本周国内金红石型钛白粉市场盘整上行，价格水平上调。截至周四收盘，金红石型钛白粉全国市场评估均价为20108元/吨，较上周四收盘上调约0.04%，主流商谈参考区间在19800-20600元/吨，高低端价格较上周均无明显突破，成交重心企稳迹象明显。本周国内市场商谈成交弱稳，无足够新单增量支撑下的价格上行阻力较大，小散单成交参考在20500-21000元/吨，大客户订单多定在19000-19500元/吨，总体来看市场价格正形成企稳的运行基调，零星产区原材料成本支撑减弱，或对产区内卖方在商谈中的议价区间造成压力。出口方面，硫酸法产品新订单价格围绕3050-3150美元/吨运行，周内有零星国外生产商对明年一季度价格进行了较大幅度宣涨，或对国内卖方的外贸出货心态有所提振，但年底前在“量价对冲”关系限制及增速回归历史中枢的背景下，出口量难出现显著增长。
截至周四收盘，国内行业开工率为74.82%，紧供应维持对价格支撑，但转宽松预期或开始形成。开工方面，本周行业开工率小幅回升，零星主产区生产限制一定程度解除，同时行业新增5万吨氯化法产能但投产后项目开工不高，对行业整体负荷稍有数据上的拖累；从库存角度看，主流大厂库存水平整体维持在5-15天低位，现有订单交付对库存消耗仍存支撑，但新单增量的递减已开始使市场对供应端后市状态形成转宽松预期；从在手订单角度看，据生产环节反馈，国内大客户订单整体接至年底，需求量无明显增减，部分月度定价客户11月份订单已敲定，中小客户方面仍以小散刚需订单为主，整体来看新单增量延续不温不火的状态；综合库存及在手订单情况看，本周国内市场供给端维持偏紧状态，但价格企稳的同时订单增量显示供应端存在转宽松预期。
本周下游需求盘整运行，买方对后市形成看空预期。从生产环节的反馈来看，本周新订单增量维持不温不火的状态，中小规模客户需求仍以零散刚需的特点接入，据下游大客户反馈，部分年底前的订单已敲定，这部分需求将以增量的形式给予11月份供应端以支撑，减缓库存水平回升的速度；此外，本周市场中买卖双方对后市需求运行均出现有一定程度的看空情绪，而部分买方反馈对短期后市价格演变不看涨。外需方面，据国内生产环节反馈，本周外贸新单成交稍偏乐观，但FOB价格未见整体提升，国外供应商的宣涨短期内难观察到对国内出口是否会形成消息面利多支撑，因此现阶段外需仍将围绕“历史增速中枢”运行，相对高价的制约下短期难出现较显著增长，《2021-2022年中国钛白粉市场年度报告》中预计全年钛白粉出口量将实现约1.76%的正增长。
本周国内钛精矿市场盘整运行，价格水平持稳。截至周四收盘，国内46%钛精矿报价在2400-2450元/吨，周内商谈参考区间稳定在2300-2400元/吨。本周攀西地区钛矿相对平稳，市场货源供应压力不大，再加市场询盘较前期增多，出货以老订单为主，下游钛白粉用户的需求未见增长；进口钛矿市场依旧相对稳定，市场暂无重大因素影响。
本周国内硫酸市场大势走低，东北逆势上行。据统计，本周国内98%硫酸均价为726.07元/吨，较上周下滑约3.94%。其中山东主力酸企主线新开后平稳运行，供应量有所增加，但下游需求提振不高，冶炼酸报价下行50元/吨；华东主力磺酸企业出口表现尚可，然周边酸企走货清淡，酸价延续跌势，其中江苏硫磺酸价下调200元/吨，浙江冶炼酸价下行100元/吨；华中地区下游磷肥企业采酸积极性一般，区内冶炼酸报价持续下行30-50元/吨；华北矿石酸企业受周边地区酸价下行影响，报价跟跌30元/吨；西南地区受不可抗力、非市场因素影响，酸市供需两弱，酸价窄幅下滑30元/吨；华南主力酸企持续检修，出口支撑较为稳定，然下游企业用酸需求减量，区内酸企报价互有涨跌。
本周厂家平均支出稍降，生产环节参考毛利空间增加。本周国内46%钛精矿价格偏稳运行，山东硫酸市场价格下跌，钛白粉价格窄幅上调，故成本参考下降，毛利空间小幅扩大。据测算，目前硫酸法金红石型钛白粉成本参考线约16902元/吨，厂家参考毛利率15.94%，平均毛利约3206元/吨。截至周四收盘，46%钛精矿成交均价暂稳在2350元/吨；硫酸方面山东市场价格跌至705元/吨，华东市场下调至705元/吨（均为出厂含税价）与山东市场持平。
来源：卓创资讯
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