作者 | 羊心
编辑 | 小师妹
大家好，我是羊心，今天由我来值班~
提起研报，炒过股的朋友应该都不陌生。毕竟不管是做技术的，还是做价值投资的，都或多或少会去看些研报。然而大家对研报的普遍反应基本是“看不懂”、“枯燥”、“没用”等，要不就是压根不知道在哪看。今天，我们就一起聊聊研报的事。
什么是研报？
首先，我们要知道什么是研报。
研报其实就是针对某一对象进行研究调查后，得出的结果。各行各业都会有这种报告，比如券商对上市公司做的研报、期货公司对农产品、化工品等品种做的研报。
我们本文所说的研报，主要是指券商研报。
为什么券商要写研报？
一份研报的诞生既费时又费力，研究人员前期要深入调查，后期要认真撰写。写出来还不一定有人看，那为什么券商的人还要不遗余力地去写研报呢？
其实道理很简单。证券公司说白了就是一个中介，也就是接受客户委托、代客户交易股票，并从中赚取一定的手续费。研报可以为客户交易股票提供一些信息和参考，也就慢慢成了吸引和留住客户的一种服务。研报质量越高，越受客户喜欢。而且现在一些优质研报也是收费才能看的，这也成了证券公司的一种收入。
证券公司的客户包括机构户和个人投资者，其中机构户是其主要客户，比如公募基金、私募基金、保险、资管、银行的投资部门等。券商的研报主要卖给他们看的，所以也被称为“卖方研报”。
与之对应的是“买方研报”。也就是客户自己出的研报，毕竟也不能全听卖方的。所以基金公司、资管公司等也会配备自己的研究团队出具自己的研究报告。但是他们出的报告，主要是内部使用，很少外传。
不看研报行不行？
就算是做技术分析，也要了解所买的股票背后的公司是做什么的，也要了解这个行业、这个公司有没有前途。了解的越多，投资成功的概率就越大。
而个人投资者是信息缺乏的一方，调研能力也不如机构，所以只能借助外在途经去了解。所以，对于普通投资者来说，券商的研报就是我们能获取到的专业资料，是有必要看的。
但是，有一点要明白，那就是研报主要是帮助我们了解一家公司的，它只是获取信息的一种方式，并不是直接告诉我们结论。所以，要理性看待研报。不要因为研报没有押对走势而低估它，也不要因为它是专业人士写的专业报告而高估它。
研报要怎么看
研报要看，但不是全看，要有选择性地看。
券商的研报种类多、数量大。据choice统计，2019年，所有券商一共发布了近17万份研报，平均每天是460份左右。另外，撰写报告的研究人员水平也参差不齐。所以，如何在有限的时间里阅读到优质的研报就成了问题。
其实，我们看研报也是有技巧的。
（1）研报分类
研报种类五花八门，普通投资者可以重点关注宏观研究、行业研究和公司研究等。
截图来自：企业预警通
宏观研究：宏观是根源，是一切研究的方向和框架；
行业研究：对行业的基本认知，可以知道哪个行业好，哪个行业值得投资；
公司研究：更有针对性，可以全面了解一家公司。
在看研报时，可以按宏观→行业→公司的顺序进行理解，建立基本的认知框架，确定大的方向，再从中挑选公司。
每一类研究中也有细分，比如有点评类的、有深度分析的、有事件追踪的等等。对于深度研究，建议重点看。事件点评类的，最好要先有基本认知框架，并保持连续跟踪，收获会更明显。
（2）选品牌
当面对的选择太多，无从下手时，最好的办法就是选择品牌化产品，因为品牌一定程度上就是质量的保证。
大公司：公司的综合实力与研究团队的水平往往是正相关的，所以，大券商的研报质量通常是比较高的。比如中金、中信、海通、广发等。
擅长领域：不同的券商擅长的领域有所不同，比如兴业证券在医药方面比较擅长，安信证券在军工方面的研究更靠谱，对电子、通讯领域有兴趣的投资者可以多看看天风的研报。
优秀分析师：研报水平的高低关键在于分析师，所以尽量看优秀分析师的研报。目前证券行业比较权威的分析师评选就是每年的新财富了。新财富是由买方机构投票选出的，也就是由客户做出的评价，是可以作为重要参考的。
那些能够连续入围新财富，也具有较长从业经历的分析师应该是水平比较高的，研报也更有参考价值。比较知名的有，研究宏观的郭磊、策略领域的荀玉根、食品饮料的董广阳等，都是多次排名第一的分析师团队。
（3）看逻辑和数据
对于投资来讲，研报里最重要的是信息、数据和逻辑，对股价预测这种主观结论不必太苛求。也不要简单地把“买入”、“推荐”等正面评级理解为股价上涨，因为研报不是荐股。
看逻辑，就是看分析师为什么看好这个行业、为什么看好这个公司，理由是什么等。其实，就是看他道理讲不讲的通。
看数据，数据是研报里最客观的内容，也是分析师得出结论的依据。这些数据往往是分析师直接从数据库生产的，一般都是最新的数据。
有些人觉得研报有用，是因为他们借助研报中的信息和逻辑读出了自己的判断，有些人觉得没用，或许就是把它当成荐股了。
总之，一篇好的研报，通常是内容清晰、数据详实、逻辑严谨，能够带着读者从开篇读到结尾。只要投资者能从中得到帮助，那它就是一份合格的研报。
在哪看研报？
最后，给大家推荐几个可以看研报的APP。
同花顺、慧博分析、企业预警通的研报功能可以根据研报种类、研究机构、分析师、评级等进行筛选，东方财富网则比较笼统，筛选不方便。
慧博分析中有一个分析师榜，可以查看分析师排名，包括新财富榜、金牛榜、水晶球榜，其中新财富是业内认可最高的。
当然，新财富榜单也可以在新财富网站查看。
好了，今天的分享内容就到这里，觉得内容对你有帮助的话，不妨留言、点赞、在看一下啊～
小师妹有话说：“上兵伐谋，谋定而后动。”在干一件事之前总要去思考做事的理由和方法，更何况涉及到投资，不可能头脑发热就决定要交易。这个时候研报就成了我们前期了解的重要工具了，虽然不是金科玉律，也是了解一家公司的重要途径。那么你有看到什么给你留下深刻印象的研报吗？欢迎在评论区交流。
,
