2月21日,创业板再创历史。交易额2659亿元,创历史新高。与此同时,沪深两市小幅分化,截至收盘,沪指报3039.67点,涨幅0.31%,成交4450.62亿元;深成指报11629.70点,涨幅1.05%,成交7259.71亿元。创业板指报2226.64点,比上个交易日上涨39.90点,涨幅1.82%。
软件服务涨3.05%领涨行业板块,创意信息、常山北明、科蓝软件等15个股涨停,同时,家用电器、IT设备、互联网涨幅较大。个股方面,山煤国际、三六零、金太阳等150只个股上涨幅度超过5%。
多位从业者表示这与“再融资新规”、央行2月17日再“降息”相关。“两项政策一定程度上推高了市场的风险偏好,市场氛围支撑创业板上行。”博时创业板ETF及联接基金经理尹浩对新京报记者表示。
“2月17日央行开展了2000亿元中期借贷便利(MLF)操作,2月20日,央行下调LPR,这两项操作都将有利于创业板。”财新智库莫尼塔研究宏观分析师姚世泽对新京报记者表示。
2月14日晚间证监会发布“再融资新规”显著放宽了对主板(中小板)、创业板上市公司定向增发股票的监管要求,对此,私募排排网未来星基金经理夏风光对新京报记者表示,创业板以及中小市值股票、成长股将从新政中受益良多。
财新智库莫尼塔研究宏观分析师姚世泽对新京报记者表示,创业板大涨背后还有三大因素:首先是创业板企业的盈利能力较此前有很大提升,此前很多企业商誉减值的风险都已度过。第二个原因是,主板多以金融、地产、大消费为主,本次疫情防控相关的很多概念股都出自创业板。
姚世泽表示,第三个原因与统计规律相关。从2009到2019年间,除了2016年2月A股有一个熔断式下跌外,其他年份的2月A股基本上是呈现全面性、结构性上涨,具体来讲,结构性上涨发生在2013年、2014年、2018年2月,都是以科技股、成长股的市场风格为主,背后的原因是因为2月初流动性比较充裕,年初工业企业生产偏淡季,这些因素有利于科技成长股。这次创业板的上涨,也是比较符合历史上的规律。
针对创业板未来走势、推荐给基民哪类产品等问题,新京报记者采访了星石投资首席研究官方磊、莫尼塔研究宏观分析师姚世泽、财经大V望京博格等人。他们普遍看好创业板未来投资价值,不过一种观点认为创业板呈现“扩散”趋势,创业板指具有投资价值,另一种观点则认为创业板的上涨是电子、计算机、生物医药三大行业的上涨,可以通过布局这些领域布局创业板,投资创业板指必要性不大。
新京报:创业板未来走势将如何?
方磊:中长期来看,我国产业转型升级已经走在加速发展的道路上,近年来,中国已经在电子制造、通信、计算机、新能源汽车产业链、高端制造等科技领域不断实现技术突破,并诞生了一大批具备世界领先水平的企业。伴随着广谱利率回落,以及新一轮科技周期加速进入上行期,成长股长期牛市已经来临。
姚世泽:从具体上升空间看,与2013-2015年创业板上涨行情相比较:首先是创业板指相对于沪深300指数的比值,相较于2015年的历史高点,还有50%的上涨空间。在上一轮创业板行情中,这个比值从底部上涨了接近150%,目前是从底部上涨了约30%。第二从这个估值角度去看,目前创业板指相对于沪深300指数的估值到达2010年以来的70%分位数,就是相比较于前期高点,约有40%的上涨空间,同时,现在创业板指相对于沪深300指数的盈利增速差异处在收窄过程中,就是创业板指的估值和盈利状况要比主板好。
最后一组数据是股票型公募基金对创业板的加仓空间比较大。截至2019年四季度,股票型公募基金对科技类行业的持仓占比是17%,而历史上的高点是35%左右。从历史上来看,股票型公募基金对科技类行业的持仓占比处于偏低位置,加仓空间更大。
大V望京博格:再融资新政与其说利好创业板,不如说利好电子、计算机、医药生物行业。因为实际上这三类行业在市场上融资能力更强,比如医药企业要发新药物,电子企业融资做芯片生产。而本次疫情,也加剧了大家对这三个行业的重视。
目前我认为创业板的胜利是计算机、电子、医药生物行业的胜利,创业板上涨的成分股主要集中在这三个行业。比如创业板50/100股中,计算机行业的深信服、旋极信息、宇信科技今年以来的收益均超55%,胜宏科技、蓝思科技、长信科技今年以来的收益均超30%,红日药业、迈瑞医疗、博雅生物今年以来的收益均超30%。(截至2月14日)
新京报:你认为应该什么时候布局?
望京博格:总想找一个精确的点位一次“ALLIN”的想法是错的,因为精确预知到底部是很难的事情。最好的方法是想买的话,就先买一半仓位,未来涨了,起码有一半仓位就不会踩空,要是跌了,再把另外一半投进去。从行业布局来看,我建议电子、计算机、医药生物都布局,因为不确定哪个一定会涨。
方磊:短期来看,今年第一季度各个行业都受到了疫情的冲击,但是科技类别的成长股基本面所受的影响相对较小(可能最大的影响就是延迟开工,但这种影响都是可逆的,后续疫情缓解之后,可以通过赶工等方式弥补),更多的是受整体市场风险偏好的影响,随着市场情绪改善,也快速地迎来修复。并且,在经济仍然存在下行压力的背景下,叠加疫情的影响,未来更进一步的逆周期调节或将是大概率事件。在政策宽松的情况下,科技成长股的弹性更大,将更加受益于加大力度的宽松政策。
新京报:建议投资什么产品?创业板指买不买?
姚世泽:基金产品的话,一个是指数基金,买创业板指,这个最简单粗暴。另外就是5G、新能源车、医药这些分行业的基金,不过这些基金目前估值偏高。
我认为还是要配一点创业板指,因为创业板指到了历史很高的位置,有向二线龙头扩散的动力很强。“扩散”有两个含义:一个是创业板行情会由一线龙头扩展到二线龙头。二是其他一些没涨的细分行业,也可能会有行情出来。
望京博格:从逻辑上,是因为计算机、电子、医药生物行业涨,才导致创业板在涨。创业板上市企业还有猪肉股等一些其他行业的股票。对于普通基民来说,投这几个垂直行业的指数基金就能够很有效地去布局。
这三个行业上涨的原因则是因为产业升级是一种趋势。目前纳斯达克跟标普500的前5大权重股都是科技类股票,比如标普500和纳斯达克的前三大权重股均是苹果公司、微软公司、亚马逊。我认为A股同样将诞生一批市值规模大的新经济公司。我认为想要抓住行情,没有必要交易到创业板上,可以投资科技ETF、芯片ETF等产品去布局创业板。
方磊:板块来看,我们重点关注5G产业链、新能源汽车产业链、医药生物等方向。伴随着5G规模商用开启,5G应用和相关硬件都有望受益。5G最先爆发的可能主要是2C场景,如VR/AR、视频、直播、云游戏等超高清流媒体业务;后期重要应用场景可能是物联网、车联网、工业互联网。
新能源汽车产业链:从海外来看,传统车巨头已经纷纷向电动化转型,欧洲碳排放政策加速趋严将进一步加快新能源汽车的发展;国内来看,产业政策持续护航,未来新能源汽车长期趋势向上。
医药行业:特别关注创新药、高端仿制药及医疗服务。短期来看,医药生物板块可能进入整固期,但是长期来看医药板块仍具备较高的投资价值,一方面,目前医改政策均是延续过去一年以来的方向,并未出现明显的边际变化;另一方面,表面上看药品降价可能是常态,但准入也在加快,高壁垒、高临床价值、高性价比的药品依然是未来鼓励的方向。
新京报记者 张姝欣
编辑 李薇佳 校对 何燕
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