背靠招商银行和联通的招联消金公布了上半年的成绩单其净利和营收双位数上涨的同时资产以及负债却出现下滑而“缩表”的背后或与资本金有关数据显示，2021年其资本充足率为10.96％，处于红线边缘再加上内生性不足，股东未增资和外部发债的不顺畅，招联消金只能放缓扩表的步伐，现在小编就来说说关于营业额增加利润反而亏损怎么解读?下面内容希望能帮助到你，我们来一起看看吧!
营业额增加利润反而亏损怎么解读
背靠招商银行和联通的招联消金公布了上半年的成绩单。其净利和营收双位数上涨的同时资产以及负债却出现下滑。而“缩表”的背后或与资本金有关。数据显示，2021年其资本充足率为10.96％，处于红线边缘。再加上内生性不足，股东未增资和外部发债的不顺畅，招联消金只能放缓扩表的步伐。
消金“一哥”招联消金开启“缩表”。
8月8日，中国联通发布了2022年半年报，招联消金作为其持股50％的公司，半年报也被披露其中。数据显示，今年上半年，招联消金实现营收84.16亿元，同比增长14％；净利润19.37亿元，同比增长26％。
值得注意的是，在营收净利润双位数增长的情况下，招联消金却出现缩表的现象。业绩报告显示，截至2022年6月30日，招联消费金融总资产1429.71亿元，较2021年末1496.98亿元减少4.5％；负债1272.96亿元，较2021年末1356.61亿元减少6.2％。
而招联消金缩表或有其难言之隐。
招联消金“缩表”的背后
作为C端蓝海，消金公司成为各家银行“标配”的子公司。
与银行一样，消金公司同样也有杠杆限制。根据《消费金融公司试点管理办法》，消金公司资本充足率最低为10％~12％，也就是说消金公司的杠杆最多为10倍。要想消金公司加速扩表，那么资本金就得足够充足，一旦资本金受限，消金公司不得不放缓扩表速度。
数据显示，2018年至2021年，招联消金的资产合计分别为747.48亿、926.97亿、1083.11亿、1496.98亿元。资本充足率分别为13.29％、11.85％、11.82％、10.96％。
从数据可以看出，在招联消金大幅扩表的情况下，公司的资本充足率是在不断下滑。有意思的是，这还是在招商银行和联通对其增资的情况下。
根据招商银行2021年年报，自2017年其就对招联消金进行增资。资料显示，招联消金在2015年由招商银行与中国联通共同出资设立，各持股50％。2017年12月，招商银行与联通分别对其增资6亿元，完成该次增资后招联消金的实收资本为28.59亿元；2018年年底，二者再次分别增资10亿元。
2018年之后，招联消金股东便再未增资。在股东没有增资的情况下，公司的资本充足率在2021年初大幅下滑，这一年，公司的资产增速达38％。
在资本充足率大幅下滑的情况下，招联消金瞄上了二级资本债。
而提高资本充足率的方法有两种，一种是增加资本总量，另一种是减少风险加权资产。其中在增加资本总量上，可以采用利润留存、定向增发、IPO上市、可转债、利用政府专项债、发行优先股、永续债以及二级资本债等方式。
2021年9月，深圳银保监局批准招联消费金融发行不超过22亿元人民币的二级资本债券。这成为消费金融行业中首个获批发行二级资本债的案例。
不过，10个月过去了，招联消金二级资本债仍卡在央行审批环节。
有发行人和承销商双方的人士表示，这或许与监管控制消金行业杠杆规模和融资过快的意图有关。
股东暂未增资，二级资本债还未获批，招联消金能做的是从风险加权资产“下手”进行暂时缩表，这样资本金的消耗便不至于过快。
拼抢线下流量，首推合伙人模式
曾经的C端蓝海如今似乎进入窘境。
根据易观分析的统计显示，2022年第一季度，招联消金活跃人数环比下降8.49％。
在各个消金公司猛砸资金“抢客”的背景下，获客成本如旱地拔葱般猛涨。此前根据行业内人士透露，早年在互联网上投广告营销，一个有效客户的成本仅为几十块，等到后来越来越多的机构加入争夺，成本也在增加。从投入几百块到上千块才能获得一个有效借款人，现在想通过投广告来大幅度提升用户体量十分不现实。
即便是背靠招商银行和联通的招联消金，也要面临股东方为其提供流量“枯竭”之时。
为此，招联消金开始尝试多元化的获客方式，其中合伙人模式便是其当下热衷的渠道，相关信息显示，去年11月份，招联消金推出合伙人模式。该模式可以称得上是贷款界的“拼多多”。根据招联消金APP界面介绍，邀请1人最高可赚300元，每月至多可邀请15位好友借款，最高可以获得4500元现金奖励。这样一来就能形成合伙人的裂变效应。
同时，据财经自媒体报道，去年6月份招联消金开始推广线下业务，大举布局线下市场，主打产品为好期贷，产品偏小微贷，目标客群主要为法人和股东。亦有消息传出，在今年4月份前后招联消金试点了线下直营模式，不过目前效果不佳。
值得一提的是，在一众消金公司中，中邮消金、中银消金也采用了代理模式。其中，中邮消金此前利用线下代理渠道拓展业务实现了快速扩张。
头部之外，线下“掘金者”不在少数，360数科CEO吴海生在公开发言中表示，2021对于线下渠道，将现在有1000人左右的销售团队，计划扩大到2000人左右；小米消费金融在接手了天星数科的个人消费信贷业务后，主营业务也在向线下转移，已在多地招收地推人员。
最高24％的放贷利率
高贷款利率覆盖高风险资产，是消金公司的主要经营模式。
根据其官网介绍，招联消金旗下拥有“好期贷”、“信用付”两大产品体系，业务覆盖全国广泛地区。
如上文所述，在两大股东的扶持下，扩张凶猛，而这也埋下了诸多隐患，比如不良贷款余额攀升。根据中诚信国际发布的评级报告，2018年至2021年上半年底，招联消金不良贷款余额分别为13.93亿元、16.53亿元、19.44亿元、22.5亿元。
与此同时，黑猫投诉上关于关于招联消金的投诉近900条，投诉要求多为调整利率以及停止暴力催款等。
招联消金官网显示：“好期贷”、“信用付”的利率在7％—23.725％。根据黑猫投诉，消费者反映看到招联消费金融公司的广告年化利率低至7％左右，但最终放款的年化利率达23％。
关于民间借贷的利率，2015年最高法给出了两线三区的司法认定标准，即划定24％，36％两条线把利率区间分为3段。低于24％的法律支持，24％~36％之间的法律不反对，高于36％的法律不支持。
从2021年开始最高法更改了民间借贷的利率上限规定，变为4倍当期LPR利率。目前一年期LPR利率为3.7％，那么民间借贷最高利率就是14.8％。
显然，这一利率限制对持牌金融机构无效，消费金融机构的利率还是维持了原来24％的限定。
招联消金之外，其它消金公司也在蒙眼狂奔。
其中，兴业消金、马上消金分别位列消金行业第二、第三。从业绩来看，二者2021年的营收分别为83.91亿元、100.10亿元，同比变动分别为29.8％、31.6％；同期应对的净利润分别为22.3亿元、13.82亿元，同比变动分别为65.1％、94.1％。此外，前三甲之外的中邮消金2021年净利润增长，同比变动高达205.7％。
在一众消金公司高利润增速的背后，高风险不良资产也在积累。与银行一样，消金公司的模式注定了其利润前置，风险后置，后期的风险才更值得关注。
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