此外，还与高校合作，利用深度学习方法使系统模拟信审员人工审核，保证审核标准化。
网贷最终只是资产配置的渠道之一
亿欧：网贷合规的难点是什么？
王晓婷：主要是如何提高企业自身盈利性，来有效的消化合规成本。捷越从2016年开始筹备银行存管，期间花费大量人力财力，综合成本保守估计要达数千万元。目前，向前金服与华瑞银行的存管系统对接现已进入调试阶段，全套银行标准，近一两月会上线。此外，也在申请网络小贷牌照。
亿欧：您认为网贷的发展空间还有多大？
王晓婷：纯P2P、票据融资、股票配资等百家争鸣的景象在2016年初就已终结，互联网金融刚刚走过探索阶段，进入成长期。市场同质化增强，各平台开始比拼风控和服务能力，通过技术创新、模式创新提供差异化、定制化服务。
由于信用体系不完善、刚性兑付需求旺盛等原因，互联网金融还未真正做到普惠，仍有大量客群尚未服务到。至于下一个风口，我个人看好产业金融，尤其是随着目前区块链、物联网等技术进步提供了良好的数据基础。
亿欧：平均利率下滑如何影响行业发展？
王晓婷：利率下滑直接增强了借款人的还款意愿，间接加强了资产的稳定性和安全性，并形成良性循环。长远来看，网贷利率应该会下降到与传统金融资产相当的水平，并不应该具备绝对优势。它只是众多资产配置中的一种，用来分散投资风险。
其实，影响行业平均利率的主要因素是供求关系、政策要求和市场成熟度。经过多年的投资者教育，网络理财需求增加；而整改过后，不合规平台退出市场，留存平台的风控更加严格，将进一步加剧资产荒。过去10多年，网络科技使金融业发生了翻天覆地的变化，但企业的核心能力始终是获取优质资产。
本文作者王小苹，亿欧专栏作者；zhe1025972059（添加时请注明“姓名-公司-职务”方便备注）；转载请注明作者姓名和“来源：亿欧”；文章内容系作者个人观点，不代表亿欧对观点赞同或支持。
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