珀莱雅护肤品主图（珀莱雅女人的美容品）

4月28日，珀莱雅突然就上了热搜。微博标题是“珀莱雅致歉”--就羽感防晒产品问题致歉：部分批次产品存在差异。打开一看，原来是爱美人士购买防晒霜，发现了产品有问题，大量投诉，动静太大，官方不得不出来道歉了。

珀莱雅羽感防晒产品

不得不说，珀莱雅这几年在国货中还是崛起了，市场占有率进一步提升。作为只用过他们家的彩棠修容盘的用户，大量的客户集体控诉，让我感到了些许惊讶。

2021年营业总收入46.33亿，归属净利润5.761亿，同比增长分别是23.47%和21.03%。疫情严重要每天戴口罩，导致我们的皮肤更加敏感，女性消费者更加趋向于购买护肤品去改善。

主要销售自有品牌珀莱雅等和代理品牌，销售额分别为44.84亿元和1.36亿元。公司2020年成立的彩妆品牌-彩棠，有专业彩妆师唐毅老师的扶持加高颜值buff，在各大平台收获较高口碑，营收翻番，单项2.46亿。

2013-2021年珀莱雅毛利率

化妆品行业存在的普遍现象就是暴利，就是知道贵，也会剁手。公司近五年来毛利率一直保持稳定，去年毛利率为66.46%，也达到了近五年来的最高值，市场竞争力不断增强。

看利润表才发现，销售费用跟着营收水涨船高，长势离谱。从2017年至2021年，销售费用从6.359亿元猛增到19.92亿元，基本上以每年以20%-40%的速度增长。

销售费用中占比最高的是形象宣传推广费16.73亿元。数据显示，线上与线下的销售额比为39.24 : 6.96。

过分依赖线上销售，就必须增加各种推广费用。目前直营官方主打口碑单品，同时增加直播销售吸引顾客消费，加大对平台博主的口碑分享投资力度。

分销渠道销售表现更为亮眼，点开淘宝，销量冠军双抗精华和解渴面膜单品单月销量都在4万 ，销售量第十名数量也过万。

公司今年在年底的时候发了751万张6年的可转债，吸收到公众投资7.47亿元，在银行借短期2亿元，比去年少了近1个亿。

可转债全称是“可转换公司债券”，其本身是债券，可以到期还本付息，但和普通债券你不同的是，可转债可以将债券转化成股票，享受股利分配或资本增值的收益。

这样公司可以不用直接还钱，给股票就行。作为上市公司融资的一种方式，可转债的发行利率仅有1％—2％左右，面对公司借款增长的趋势，发可转债的方式能降低利息费用。

借钱不一定是缺钱，因为公司每年分红的力度都挺大。每年分红占净利润近3成比例。2020年净利润4.516亿，分红都分了1个多亿，赚钱了就开始大力度回馈大股东。

作为一家主要从事护肤品行业的公司，研发费用虽然每年都在增长，但是占营收比例反而减小，公司更倾向于把钱在销售推广这个刀刃上了。

现在风靡科学有效护肤理论，女性消费者开始关注护肤品成分和效果，2022年一季报就明显体现了在研发费用上，黑科技才能留住消费者的钱包。