张近东辞任苏宁易购的董事长近一个月时间，公司不可一日无主，7月29日下午，苏宁易购召开临时股东大会阿里系的黄明端高票当选为公司董事长，这是苏宁第一次迎来一把手的更替。
黄明端是原大润发CEO，去年10月，淘宝斥资280亿港元增持高鑫零售，直接和间接持股高鑫零售达到72%股份成为后者的控股，大润发是旗下最知名的品牌，在中国大陆拥有400多家门店。
黄明端能当选苏宁易购的董事长，很大程度上是阿里的意思。
01
阿里能救活苏宁易购？
在经过新新零售基金二期收购“张近东”及其一致行动人“苏宁控股集团有限公司”、苏宁电器集团有限公司所持有苏宁易购16.96%的股份后。由于阿里系在新新零售基金二期中的占比为30%，加上原本就持有苏宁易购19.99%的股份，经过计算阿里系持有苏宁易购的股份比例合计约为25%，成为第一大股东。
现在大家对黄明端掌权的苏宁易购抱有很大期待值，认为他也许能改变公司下跌颓势，是否真的如预期，还有待观察。
黄明端来自中国台湾，现年66岁，去年把执掌23年之久的大润发交给来自阿里巴巴的林小海。如今临危受命担任苏宁易购，希望他在大润发转型数字化方面的经验能给苏宁带来帮助。
大润发1998年进入中国大陆，第一家店在上海闸北江场西路开业，门店开业当天人山人海，从此大润发在中国大陆各大城市遍地开花。
然而，随着中国电子商务的崛起，人们消费习惯，传统大卖场受到挑战，大润发也不例外，因此黄明端决定进军电子商务领域。
在2014年，大润发旗下的飞牛网正式上线，面对京东、淘宝等一系列早已成熟的电子商务平台，飞牛网发展前景受阻。平台运营一个月时间，业绩才勉强过千万元。
在那个流量为王的时代，飞牛网想脱颖而出，意味着前期需要不断投入资金引流才有可能成功，由于风险太大，黄明端最终决定变为“阿里系”的一员。
2017年黄明端拉来阿里入股，2018年大润发门店开始数字化转型，飞牛网更名“大润发优鲜，”2020年阿里再次入股大润发实现控股。
确实，大润发卖身阿里后，转型成功，盈利不错。
2019年，“大润发优鲜”依靠淘宝入口导流，用户数突破3300万，活跃用户数超过1000万，公司收入953.57亿元，毛利257.31亿元，同比增长2.4％，经营溢利48.9亿元。
但是，苏宁易购现在的处境比那时的大润发要艰难得多。
02
张近东一步步失去苏宁控制权
2020年，苏宁易购实现总营收2522.96亿元，同比下滑6.29%，净利润为-68.07亿元，亏损幅度同比扩大19.19%。苏宁易购已经连续多年亏损，负债达到上千亿元。
而且，现在苏宁易购在京东商城面前如“小弟弟”般造成不了什么威胁，在电器行业还要面对国美的步步紧逼，想要“起死回生”相当困难。
苏宁易购的优势只剩下9000家“零售云”门店。其实早在2009年，张近东执掌下的苏宁易购就开始向互联网转型，如果一心一意投入主营业务转型，也许不会沦落到如今失去控制权。
张近东野心太大，苏宁在转型过程中，还扩张了地产、物流、足球、体育等版图。这些行业就算投入大量资金，也不见得会有回报。
2017年苏宁斥资40亿元收购天天快递，这年天天快递就给苏宁带来5.81亿元亏损。2018年继续净亏损12.97亿元，2019年亏损更是达到17.86亿元。三年时间累积亏损达到36.64亿元，如果算上收购时的40亿元，花在天天快递身上的资金就有76.64亿元。
今年天天快递因为4.7万元，还被法院强制执行。
在地产方面：
2017年11月6日，张近东通过南京润恒向恒大地产战略投资200亿元持有其4.7%的股份，本来想着合约到期后能拿到分红，结果恒大借壳深深房失败，200亿元本金都拿不回来，只能和恒大签补充协议。
在足球方面，苏宁单单投资中超足球队江苏苏宁足球俱乐部就花了50亿元，再加上入股国际米兰俱乐部用了近百亿元，算起来苏宁花在足球不下200亿元。结果，江苏苏宁足球队解散，钱打水漂。国际米兰还好，球队拿了意甲冠军后，球队估值接近10亿欧元，亏损不多。
张近东投资行业过多，苏宁易购资金早就出现问题，只是不断通过资本操作维持公司运转。
如果不深究苏宁易购每年的财报，大家根本不相信这么一家总营收3000亿元，净利润达到百亿的企业会有破产危机。
2014年至2018年，苏宁近5年的营收增长很快，每年近3000亿元总营收，净利润也有数十亿元，甚至在2018年达到133亿之多。
事实上，净利润根本不能反映一家上市公司的真实经营情况。我们拿苏宁的扣非净利润和经营性现金流来看，就会知道苏宁早已是一家靠着卖资产苦苦支撑的公司。通过苏宁每年的财报，我们可以发现在经营性现金流这一项，只有15、16年为正，五年经营性现金亏损高达162亿，说明公司的主营业务一直就没赚过钱。
那么公司的净利润是怎么来的呢？
答案：变卖资产。
2014年，苏宁主营业务亏损，为了财报好看，卖了11家门店给苏宁母公司，然后再租回来。在这样的操作之下，财报里的门店数量不会减少，同时公司净利润转亏为盈。
2015年，苏宁卖了PPTV，以及卖了14家门店，同样的操作方式，净利润转亏为盈。
2016年，苏宁不卖店，卖自家仓储物流公司，一样卖了再租回，实现公司扭亏为盈。
而在2018年苏宁净利润高达133亿元的时候，是因为卖阿里巴巴股票赚了139.9亿元。也就是说，苏宁自2010年来就在一直亏损经营，靠变卖资产为生。
张近东变卖苏宁资产的同时，还将自己手中的股权质押和银行借贷。当雪球越滚越多时，埋下的“炸弹'就开始爆炸。
比如，在6月15日公司持股5%以上股东苏宁电器集团，因为无法回购质押股票被强制平仓，未来6个月内可能减持苏宁易购3.84亿股，导致苏宁易购股价大跌。减持后，苏宁电器集团持有的苏宁易购股份由13.01亿股减至1.29亿股，占总股本比例由13.98%减至1.39%，苏宁电器集团退出苏宁易购十大股东之列。
张近东及其一致行动人苏宁控股集团也由最高峰时占据苏宁易购总股本近50%掉到20.35%。
03
苏宁易购董事长来自阿里系，是喜还是悲？
张近东辞任苏宁易购董事长实属无奈，苏宁现在这个“大窟窿”不是他能解决，也就阿里有机会让苏宁起死回生。
这个结果对于张近东肯定是悲多于喜。苏宁是自己辛辛苦苦奋斗几十年才走到现在的位置，现在要将控制权交到别人手里，心里肯定不是滋味。
不过，张近东现在终于可以喘一口气，交给阿里打理，没准还能翻身，作为第二大股东只要苏宁重新走入正轨，张近东还是有机会回来。
对于阿里来说，我觉得是喜。
时间回到2015年，阿里巴巴斥资283亿元入股苏宁易购，获得19.99%的股份，成为第二大股东。当时，阿里巴巴之所以会投资苏宁，是为了打败京东商城，没想到张近东不争气，不但没能打败刘强东，还弄得苏宁易购负债累累。
现在阿里执掌苏宁，投入的资源肯定会比以前更多，打败京东商城也不是不可能。苏宁再不怎么不济，底子还是在的。
9000家零售云线下门店，要是能完美和线下结合，会给苏宁带来质变。
结语
如果时间能回到过去，张近东也许就不会胡乱投资，可是世上没有后悔药可吃，也没有时光机。错过了国美陷入股权之争加速苏宁转型的完美时机，是张近东的败笔之一。
现在这个安排，对于张近东来说已经算是最好的结果。
对于张近东将“一盘好棋下的稀巴烂，”大家有什么看法？
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