又到天桥底下说书时间。
今天行情有点酸爽。
本来，美联储这周三会开会议，决定是否会再降息以及后续动作的。结果，昨晚直接来了个宣布降息将联邦基金利率目标区间下调至0至0.25%。同时，宣布购买总计约7000亿美元的国债和抵押担保证券，这意味着美联储再度开启量化宽松政策。
然后，话音刚落，美股指期货，跌超4%、触发下跌熔断。
大树之前总结的规律：
1、恐慌之下市场有利好出台，市场会解读，靠，真的有事，不然不会出政策，每一次反弹赶紧跑。
2、如果上面不出政策，市场会解读，靠，还不出政策，死给你看，拼命砸。
网上有一个段子，特别形象。
美股就像突发高烧40度的孩子，央妈美联储突然对他说“我给你一笔钱，孩子你想买啥就买啥吧，让自己高兴起来”。孩子一想“糟了，她突然对我这么好，我不会得了癌症吧”。
于是，市场不管怎么样，利好还是利空，市场皆无视，继续跌。
对于大A股，绝大多数人剧本猜中了上半场，猜不到下半场。确实早盘是如绝大多数的朋友臆测的那样，高开，但瞬间就转绿，往后基本上绿得发光。而市场今天全面告急，核心一个原因，大树认为是一个预期差的问题。之前市场预期会有降准 降息，结果周末降了准，今天MLF公布的数据并没有跟降息，那就是不及预期的问题。市场面对不及预期，就直接卧倒了。另一方面，今天官宣又说要确保小康社会目标完成，但又坚持说不大水漫灌，甚至是基建究竟能不能扛大旗，这个预期也没有人知道，慌得一逼。
大概是上面在稳经济跟扛风险之前取一个平衡，但这个平衡市场目前都不知道，都在等两会。2008年那次，美国是一路降息，而我们是一路加准收紧，到了2000点之后才双降，最后才砸出1664点，一整年的基调四分之三的时间都跟美帝相反。这一波咱们肯定不会加息，但政策上不跟放水就是不及预期了。去年走到四月份高点时，市场预期会降息，但没有等到，后面就引发了一波满3200点减400点的走势了。
回到美帝宽松的话题上来，上次次贷危机至今，美国共有三轮QE：
2008年11月25日，QE1横空出世。美联储决定购买由房利美、房地美和联邦住宅贷款银行发行的价值1000亿美元的债券及其担保的5000亿美元的资产支持证券（MBS）。到2010年3月QE1结束时，美联储的资产负债表上已经躺着1.25万亿美元的MBS资产，1750亿美元的机构证券和3000亿美元的美国国债。
2010年11月4日，在希腊主权债务危机爆发的背景下，美联储推出了QE2。该轮量化宽松包括6000亿美元的证券购买，一直持续到2011年6月。
2012年9月14日，美联储推出第三轮QE，每月购买400亿美元的MBS资产；2013年1月起，在每月购买400亿美元MBS资产的基础上，增加购买450亿美元的美国国债。2014年1月起，购债规模开始逐渐缩减，QE3在2014年10月正式结束。
咱们对应看一下时间轴，2008年美国QE1时的位置，大树标了大红圈跟红字。
（制图：大树研究）
大家可以看到，美联储实施QE1时，大A股指数在10月28日已经见底1664点，而美国在QE1之后有一段时间反弹，但真正见底在2009年3月初。
这一次，美联储降息超预期了！
2008年次贷危机那会，美联储整体上降息力度没有这么大，而这一次是半个月两次降息，直接将利率归零，这算是美联储放水超预期了。在2008年次贷危机的总结中，经济学界一直有观点，2008年危机前夕，美联储放水低于预期，流动性不足，导致了投行最终倒下，进而引发连锁反应，Boom……Boom……Boom……。
而另一个原因，不言自明，年底美国总统大选，黄毛自然也是着急，真出危机了（已经在股灾危机的路上），对他竞选严重不利。
我们看一下下图，就知道股灾的节奏，背后透露着人性的恐慌，跟市场所谓的成熟都没有关系。以下是来自国开证券对比的美股2020年暴跌与A股2015年股灾行情的对比，大家看着在下杀的节奏，是不是如此的相似。
（制图：大树研究）
不过，说实话，欧美股市这种走势显然已经是股灾，类比咱们2015年，在恐慌情绪之下，会有反弹，但紧接着暴力的反弹下，肯定会有一些超额的获利盘出逃，从而引起第二次下砸，直到情绪宣泄。美帝2008年QE后是这节奏，我们2015年也是，这一次亦有可能是这样。
市场交易直击的是人性，在恐慌之下，永远会跌过头的。
话说回我们A股，为什么我们2008年10月28日见底1664点，核心是估值已经足够低。同样的道理，2015年股灾，砸到2638点为什么止跌了，核心还是估值足够低。下面这个图，大树还是再贴出来，不断让大家巩固，这才是投资背后真正的本质。
（制图：大树研究）
……
小日本那边表示，今晚10点（北京时间），G7将举行视频会议。G7,有哪些国家？包括了美国，英国，德国，法国，意大利，日本，刚好是外围怡情受灾最严重的国家，怪不得他们要开会了。其实，如果真危机了，G7是解决不了的，必须是G2，中国与美国。
外资近期疯狂的逃跑，因为他们需要兑现美金去交保证金或者捡美帝的便宜资产去了，所以国内，我们近期自己玩自己的。但外资已经成为市场一个参考的标尺之一，天天看着他跑，肯定会有一些跟风出逃的。
看各大群，情绪已经越来越恐慌了，后面各国需要出来救市应该会越来越多政策了。大家毫不用担心美帝没有牌可打，在世界体系没有崩之前，一切还是美元说了算。
一切还是辣么Perfect!
本文作者，他叫“孥孥的大树”，雪球大V， 2018、2019年度，连续两年获得雪球十大内容贡献奖，广东卫视财经频道特邀评论员。他特别擅长，把投资上复杂的事情简单化，逻辑化，常识化，我简单介绍一下他：
1、大树是长线价值投资者。以基本面为主，技术面为辅，特别擅长困境反转，埋伏中的个股只要有耐心都能吃到大肉，投资风格非常稳健，近些年一直保持稳定收益。
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这是他在雪球蛋卷基金平台下公开的定投基金组合，整体上还是明显跑赢沪深300指数的，确实很稳健。
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