最具发展潜力的芯片龙头：又一国产CMOS图像芯片龙头IPO

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文/福布斯中国

5月20日，思特威于科创板上市，发行价为31.51元/股，开盘一度大涨60%，总市值超200亿元。

资料显示，思特威的主营业务为高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计和销售，产品已被广泛应用在安防监控、机器视觉、智能车载电子等众多高科技应用领域，已应用在大华股份、大疆创新、宇视科技、普联技术、天地伟业、网易有道、科沃斯等品牌的终端产品中。

本次IPO，思特威计划募资28.2亿元，但发行对应的融资规模仅为12.61亿元，与计划募资相比减少了55%。据悉，融资分别用于“研发中心设备与系统建设”、“思特威（昆山）电子科技有限公司图像传感器芯片测试”、“CMOS图像传感器芯片升级及产业化”和“补充流动资金”4个项目。

融资方面，思特威此前完成了4轮融资，身后不乏国家大基金、光远资本、Brizan Ventures、招银国际、芯动能投资、哈勃投资、小米长江产业基金、红杉中国等知名机构的身影。

图像传感器，即应用在摄像头模组中的芯片，决定着摄像头的成像品质以及其他组件的结构和规格。而CMOS（互补金属氧化物半导体）是目前图像传感器应用最广泛和最重要的一种。

根据市场咨询机构Frost & Sullivan统计，2020年，思特威CMOS图像传感器出货量排名全球第六。思特威2020年全球CMOS图像传感器市场份额排名全球第九。在安防监控领域，思特威2020年出货量达1.46亿颗，出货量位居全球第一。

报告期内，思特威的营收快速增长，2018年-2021年前九个月各期营收分别为3.25亿元、6.79亿元、15.27亿元和20.43亿元。

三位创始人徐辰（董事长、总经理）、莫要武（副总经理、首席技术官）和马伟剑（首席运营官）均为技术背景，此前曾就职于美光、Aptina、Seiko Epson Corporation、豪威科技（韦尔股份）、卓胜微等国外科技及芯片公司，拥有丰富的技术积累和行业经验。

近年来，安防、机器人、汽车等应用场景对机器视觉的需求日益增长，CMOS图像传感器成为关键零部件，销量大涨。同时，图像传感器也成为国内芯片国产替代的前沿阵地，思特威、韦尔股份、格科微等芯片企业跻身全球市场，打破了索尼、三星等国际巨头的垄断。

然而，需要注意的是，国内图像芯片企业均以设计为主，并不具备生产制造能力，极易受制于人。同时，国际巨头依旧掌控行业技术壁垒，对于国内企业来说，仍充满挑战。