秋意渐浓，蝉鸣稀落，连南方城市早晚都有了丝丝凉意，夏天彻彻底底地离开了2022年。
四季度正式开启，不少投资者跃跃欲试，期望账户资金“加速”膨胀，过分渴望财富在短期快速上涨，在此时心境下，尤其容易忽视那些真正能够带来根本性变化的慢力量。
近期受美联储加息预期升温、欧洲能源危机加剧、OPEC 大幅减产等多因素扰动，上证综指又在3000点左右徘徊。现阶段，若感觉投资乱了阵脚、失了方寸，不妨慢下来。
01 不可低估的“慢”力量万物皆周期，一切有轮回。回顾十年间市场各类资产的收益情况，可以看出，资产和策略不停在轮动，长期持有单一资产或单一投资策略的产品，波动较大。尤其在疫情后，经济和政策周期都在加速，轮动速度更快了，短期内精准踩点的难度可想而知。
表：2011-2021十年间各类资产收益情况
数据来源：Wind，各类资产收益情况仅为对历史情况的统计，不代表对未来盈利情况的预测，不构成对投资者本金或收益的承诺。市场有风险，投资需谨慎。
宁要模糊的正确，不要精准的错误。我们往往喜欢追求“集中的正确”，总是希望自己能够战胜市场，获取超额收益，追求暴富。集中加正确固然是最好的，但难度是非常高的。
回顾今年的权益市场，风格轮动明显，年初至4月底，价值风格相对占优，5、6月市场反弹时，成长风格表现更突出。7-9月，市场总体下行，价值风格较为抗跌。
数据来源：Wind，统计期间：2022.1.1-2022.9.30。
底部是一个区域，而不是某个点，在正确的区间内决策就好。市场短期风云变化，我们可以在相对低位的区间里逐步买入，耐心持有等待上涨。大道至简，知易行难，愿与君共勉。
02 如何做好“慢”投资慢慢变富，需有长期思维。卡尼曼在《思考，快与慢》中提出：快思考是希望迅速得到答案，如碰到不明确的情况，走为上策，以躲避风险。但对于投资来讲，遇到波动就仓皇逃离，或许会错失慢慢变富的机会。
下图展示了过往15年中任意时点买入基金，持有的时间和获得正收益的概率，可以看出：越低越值得投资，持有时间越长越好。
数据来源：Wind，统计区间：2007.9.30-2022.9.30。计算方法：统计上证综指对应点位以下，当日的偏股混合型基金指数（885001）持有6个月、1年、2年、3年、5年的收益分布水平。
悲观者当下正确，乐观者往往成功。悲观者对未来抱有否定的看法，在觉得机会小、风险大就会放弃。不行动或者逃避，就不会失败，所以其正确率比较高。在投资上，悲观者一直看空，要么空仓不入市，要么稍有收益就会止盈。由于市场总会下跌，所以成就了看空者正确。 乐观者勇于尝试，看到的更多是风险后的收益。在投资上，因为长期乐观，更敢于在底部区域买入，敢于在左侧交易，并忍受之后的下跌、震荡，最终在市场上涨时获利。
数据来源：Wind，统计期间：2007.1.1-2022.10.10。
投资者本质上应该都是乐观者。只有相信未来比现在更好，投资才有意义。回顾过往20多年，偏股基金指数累计收益9.06倍，年化收益16.17%。但如果剔除涨幅前1%的交易日，年化收益为3.56%；如果剔除涨幅前2%的交易日，收益为负。
即：在98%的时间里，悲观者都是对的，但在悲观者正确的时间里入场，买入筹码、坚定持有的人会在1%-2%的交易时间里赚到钱。
03 慢一点，会更快从前车马很慢，书信很远，而如今路遥车疾，慢下来成为了一种奢侈。
当下的我们每天都被快节奏的信息冲击，焦虑的情绪时刻扑面而来，我们总希望能够更快地掌握最新消息、更快地获得成功，潜意识里越来越希望能够更快地获得一切。但投资无需争分夺秒，保持”松弛感”才是长期制胜的关键。
邓普顿说：行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬时成熟，在充满希望时毁灭。短期虽然波动，但长期来看，A股具备较大的投资价值。在当下低估值的背景下，市场整体的下行空间正在收敛，反弹可期，离场者必定踏空没有未来。面对短期波动，我们不必过分紧张，或许“无惧短期波动，坚定长期信心，做好逆市布局”，是我们现阶段最该采取的策略。
风险提示:
市场有风险,投资须谨慎。基金管理人过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的表现并不构成未来产品业绩表现的保证。本材料并非产品宣介材料，观点仅供参考。投资者在投资基金前，需充分了解基金的产品特性，详情请认真阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件及相关公告,根据自身风险承受能力谨慎决策。本文内容仅代表作者观点，内容不构成投资建议，投资者应独立决策并自行承担风险。
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