财联社(北京,记者 张晓翀 )讯,近日央行口径外汇占款增加规模创近五年新高,且市场传言北京某国有传统外汇交易大行在境内进行大量美元/人民币掉期交易业内人士分析指,近期银行被动结汇压力较大,为了控制汇率风险敞口,银行在掉期市场对冲操作中的远期人民币贬值风险也有所提升,今天小编就来聊一聊关于外汇储备少了148亿美元?接下来我们就一起去研究一下吧!

外汇储备少了148亿美元(外汇占款增量创近五年新高)

外汇储备少了148亿美元

财联社(北京,记者 张晓翀 )讯,近日央行口径外汇占款增加规模创近五年新高,且市场传言北京某国有传统外汇交易大行在境内进行大量美元/人民币掉期交易。业内人士分析指,近期银行被动结汇压力较大,为了控制汇率风险敞口,银行在掉期市场对冲操作中的远期人民币贬值风险也有所提升。

近日人民银行公布数据显示,2月末央行口径外汇占款为211,634.89亿元人民币,较上月增加234.83亿元,增加规模创2015年5月以来新高。

分析人士指出,去年国内率先实现复工复产,但海外产能却迟迟不能恢复,在产能替代作用的推动下,我国出口增长迅猛,2020年贸易顺差扩大至5,350亿美元,为有史以来顺差规模次高。

在人民币汇率走强的背景下,企业结汇意愿增强,银行代客结售汇已连续5个月保持顺差,大量外汇资金流入银行体系,导致外币流动性充足,银行被动结汇给央行,导致央行外汇占款增加。

但如果商业银行在面对大量的美元流动性时,不选择和央行结汇,就需要通过外汇市场进行掉期交易。事实上,在海外成熟市场中,商业银行负责外汇市场的流动性调节,调剂外汇供求缺口,是一种常态。

“商业银行大规模放出美元流动性,可以缓解外汇占款上涨的压力,估计3月外汇占款增长就会下降了。”华南某中型券商研究员对财联社表示。

国有传统外汇大行大量掉期交易

数位银行外汇交易员向财联社表示,上述国有大行近期一直在进行sell/buy方向的外汇掉期操作,此交易行为已将一年期美元/人民币掉期持续推高至1,750点附近。

另外目前1年期离岸人民币/美元交叉货币掉期利率已经上升到2.825%,已经是2019年6月以来的最高值,而且还是在美债利率近期显著走高的背景下发生的。

业内人士解释称,银行通过掉期市场将从企业手中买入的外币换成人民币,可对冲掉当下的外汇头寸。对企业来说,为锁定汇率,与银行签订远期售汇合约,并约定日后回购以完成付汇,也有助于减少因汇率波动所带来的财务成本。

银行为应对企业结汇造成的外汇敞口,将会在即期市场买入一笔外币,同时在掉期市场卖出同等金额外币,并在远期购入外币,即构建一个sell/buy方向的swap掉期组合,银行全程无敞口风险。

理论上,掉期产品的供需关系是sell/buy和buy/sell两个方向,sell/buy方向越多,掉期点向上,即期不变的情况下,远期合约人民币向贬值方向;buy/sell方向越多,掉期点向下,即期不变的情况下,远期合约人民币贬值压力缓解。

西部证券宏观研究员陶泠对财联社表示,“商业银行这样操作的原因,主要来自于近一年来大量累积的外汇顺差。这是银行在面对大量的美元流动性时,对资金头寸的跨期处理的一种手段。”

她并表示,去年来我国出口持续走强,外汇顺差扩大。1-2月贸易顺差持续位于高位,净结汇需求明显增加,银行结汇压力较大。另外美国推出1.9万亿美元的财政刺激政策,可见我国顺差还会保持强势。

因此,银行在远期市场上利用掉期合约来消化目前累积的部分外汇头寸,是个合宜的选择。

境内人民币兑美元汇率将维持震荡走势

尽管近期银行被动结汇压力加大,但人民币市场交易情绪仍稳定,预计近期人民币将维持区间震荡。

近期境内人民币兑美元汇率围绕6.50上下震荡。市场人士称,在目前出口景气仍然较高的支撑下,我国汇市运行整体稳定的趋势或将延续。同时市场关注美联储利率决议对美债收益率上行的表态,或对美元指数变化提供方向性指引。短期内人民币汇率有望跟随美元汇率走势保持区间震荡。

数据显示,3月初至12日,境内银行间市场即期询价交易日均成交量为393亿美元,较前2个月日均成交量增长13%。其中,3月5至10日人民币跌破6.50,同期即期询价交易每日成交400亿以上,日均成交量451亿美元,刷新了去年12月份日均成交量439亿美元的纪录。3月12日,人民币汇率又跌破6.50,当日外汇成交量为416亿美元,环比增长13%。

中银证券全球首席经济学家管涛认为,随着近日人民币重新跌回6.50时代,此前不少仍在观望的外贸企业趁机加大结汇力度换取更多人民币,这应该是同期美指连续升破91和92,人民币跟随下跌却盘间剧烈震荡的重要原因。

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