本周观点
上周随着期货价格的暴跌，玉米现货情绪受到影响，叠加资金收紧、还有近期东北地区栈子粮、篓子粮出货有所增加，深加工门前到货量有所提升。近期玉米行情飘忽不定，企业跟贸易商拉锯情绪进一步浓烈。东北地区粮源多集中在贸易库存，深加工走货困难，开机率连续下滑，深加工需求对价格的支撑较弱。在松原嘉吉价格下跌40带动下，多个东北深加工价格下跌。华北地区新麦陆续上市，饲料企业也参与收购，对于玉米需求带来了一定的压制。同时随着上周港口价格下跌四十元，东北玉米外运上量，价格下跌，当前山东企业厂门前不少东北车辆到达，周日山东深加工门前到车辆接近1100台，各企业继续下调收购价格。南方销区下游饲企玉米依旧维持刚性采购，本周再迎多场次进口玉米拍卖，短期内玉米价格很难有明显起色。
元旦中旬期货小褚在2900附近开始看空玉米期货，当时在大家都看好后市的情况，走出一波下跌的大行情。4月份清明休市期间，小褚专门写文章，强烈建议大家再次抄底，五一假期伴随外盘疯狂上涨，国内也不断上涨，当时小褚建议大家逢高做空和买入看跌期权。五月上旬09合约创出2887元的历史新高后，快速回落，如期跌破2700下方，再次证明小编的观点。玉米期货最低2655元元/吨，当跌破2670时候，小褚认为下跌空间不大，再次建议大家空转多，逢低买入为主，价格如期反弹一百多点后，端午节期间，认为多单风险比较大，回落概率高，再次建议大家多转空，逢高做空。
本周小褚建议大家关注下方支撑情况，再次逢低买入为主，同时建议大家关注玉米的看涨期权，投资有风险，入市需谨慎！个人观点，仅供大家参考！
行情回顾：
上周玉米期货大幅下跌，玉米主力2109合约开盘价2738元/吨，最高价2740元/吨，最低价2601元/吨，收盘价2619元/吨，下跌146元/吨，跌幅5.28%。创近期最大单周跌幅，符合之前预期，玉米现货疲软下落，期货大幅反弹，期现趋向一致，回落风险大
现货方面
上周国内玉米市场情绪相当低迷，再度大幅落价，全国各地价格普遍下跌。上周随着期货价格的暴跌，玉米现货情绪受到影响，叠加资金收紧、还有近期东北地区栈子粮、篓子粮出货有所增加，深加工门前到货量有所增加。近期玉米行情飘忽不定，企业跟贸易商拉锯情绪进一步浓烈。东北地区粮源多集中在贸易库存，深加工走货困难，开机率连续下滑，深加工需求对价格的支撑较弱。在松原嘉吉率先下落40带动下，多个东北深加工价格下跌。华北地区新麦陆续上市，饲料企业也参与收购，对于玉米需求带来了一定的压制。同时随着上周港口价格下跌四十元，东北玉米外运上量，价格下跌，当前山东企业厂门前不少东北车辆到达，周日山东深加工门前到车辆接近1100台，各企业继续下调收购价格。南方销区下游饲企玉米依旧维持刚性采购，本周再迎多场次进口玉米拍卖，短期内玉米价格很难有明显起色。
对于我们现货企业最为关心的基差来看（大连商品交易所），近期玉米基差随着期货价格的大幅下跌，明显拉大，上周五创近3周新高
2020年国内玉米价格连续上涨，涨幅巨大且创历史新高，是17年来涨幅最大的一年。为应对国内连续上涨的玉米价格，源源不断的进口成为有效手段之一，同时进口玉米也是为满足国内日益增长的生猪饲料需求，以及满足临储出尽后国储补库需求。
影响玉米价格的一个很大利空因素就是进口替代。我国的玉米进口主要来自美国和乌克兰等国。今年以来中国进口美国玉米量大增，尤其是五月份达到顶峰，当月一共采购了1065万吨。
根据海关数据显示，5月进口玉米316万吨，同比增长395.3%；1-5月累计进口量为1173万吨，同比增长322.8%。
在5月末掀起一轮采购高峰后，中国需求越降越低，美国玉米出口销售持续低迷。美国农业部报告称，截止6月10日当周，美玉米出口销售29.41万吨，符合市场预测水平。2020/2021年度玉米出口销售净增1.8万吨，较之前一周锐减91%，较前四周均值锐减95%，2021/2022年度玉米出口销售净增27.61万吨。当周，美国玉米出口装船166.16万吨，较前一周增加1%，但较四周均值下滑16%，其中对中国出口装船61.50万吨。 虽然近段时间美玉米出口销售持续低迷，但从年度数据来看，2020/2021年度迄今美国玉米累计出口销售达到6745万吨，较去年同期增长76%，中国需求功不可没，累计对华销售2623万吨，同比激增近12倍，占销售总量的39%。
因为中国需求略有恢复，美玉米出口检验小幅攀升。美国农业部最新报告显示，截至6月10日当周，美国玉米出口检验量为1,544,031吨，位于预估区间150-300万吨低端，自3个半月低位回升。其中对中国大陆的玉米出口检验量为548,562吨，略高于之前一周，占总量的35.5%。本作物年度迄今，美国玉米出口检验量累计为53,968,067吨，上一年度同期为30,797,777吨。（先公布出口检验周报，然后是出口销售，两者经常出现数据差异）
美国中西部种植带天气预期改善，产量前景受到提振，且美元大幅走高削弱了出口竞争力，大宗商品价格普遍下跌也刺激基金驱动的多头平仓。CBOT玉米应声重挫，近月合约纷纷触发跌停限制，因此造成进口成本骤降近百元。6月18日美国玉米进口到岸价为354.48美元，较前一日跌14.86美元，进口成本价为2618.16元，较前一日跌99.45元，刷新3周低位。
中国的玉米消费中饲料占六成以上，玉米深加工占三成。从元旦以来玉米经历几波大的行情之旅，尤其是最近两三个月，暴涨暴跌。5月份，玉米现货市场波澜不惊，更多影响来自小麦价格逐步走强。5月全国玉米均价微涨11元/吨，上涨至2920元/吨，最终现货玉米全月表现平淡，相对“风平浪静”。进入六月份以后，市场关注度转向小麦，玉米行情没有好转，局部一直在震荡波动中，一直不是太好，行情低迷看空后市者居多。尤其是最近一周，港口价格也打破近期的平静，连续落了2个20元，上周落了40。未来进口谷物到港压力依然巨大，6-7月是进口玉米到货最高峰期，8至9月份或有所递减。
未来玉米价格走向何方?
2020年玉米收获季节以来，受玉米临储库存见底、产需存在缺口、资本炒作期货等一系列因素影响，加上去年玉米市场迎来结构性库存周期拐点以及全球粮食安全危机忧虑加剧，全球粮食价格上涨，造成去年玉米价格大幅上涨。进入2021年，粮价上涨之路并未停歇，元旦开始更是再现抢粮大战。虽然三月份经过一次大跌，但是从四月伊始再度上涨至五月中旬，接近现货最高价格，随后伴随着期货和国家调控，价格开始不断下滑。
特别是2021年以来，包括玉米在内的大宗农产品价格出现快速上涨。国家调控手段不断加强和变化，正值新季小麦收割上市之际，加上三方资金使用压力，市场不断有贸易商上开始甩货。而且南方地区下游饲企玉米依旧维持刚性采购，小麦等替代品挤占需求，对其产生较大冲击。上周五进行了第二次乌克兰进口玉米拍卖起拍价2750元/吨，最高成交价2760元/吨，成交率100%，溢价5-10元/吨。数量37126吨，出库费30元/吨，出库期40天。此次拍卖对比上次拍卖，价格有所下跌。
虽然今年玉米种植收益较好，农民扩种积极性高，加上替代品以及近期调控炒作升温，未来玉米价格还是存在一定的上涨空间，未来的玉米不确定性因素比较多。本月美国农业部公布的月度供需报告显示，中国的产量和进口与上月预测持平，中国的进口需求还是2600万吨，中国产量预估为2.68亿吨，去年预估为2.6067亿吨。而且作为玉米主要进口来源国之一的乌克兰，本年度迄今，乌克兰玉米出口量为2216.9万吨，同比减少753.9万吨。
我们知道近一年多因国内生猪养殖行业超预期恢复，以及中下游囤粮，玉米市场价格不断上涨，从去年开始，低价的外国玉米进口，开始成倍数增长。并且随着国内的玉米价格，相比去年贵了千元以上，玉米多元替代势头依旧不减，饲料企业谷物替代玉米比例持续增加。在外有进口谷物纷至沓来，内有陈麦、稻谷和即将上市的新麦替代补充的情况下，玉米饲用需求再打折扣。
大家知道元月中旬，期货小褚在2900附近开始看空玉米期货，并且在1月29日期货小褚建议大家空单全部止盈，落袋为安，改变过去看空的思路。清明假期休市期间，小褚专门写文章，强烈建议大家再次抄底。五一以后，伴随着外盘美玉米的疯狂上涨，国内期货大幅飙升，小褚认为诱多风险比较大，并提醒谨防大回落，不断建议大家逢高做空和买入看跌期权。五月下旬玉米09合约如期跌破2700关口，最低达到2655元元/吨，再次证明小编的观点。当时小褚再次逆流而上，认为下跌空间不大，上月底再次建议大家空转多，逢低买入为主，同时端午节假期，认为多单风险极大，回落概率大，建议大家多单止盈，逢高做空比较好，面对这大跌的行情，也大大超出小褚的意料。
随着本周再次有多场进口玉米的拍卖，虽然数量不多，但是对市场还是有一定打压，同时也说明，市场没有了临储拍卖，未来不确定性还是比较大，加上近期市场极度悲观，但是港口报价昨日平稳，有止跌迹象。但是小褚认为经过上周的快速暴跌，空头情绪得到集中释放，后期再次暴跌的可能性降低，下方存在强支撑，随时会出现大反弹。因此本周小褚继续建议大家，关注下方支撑，再次逢低买入为主，同时建议大家关注玉米的看涨期权，投资有风险，入市需谨慎！个人观点，仅供大家参考！
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