1986年，一部《英雄本色》让周润发狄龙吴宇森从人生低谷迈向巅峰。《英雄本色》不仅成为香港金像奖最佳电影，吴宇森成为台湾金马奖最佳导演，同时还让狄龙周润发分别成为台湾金马和香港金像奖影帝，更成为香港年度票房冠军，同时也掀起了香港热血枪战片的风潮。
电影赚了钱，电影公司方面肯定想着拍续集再赚一把了；而《英雄本色》是翻拍片，导演吴宇森的续集故事还没有构思好，并不想马上就拍。《英雄本色》的出品方是新艺城电影，新艺城七怪出了名的高效有创意，特别是对赚钱的项目有深度开发的经验和技巧，之前的《最佳拍档》就做成系列收获甚丰，连黄百鸣独立开发的《开心鬼》系列都小有成就。于是，新艺城七怪之一的徐克就硬拉着不太情愿的吴宇森赶拍续集《英雄本色2》，还在原班人马的基础上，加上新艺城三巨头之一的石天出演一个重要角色龙四。因为拍得仓促，剧本都没有又要赶进度，所以开始是徐克在香港拍狄龙张国荣两兄弟，吴宇森在美国纽约拍石天和周润发，最后回到香港合拍大决战。
《英雄本色2》主创名单上就写导演是吴宇森和徐克，周润发、张国荣、狄龙、石天联合主演。周润发本来在《英雄本色》里是第三主角，后来表现出色，吴宇森不断给他加戏，让他最终完成逆袭获得金像奖影帝。获得影帝后，周润发马上成为票房灵药，第一红星，《英雄本色2》就顺理成章的变成第一男主角。张国荣在《英雄本色》中算是男二号，因为饰演的角色做了警察，和周润发狄龙成了对立方，非常不讨喜，而且戏分也受到挤压。到《英雄本色2》中，张国荣和狄龙冰释前嫌并肩作战，并且在整个故事中直到至关重要的重要，在战斗中第一个牺牲，成为全片最闪光的一位。【《英雄本色2》1987年12月17日在香港上映，票房2272万，排名第6。】
《英雄本色》中，张国荣饰演的角色宋子杰是狄龙饰演的宋子豪的亲弟弟，后来比警校毕业做了警察。之后，老爸因为狄龙在台湾出事，被台湾杀手杀害，张国荣对狄龙由爱生恨。直到最后，三人并肩作战，周润发在他面前牺牲，二人的江湖兄弟情义化解了他对大哥的怨气，才真正接受了狄龙。《英雄本色2》一开始，张国荣就以卧底的身份接近石天饰演的龙四，但石天很快就被关山饰演的高英培陷害，家破人亡，流落纽约。石天是狄龙以前的大哥，加上张国荣陷入这个案子，在警察的指派下出狱，主动接近关山。狄龙想叫张国荣放弃这个任务，但张国荣已经无法脱身。最后是张国荣查到了关山的老窝，但也当场被关山的手下发现，击中要害。张国荣强忍着伤痛逃离，接应的周润发只能把他送到半路的电话亭，给刚刚生下女儿的老婆打完电话后就死在周润发怀里。【关山就是关之琳的老爸】
《英雄本色》让周润发拿到了第一个影帝，而综合两部《英雄本色》，表现最好的其实是张国荣。《英雄本色》是张国荣的成长和蜕变，《英雄本色2》是张国荣的成熟和升华。
在《英雄本色》中张国荣开始只是个警校学生，正经的交了最后一个女朋友朱宝意；到了《英雄本色2》张国荣已经结婚，朱宝意已经怀孕，但为了任务张国荣还是奋不顾身，多次以身犯险。第一次被关山看穿，幸好关山不知道狄龙是他大哥，让狄龙去试张国荣，狄龙开枪打伤张国荣但枪枪避开要害，捡回一条命。第二次，张国荣又跟踪到关山的别墅，发现那正是对方的假钞窝点，但关山手下最厉害的枪手已经站在他身后。最后两人同时开枪，都受了伤，张国荣负伤翻墙逃走。上了周润发的车后，张国荣感觉支撑不到医院，中途停下打电话，听完女儿的一声啼哭，给女儿留下一个名字——宋浩然，就倒下了。
上集周润发话没讲完被一枪打死是全片情感最高潮的时刻，同样，《英雄本色2》中张国荣牺牲的时刻也是最让人动容的瞬间。张国荣和周润发潜入关山别墅前，在外围观察看到流星划过，这时已经有不好的预感。之后，张国荣和关山手下同时拔枪对射，又有一个流星划落的镜头，这颗流星就是张国荣。周润发牺牲时，响起的音乐是《当年情》；张国荣牺牲时插曲是《奔向未来日子》，都是张国荣演唱，香港才子黄沾顾嘉辉合作的经典，把悲情的氛围渲染得相当动人。
《英雄本色》中，周润发开始嘻嘻哈哈，到断腿后沉沦潦倒，狄龙回来后在山顶爆出“我等了三年，不是为了证明我了不起，而是要证明我失去的东西要自己拿回来！”的壮怀金句，到最后返回救狄龙，倒在李子雄的枪下。整个电影生命过程，精彩纷呈，跌宕起伏，让人热血沸腾。而张国荣在《英雄本色2》中，从开始到最后都没有什么激烈的情感冲突，和大哥和周润发说话都是和声悦气，平凡中见伟大。狄龙和周润发身在江湖中，为的是江湖尊严和复仇，生死都很潇洒；而张国荣身为警察，所做所为是为了正义，同时他有老婆又马上要有孩子了，身上背负了最大的责任和压力。在《英雄本色2》中，最应该活到最后是张国荣，但偏偏牺牲的是他，所以张国荣的死去对观众的心灵触动最大。最后一场大战，周润发狄龙石天收拾好装备，从还染着张国荣血迹的墙头翻越，《英雄本色》的配乐响起，燃起了全片的最高潮。
1988年的香港电影金像奖，周润发凭借《龙虎风云》蝉联影帝，而凭借《英雄本色2》提名影帝的只有张国荣。《英雄本色2》因为各种因素，评分票房等等都不如《英雄本色》，但从任何角度来评价《英雄本色2》都是一部经典之作。张国荣凭借越发成熟的演技，收敛持重的表现，力压演技最巅峰的周润发，获得唯一的金像奖影帝提名，难能可贵。【这一届金像奖周润发共有3部电影提名影帝，正是其最巅峰的时刻】
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