继箭牌家居、马可波罗之后，又一陶瓷企业冲刺上市之路。
据中国证监会官网显示，8月2日，新明珠集团股份有限公司（简称“新明珠集团”）首次公开发行股票招股说明书（申报稿），拟于深交所主板上市。本次发行不超过约4.14亿股，不低于发行后总股本的10%，且不超过发行后总股本的25%。此次募集资金将用于新型节能环保板材项目二期技术改造项目、湖北新明珠绿色建材1#产线技改项目、陶瓷工艺及材料研发中心建设项目、品牌升级建设项目、数智平台建设项目、补充流动资金等。
新京报记者注意到，从业绩方面来看，新明珠集团2021年净利润下降近六成，毛利率连续三年下滑。此外，新明珠集团与股东的对赌协议引发业内关注。2019年9月，新明珠集团与股东签署的现行有效的投资协议中包含有股权回购条款，其中约定，如公司因无法在补充协议签署后36个月内向中国证监会提交IPO申请材料、无法在四年内成功IPO，股东有权要求叶德林或叶德林指定/控制的除公司及公司子公司外的第三方对其所持公司全部股权进行回购。
毛利率连续三年下滑
官网资料显示，新明珠集团创始于1993年，是一家集建筑卫生陶瓷研发、生产、销售、服务于一体的大型现代化集团。目前已在佛山三水、肇庆禄步、江西高安、湖北浠水建成四大现代化、集约化工业园，总面积7000余亩，年产墙地砖超2亿平方米。产品涵盖岩板、石墨烯发热砖、防滑砖、园林砖、大理石瓷砖等十余个品类。旗下拥有冠珠、萨米特、格莱斯、金朝阳、惠万家、路易摩登、蒙地卡罗、新明珠岩板八大品牌，全国一级运营商3000多家，线下体验服务门店4000多家。
招股说明书显示，2019年-2021年，新明珠集团营业收入分别为80.63 亿元、78.35亿元、84.93亿元；净利润分别为12.58亿元、15.17亿元、6.12亿元。2021年公司营业收入虽有所增长，但净利润却同比下降近六成。
2019年-2021年，新明珠集团营业收入分别为 80.63 亿元、78.35 亿元、84.93 亿元。图/招股说明书截图
毛利率方面，2019年-2021年，公司主营业务毛利率分别为37.44%、34.82%、29.73%。对毛利率下降原因，新明珠集团称，报告期内，公司主营业务毛利率的变化主要受产品销售结构变化、产品价格和成本水平变化等因素影响。
2019年-2021年，新明珠集团经销模式销售收入分别为56.53亿元、55.25亿元、61.74亿元，占比为70.58%、70.9%、73.25%。公司主营业务毛利主要来源于经销模式，且占比逐年有所提高，其中，2021年经销模式毛利贡献比为74.32%。2021年公司经销模式销售收入实现同比增长，对应毛利贡献额略有下降，主要是受上游原材料和能源价格上涨影响所致。与此同时，受房地产行业政策调控影响，公司直销模式销售收入减少，对应毛利贡献额减少，毛利贡献比有所下降。新明珠集团称，公司将稳健开展工程业务，下游房地产行业对公司整体主营业务毛利的影响较为可控。
对赌协议引发关注
股权方面，新明珠集团属于“夫妻档”企业。招股说明书显示，新明珠集团控股股东、实际控制人为叶德林、李要，二人为夫妻关系，合计持有公司股份10.91亿股，占发行前总股本的87.84%。
截至2022年3月31日，叶德林担任公司董事长、总裁，直接持有公司股份9.69亿股，占发行前总股本的78%。李要直接持有公司股份1.08亿股，占发行前总股本的8.67%，通过同赢管理间接持有公司股份1060.19万股，占发行前总股本的0.85%，通过共富管理间接持有公司股份341.77万股，占发行前总股本的 0.28%，通过众旺管理间接持有公司股份49.22万股，占发行前总股本的 0.04%。
新明珠集团控股股东、实际控制人为叶德林、李要，合计持有公司股份10.91亿股。图/招股说明书截图
新京报记者注意到，新明珠集团与股东的对赌协议引发了业内关注。2019年9月26日，新明珠集团召开股东会并通过决议，同意将公司注册资本由17.94亿元增至 21.33亿元。其中，2.5亿元由外部投资者泰兴加华、宁波普罗非、共青城齐利、恒大地产和居然智居增资，8530.84万元由员工持股平台共富管理和同赢管理增资。
在新明珠集团与股东宁波普罗非、恒大地产、共青城齐利、居然智居签署的现行有效的投资协议中包含有股权回购条款，约定如公司因无法在补充协议签署后36个月内向中国证监会提交IPO申请材料、无法在四年内成功IPO、无法实现经审计后扣非净利润增长5%的业绩增长目标、发生其他违反投资协议条款的情形导致上市目标无法实现，则前述股东有权要求叶德林或叶德林指定/控制的除公司及公司子公司外的第三方对其所持公司全部股权进行回购。
近期，包括箭牌家居、马可波罗在内的多家陶瓷企业加速冲刺上市。专家认为，陶瓷卫浴行业正处在迭代升级中，未来将向智能化、功能化、高端化方向发展。目前在高端陶瓷卫浴领域存在明显短板和不足，还需要实现质的突破。企业一旦上市后，应按照规范化的上市公司模式发展，捕捉市场最前卫的产品，满足人们日益增长的消费需求，推动消费升级，引领整个内需市场的发展。
新京报记者 郑明珠
编辑 王琳
校对 杨许丽
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