北向资金百亿净流入，卷土重来。
2月9日，A股三大股指低开高走，三大股指均涨超1%。
北向资金在连续4天净流出之后卷土重来，全天合计净流入121.01亿元。其中沪股通净买入57.07亿元，深股通净买入63.94亿元。
据CNBC网站消息，EPFR的数据显示，活跃的外国基金经理正在以2018年以来未见的速度购买中国内地和香港股票。在截至1月25日的四个星期内，活跃的外国基金经理向中国大陆股市投入了13.9亿美元。
终结连续4日净卖出
北向资金2月9日合计净流入121.01亿元，终结连续4日净卖出态势。
具体来看，沪深股通前十大成交股中，中国平安（601318）、贵州茅台（600519）、澜起科技（688008）分别获净买入5.61亿元、3.53亿元、2.78亿元。
天合光能（688599）净卖出额居首，金额为5.12亿元；赣锋锂业（002460）、阳光电源（300274）分别遭净卖出2.16亿元、1.52亿元。
开年以来A股市场整体修复，其中外资无疑起到了中流砥柱的作用，北向资金1月净流入超1400亿元，规模创下历史新高。
不过春节以后，北向资金的每日净流入额逐渐减少，2月3日到2月8日还连续出现了4个交易日的净流出。
兴业证券认为，这是由于节后外资的主导力量逐渐由交易盘向配置盘切换。
首先，代表交易盘的海外对冲基金对中国权益资产的仓位已提升至历史高位。根据高盛数据，截至2023年1月27日，海外对冲基金在中国权益资产上的头寸已经由去年10月低点的7%快速提升至13%，处于近5年90%的分位数水平，较为接近15%的历史最高水平。
另一方面，春节后，中国资产相对收益缩小，对海外的“短线资金”吸引力有所降低。一方面，近期美股等发达市场表现较好，中国权益资产的超额收益收窄，春节后，MSCI中国/MSCI发达市场比价有所回落。
此外，去年底以来快速加仓A股的交易盘，在市场显著修复后，也有兑现浮盈的动力。自2022年11月初市场大幅反弹以来，率先加仓的A股的交易盘大概率积累了较多的收益，而随着春节后市场陷入震荡、全部A股波动率逐渐开始回升，外资交易盘或逐渐开始兑现浮盈。
全年来看外资流入还有多大的空间？
兴业证券认为，2023年外资流入规模有望达到4000-5000亿元的水平，后续，配置盘将主导外资的流入。尽管随着交易盘流入逐渐放缓，两类外资共振、驱动外资大幅快速流入的阶段或逐渐过去，但配置盘仍有较大的加仓A股的空间和动力，全年来看，外资仍将是今年A股市场上重要的增量资金来源之一。
“根据我们的测算，保守估计外资今年将流入3000亿元，而考虑到资金回补、全球流动性由紧转松、中国资产优势重现，流入规模或有望达到4000-5000亿元超预期水平，仍将是A股市场今年最重要的增量资金来源之一。”兴业证券张启尧团队指出，外资从交易盘主导到配置盘主导的切换，也将推动市场从整体性的修复转向景气驱动的结构性行情。
瑞银证券中国股票策略分析师孟磊认为，近一个季度北向资金的大幅净流入已使累计净流入额修正至此前的长期趋势。“我们认为，随着未来更多经济反弹的证据出现，还会有一部分长线外资净流入A股市场，而今年北向资金净流入量有望达3000亿元以上。”
“资金真的回来了”
英国《金融时报》2月8日报道称，2023年1月，外资通过北向资金买入A股的金额已飙升至1410亿元人民币，是2021年同期纪录的两倍多。
“自沪港通启动以来，这是惊人的数据。”法国兴业银行亚洲股票策略主管弗兰克·本兹拉说，一些外国投资者花了些时间来了解中国经济复苏的力度以及今年将得到的政策支持，“现在资金真的回来了，因为市场已经确信2023年将是中国经济增长的一年。”
文章指出，中国最新的经济数据——包括中国制造业3个月来首次增长——增强了国际投资者对中国发展的信心。周二，评级机构惠誉（Fitch）将其对中国今年经济增长的预测从4.1%上调至5%。
瑞银全球财富管理首席投资官马克·海费尔表示：“过去一周的经济数据和发展突显了我们对中国的乐观前景。”
荷兰国际集团（ING）大中华区首席经济学家彭蔼娆称，“全球资产管理公司（对中国股票）的第一批配置已接近完成”，随着更多经济数据出炉，全球资产管理公司预计将再次考虑把资金分配在中国资产上。
不仅如此，还有多家外资机构也表达了对中国股市的看好。
瑞士百达资产管理首席策略师卢伯乐（Luca Paolini）认为，全球投资者仍有空间增持接近基准权重的中国股票。“我们对于中国和新兴市场的股票维持增持立场。”
汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正称继续看好中国股市，较好的市场表现将在未来数月得到延续。
在匡正看来，去年前三季度对中国股市的低配趋势正在改善，且还有提升空间，这将在技术面上继续支撑上行走势。去年四季度为政策密集投放期，防疫优化政策、地产政策、科技政策等均将为今年行业盈利提供支撑，尤其是以消费为代表的内需相关板块。
“在技术面上，我们预计外资资金流入A股市场的趋势仍将继续。”匡正说。
板块方面，匡正表示继续看好四个主题项下的板块：消费、医疗健康、自主创新，以及绿色转型。
“我们保持青睐中国股票，板块方面，制药/医疗设备、消费品、互联网、交通运输、资本品和材料股有望受益。”瑞银财富管理投资总监办公室也称，中国股市涨势还未结束。
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