投资最贵的不是钱，而是时间！ 市值比业绩更要的是信誉。中概股“真金不怕火炼”，优胜劣汰机制铁律让市场不断的让“犯规”的公司出局。
有一份报告称，中概股一家公司被指控占主要业务收入的70%存在问题。所述股票中，瑞幸4月狂跌84%，下滑稳居中国概念股第一。4.7%的爱奇艺视频小幅下跌。水果4月份月份下跌6.6%，5月份下5.92%。好未来一个月处于波动状态，小幅上涨1.7%。这是除上述股票外，一般来说，中国概念股在公众压力爆发后表现不佳。依据Wind统计分析，4月全月现有99只中国概念股出現下挫，占有率40%。在其中下滑在20%之上的现有18只。 中国有191个概念股，市值总额为15亿美元，占78%。
近期，美国排名第一的在线券商之一盈透证券通知客户，计划对持有中概股低市值股票的客户从4月30起实施新的保证金规定。称基于当前的保证金计算公式，将采取一种新的压力测试。这种压力测试旨在模拟市值15亿美元中概股在下跌期间引起的一系列浮动。根据测试，中小市值股票要缩水15亿美元，其中15亿市值以下的股票将跌到0！
盈透证券表示，如果初始保证金要增加，投资者的投资组合保证金将增至最初要求保证金的90%左右。
做空瑞幸咖啡（LK.O）的是知名做空机构浑水（Muddy Waters Research），看到瑞幸咖啡引发浑水、香橼两大知名做空机构公开Battle，又一家做空机构——J Capital Research（简称“Jcap”）发布做空报告称，其支持浑水先前做空瑞幸咖啡的观点，认为瑞幸咖啡的销售数据虚高。Jcap在其做空报告中还公开“点名”香橼，认为香橼看多瑞幸咖啡的观点来自错误的数据支撑，而且香橼在使用该数据来源时还存在故意误导投资者的做法。
这轮针对瑞幸咖啡等中概股公司的三家做空机构参与的多空混战解读如下：
首先是浑水发布了由匿名者提供的做空报告，该报告的实地调查结果显示瑞幸咖啡夸大了销售数据。
紧接着，香橼表示支持瑞幸咖啡，称匿名报告的“准确度不够”，并称来自调查机构BCC的数据支撑其观点。
随后，Jcap表示BCC的抽样方法并不科学，因此香橼看多观点的证据不足，并称香橼涉嫌利用该数据得出误导性结论。
总的来说，三家做空机构争论的关键点在于：各自采用的不同数据调查方式是否科学、能否反映出瑞幸咖啡门店的真实销售情况。这种硬核做空方法或许日后还会重现江湖，再掀资本市场的血雨腥风。
在美国，有一种机构，专门调查搜集上市公司欺骗投资者的虚假材料，将其汇总分析并写成研究报告公开发表，目的是使其股价下跌，因此大多数人称其为“做空机构”。
很显然，做空机构宁愿冒着被寻仇的危险也要不断发布做空报告，肯定不会是为投资者履行监管义务，而是为了通过报告赚取丰厚利润。在发布报告之前，他们会高价向券商借股票进行出售，然后发布报告对相应公司进行打压，在股价被打压后便以低价格买入相应的股票归还券商，获取的利润便是买卖的价差。
一直起来，中国股市的做空机制都没有真正完善，所以大部分的散户炒股者都只能在股票上涨的时候才能实现盈利。在这样的情况下，股价就比较容易出现偏离，明明是个烂股，却有可能借着炒作因素把股价拉上天。
事实上在金融市场高达发达的国家，做空就和做多一样都是股市的常态，而且还有不少机构专门从事做空，专门找到那些本身有问题的股票进行狙击。其实从另一个角度来讲，做空机构就像是资本市场里的啄木鸟，正是因为他们的存在，才让那些试图投机取巧的人不敢肆无忌惮！
作为“海外的游子”，拿优质资产参与国际市场分工，凭借自己的“真功夫”形成核心竞争力。中概股要想在美股闯出一番天地依靠的不是某种市场情绪，更重要的是基本面数据的强势。对于中概股，拨开云雾见天日才是我们判断其能力的基本逻辑。 深信不疑的是“信任危机”只是暂时的，游戏规则之下中概股就是市场里群狼效应，中概股必将成为世界一流的竞争力公司。
（知乎/金融街电讯）
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