无论是从产品设计、风控流程、业务流程等方面，新能源汽车融资租赁与传统燃油车的融资租赁都有着非常大的差异。新能源汽车融资租赁也不能照搬传统模式，必须要对产业发展和客户属性有着更深入的理解。本文将通过案例的形式，对当下新能源汽车融资租赁涌现出的创新模式进行解读。
新能源汽车融资租赁的问题
首先是模式单一，资金缺口大。目前大多数开展新能源汽车融资租赁还是脱胎于传统燃油车的融资租赁模式，产品设计、风控流程、业务流程都是围绕类信贷业务展开的，并不适用于新能源汽车。
第二是融资成本高，制约融资租赁推广。目前绝大多数融资租赁公司的资金来源还是银行，因此与银行相比，资金成本肯定会比较高，没有竞争力。
第三是新能源汽车产业采用融资租赁模式的税收政策有待完善。在税收政策方面，消费者购买新能源车可以免除购置税，但对于企业而言，是没有税收优惠的。在融资租赁业务中，特别是直租业务，企业可能会选择将税差转嫁给承租人，这样不仅会增加承租人在融资租赁过程中的成本，也违背了增值税的本质。
第四是租赁物稳定性差，残值定价难。目前新能源车的残值缺乏大量的历史数据做验证，很难对车辆残值进行评估，加之新能源车的技术更新换代非常快，国家政策也在往高密度容量、高里程的电池技术方面做引导，整个开发平台的不稳定导致了新能源车残值评估上的困难。
新能源汽车的终端客户结构与传统燃油车也有着很大的差异。传统燃油车的客户以C端客户为主。但新能源汽车的客户目前可以分为终端客户、企事业单位和公共交通用户三类，这三类的比例大致相当。所以说，传统燃油车主要针对C端客户的产品设计在新能源汽车领域也不适用。公共交通领域的客户又可以分为出租、交运、客运等，这些客户对于资金的需求都非常大，但目前能够提供金融支持的手段也非常有限。
融资租赁一定要基于真实的交易，但由于新能源车的特殊性，你很难判断客户购买新能源车是为了拿补贴还是真的用于运营，这也为新能源汽车融资租赁的开展提高了难度。
正是因为新能源汽车产品、客户等的特殊性，想要从事新能源汽车融资租赁，就必须要对产业的发展阶段和实际客户的市场发展有深入的研究，因此，一些创新的交易模式和业务模式也就应运而生。
平台化操作模式
案 例
某汽车租赁公司计划一次性采购13500台纯电动汽车，用于在全国个主要城市开展分时租赁和长短租业务，采用的就是这种平台化的操作模式。在这一案例中，参与主体包括四方：
● 出租人：某厂商系融资租赁公司，业务范围覆盖汽车、飞机、高端装备等领域
● 承租人：某新能源汽车租赁运营商，以新能源汽车分时租赁、长短租业务为主
● 供应商：某新能源汽车主机厂，年销量稳居国内前三，产品线覆盖A0级、A级、B级等多平台车型。
● 资产管理人：某新能源汽车平台运营商，通过建立跨平台充电结算的共享汽车平台，为合作伙伴提供停车、充电、运营、金融等成套智能化解决方案。
这一案例采用了直租模式，由厂商系融资租赁公司作为出租人向某新能源主机厂经销商采购车辆，车型全部为同一车型，车辆完成登记、上牌后，统一交付至承租人某新能源汽车租赁运营商进行日常运营，同时委托某新能源汽车平台运营商作为资产管理人，负责对租赁车辆的日常运营情况进行监控管理。
该案例的交易结构
传统融资租赁往往只涉及三方贸易关系：供应商、承租人和出租人，但在这一案例中，还涉及到资产管理人这一角色。这里的资产管理人不是指传统资产管理公司，目前新能源车很少会有骗贷发生，因为骗来了在二手车市场也卖不出去。这里资产管理人的主要职能是对车辆的运营状态进行深入的监控和管理，同时兼负承租人“担保人”的角色，已分摊整个交易的风险。
该案例的合同体系
在新能源融资租赁中，资产管理人将发挥以下作用：
1.自有线上管理平台：资产管理人已建立跨平台充电结算的共享汽车平台，通过一个入口链接多个充电网络，实现了了跨平台充电、结算，有效解决了用户找桩难、用桩难的痛点，可以为合作伙伴提供停车、充电、运营等成套智能化解决方案。
2.提高新能源车辆运维保障效率：运营商租赁车辆能够正常运营的前提条件是车辆的使用状态正常，资产管理人自身拥有新能源车辆的运营经验，同时拥有主机厂背景，可以充分协调资源满足运营车辆的维保需要，提高车辆完好率。
3. 提高资产管理质量量降低业务风险：融资租赁公司缺乏专业的资产管理人员与遍及全国的管理网络，无法实时监控到大批量运行于全国各地的车辆。因此对租赁物的管理必须依靠强有力的第三方来保障租赁物安全，引入资产管理人利用管理平台进行车辆管理有效降低了了租赁公司业务风险。
平台化操作模式创新性分析
资产管理人合作制
● 充分利用其已建成的车辆管理平台，发挥其针对新能源汽车的专业管理能力，同时自身可获得管理费收入；
● 有效降低资金方业务风险。
商业模式创新
● 以四方合作为基础，以运营商为核心，围绕车辆运营搭建交易结构；
● 从车辆采购、上牌、交付、运营、后期管理形成全流程合作。
车电分离操作模式
案 例
深圳市为保障2011年举行的世界大学生运动会，计划新增投放1995辆新能源电动公交车。其中共有1133辆釆用融资租赁模式进行投放。在深圳公交企业新能源电动大巴采购案例中，包括了五个利益相关主体：
● 出租人：交银租赁
● 承租人：深圳公交
● 供应商：比亚迪、五洲龙
● 运营商：普天新能源（力能公司）
● 保理银行：某银行深圳分行
车电分离模式在行业中实践较早，也就是将车和电池进行拆分，当做两个标的物进行融资，其目的是为了避免新能源汽车车身和电池残值难评估这一核心问题。
这一案例的关键是运营商普天新能源公司的参与，他将负责承建充换电站并并负责运营管理，以及这1133辆大巴电池的产权、充电、运营维护等工作。在运营过程中，深圳公交将根据燃油车的结算标准对普天新能源进行费用的结算，此外，普天新能源还是比亚迪的电池供应商，在工信部等七部委联合印发的《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》中明确了新能源汽车蓄电池回收的责任主体，即谁产谁负责，谁污染谁治理，因此普天新能源也有动力来做电池的租赁。
“深圳模式”的交易结构
“深圳模式”采用直租模式，除了一般需要形成的融资租赁关系，运营商与承租人之间还需要单独签署运营维护合作协议，就具体运营维护责任与义务进行清晰的界定；其次是由保理银行、运营商、承租人和出租人四方资金支付监管合作关系，由于运营商承担租金支付担保的义务，因此通过四方的资金支付监管的契约来约束各方行为以及降低保理银行行对深圳模式的风险评估级别。
“深圳模式”的合同体系
出租人和运营商签署的《租赁物买卖合同》，这份合同与一般融资租赁模式有所区别， 由运营商替代一般供应商，作为供货主体，因为运营商需要承担充电站的投资建设、车辆及动力力电池的运营维护责任，同时兼负租金支付“担保人”的角色。
车电分离模式还有一些问题，比如补贴的合规问题，有些企业使用这种模式的时候没有作为整车拿到补贴，还有就是电池作为单独融资租赁标的物的合规问题。
“深圳模式”的创新性分析
- 车电分离
“深圳模式” 创新性的引入充电基础设施运营商，采取了车电分离的融资模式，运营服务商拥有相关充电设施及纯电动公交车电池产权，承租人仅需采购裸车，有效降低了单车采购成本。解决了整车成本较高、电池责任方和售后服务商不明确以及充放电基础设施不完整三大新能源汽车大规模推广核心障碍，为新能源汽车的产业化展示了一种可期待的前景。
- 结构性保理融资
保理银行与交银租赁之间形成债权转让，保理银行在交银购买租赁物时替代其支付采购的货款， 自此始所有合同关系可生效， 也可以理解为从这个时间点开始保理银行实际掌控了融资租赁模式中的资金链条支付和清偿的权利。
- 商业模式创新
以运营商主导的新能源汽车产业发展，是一种以真正意义上的市场化运作行为为导向的可持续发展的运营服务模式。
本文根据安鹏国际融资租赁（深圳）有限公司副总裁戴颖在2018 SG-Auto北京国际汽车经销商峰会上的演讲整理而成。
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