华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 冯樱子 北京报道
预热多时的“四地四家”养老理财试点产品，终于正式亮相！
12月6日，工银理财、建信理财、招银理财和光大理财四家试点机构首批养老理财产品，在武汉、成都、深圳、青岛四地正式发售。产品均为五年期封闭运作，风险等级为二级或三级，业绩比较基准5%-8%之间。
中国银行海南金融研究院高级研究员王少辉对《华夏时报》等媒体记者表示：“四个试点地区符合条件投资者可通过现场、网上银行、手机银行等途径购买，这意味着我国养老理财试点正式开启，丰富了养老金融产品，满足了人民群众多样化的养老金融需求。”
业绩比较基准5%-8%之间
近期，银保监会积极推动养老理财“四地四家”试点工作。其中，工银理财养老理财试点发售城市在武汉和成都、建信理财和招银理财在深圳、光大理财在青岛。
12月3日上午，我国首批四只养老理财试点产品全国银行业理财信息登记系统完成申报，12月6日，四只产品正式开售。
养老理财产品销售对象为持试点地区当地身份证的符合条件的个人投资者，产品1元起购，单一个人投资者购买的全部养老理财产品合计金额不超过300万元人民币。
12月3日，银保监会创新部资管一处处长宋敏杰在首批试点养老理财产品通气会上表示，首批养老理财产品具有稳健性、长期性、普惠性等特点。
值得注意的是，虽然四只养老理财产品为五年期封闭运作，但同时产品设立了在成立满一定期限后定期分红机制，并考虑到投资者罹患重疾等特殊情形设置了提前赎回安排。
王少辉认为，产品考虑到投资人需求，兼顾了灵活性。上述设置弥补长期限投资的流动性不足问题，体现了以人为本、服务养老的特色。
另外，四只养老理财产品的业绩比较基准在5%-8%之间。相比来说，上半年，理财产品加权平均收益率最高为3.97%、最低为2.96%。
具体而言，光大理财“颐享阳光养老理财产品橙2026第1期”是首批四只银行养老理财产品中，唯一混合类非保本浮动收益型产品。业绩比较基准为5.8%，产品募集规模上限为20 亿元。经光大理财内部风险评级为中低风险R2级，适合于稳健型投资人。
与此同时，截至中午12：00建信理财首支试点产品“安享”固收类封闭式养老理财产品2021年第1期，募集金额达到20亿元。该产品为固定收益类、中低风险。业绩比较基准为5.8%-8%。
建信理财总裁谢国旺在接受记者采访时表示，养老理财将按照产品管理费收入的20%比例计提风险准备金，并进行单独管理，将超额收益部分按照一定比例纳入平滑基金，专项用于合理平滑养老理财产品收益，充分计提减值准备和风险资本，力求更稳健的投资收益。
而工银理财“颐享安泰”固定收益类封闭净值型养老理财产品是唯一一款R3中风险产品，为固定收益类，业绩比较基准为5%-7%。
此外，招银理财招睿颐养睿远稳健五年封闭1号固定收益类养老理财产品，为固定收益类R2中低风险，业绩比较基准为5.8%-8%。
王少辉表示，养老理财产品的风险准备金将按照高于一般理财产品的比例在固定管理费中计提，并按照最新会计准则，结合预期信用损失方法提减值准备，设置平滑基金，增强了产品风险抵御能力。
同时，他提到，与一般理财产品相比，养老理财产品均实行非母行第三方独立托管，其风险管理机制更为独立、健全；同时采用净值化信息披露、全国银行业理财信息登记系统统一信息登记等方式，更好地发挥多方监督作用、充分透明披露产品风险和收益情况。
养老金融市场的“新进入者”
根据第七次人口普查数据，我国65岁及以上人口数量为19064万人，占13.5%。人口年龄结构向深度老龄化社会逼近。
在养老金架构发展方面，建信理财总裁谢国旺表示，国家养老金体系基本依赖于基本养老保险和企业年金，尤其是基本养老保险“一枝独秀”，承压过大，养老金体系的长期健康发展面临挑战。
2021年9月，银保监会发布《关于开展养老理财产品试点的通知》，以养老金融产品完善我国多层次、多支柱的养老保险体系，加快养老保障第三支柱建设，“四地四家机构”养老理财产品试点业务即将开启，有助于实现养老资金长期稳健增值。
中信证券FICC首席分析师明明表示，此次养老理财试点方案通过有利于统一养老金融产品标准，发展真正具有养老功能的专业养老产品，发展第三支柱养老保障，有效缓解我国养老保险支出压力。
目前，养老金融市场上的主要产品为养老基金、年金型保险产品。
在投资期限上看，养老基金除有封闭期的基金外，其他无封闭期的可以自主赎回，较为灵活；年金型保险为长期限产品；养老理财产品目前期限为5年，属于中长期产品。
在投资金额限制上，一般养老基金为10元起投，不设购买上限；年金型保险期交一般为500或1000元起投，起点较其他两个产品相对较高，不设投资上限；养老理财1元起买，单一个人投资者购买的全部养老理财产品合计金额不超过300万元人民币。
王少辉提出，以上三类产品各有优势，形成了较好的互补，可以满足投资者对不同形态养老产品的需求。商业银行有庞大的养老客群，养老理财产品的推出，为商业银行建立养老金融生态圈提供了产品支撑。
明明建议，在养老理财产品选择上，投资者需要根据自身实际情况进行选择。首先，要考虑自身养老需求，判断是否需要进行长期养老投资。同时，要考虑自身的资金情况，选择适合自己的投资方式。此外，要结合自身风险偏好，关注养老理财产品的风险收益特征，选择风险情况相匹配的产品进行投资。
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