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在2017年，新三板市场上迎来了两支CBA俱乐部，即广州龙狮和南京同曦。近日，这两支俱乐部先后发布了2017年年度报告。
在这两份报告中，龙狮和同曦用资本市场的表现，为我们讲述了一个商业新故事，也揭开了CBA运营的神秘面纱。
文/ 董 武英，编辑/ 宋 鑫宇
龙狮：搬家广州的生意经
2016年9月，已在佛山打拼多年的龙狮搬到广州，成为广州历史上第一支CBA球队。在刚刚过去的2017-2018赛季和之前的16-17赛季，龙狮的大部分主场比赛在广州天河体育馆进行，另有部分主场赛事在佛山南海体育馆举办。
对于广州，龙狮的入驻意味着这个城市终于迎来了第一支CBA球队。而对于龙狮来说，进驻广州同样意义深远。
2016年9月，龙狮篮球俱乐部正式改名为广州证券队
最直接的影响往往体现在经济层面。入驻广州，龙狮最先收获的就是与广州证券的冠名合同。在这项在2016年9月签订的为期三年的冠名合作合同中，广州证券为冠名权每年支付不低于1880万元，由固定金额 联赛排名奖金-活动支持费等组成，此项收入远远超出此前龙狮与佛山农商银行达成的固定金额部分仅550万的冠名合同，并在龙狮总收入中占据了较大比例。在2017年，广州证券股份有限公司是龙狮俱乐部的第二大客户，为其贡献了1773.58万元的营收。
此外，落户广州的龙狮还享受到了颇为优厚的政策扶持奖励。在搬到广州，并首次冠以“广州”名号在CBA打比赛的2016-2017赛季，龙狮篮球俱乐部收到了数额达1300万元的职业联赛扶持奖励款项。而根据相应的政策文件，这项扶持期限至2016-2017赛季开始后的连续3年。
2017年9月25日，广州龙狮新三板挂牌，成为新三板CBA第一股
进入广州，龙狮篮球俱乐部也结识了新的合作方。2017年9月1日，龙狮篮球挂牌新三板，成为CBA联赛第一股。挂牌后不久，龙狮篮球就开启了首次发行股票，向广州尚东资产管理有限公司发行500万股股票，并募集1.25亿现金。此项定增于2018年1月完成，龙狮篮球的总估值达到了26.316亿元。
单纯从财务数据来看，龙狮的估值有点过高，26亿的数字也曾引起一些争议，而在挂牌时，龙狮篮球实控人钟乃雄曾对媒体表示，CBA最顶级的球队的估值已经可以比肩NBA市值最低的鹈鹕队（7.5亿美元），在未来，资本市场上的CBA球队有机会赶超NBA球队的平均市值（16.5亿美元）。
NBA球队与火箭队价格走势图，如今NBA球队的平均市值达到16.5亿美元
但从各方的交易来看，龙狮篮球的野心恐怕不止于此。
在2017年，龙狮篮球的第一大客户是广州宏瀚房地产开发有限公司，其为龙狮俱乐部贡献了2101.01万元的营业收入，占龙狮篮球2017年营收的30%以上。而这家房地产公司与广州尚东资产管理有限公司一样，都隶属尚东控股集团旗下。
多因素影响下，在挂牌后的第一份年报中，龙狮篮球的营业收入高达6814.05万元，同比增幅近1倍。而受益于营收的大增，龙狮篮球在2017年实现净利润348.07万元，从已公开数据来看尚属首次实现盈利。具体来看，龙狮篮球营收的增加主要来源于广告收入的增加，从2016年同期的1400.49万元大幅提升至5004.58万元。
另一方面，2017整年，龙狮联赛经费收入达1250.00万元，较2016年同期略有下降；而令人满意的是，在2017年，龙狮的门票收入从2016年的236.38万元稳步提升至480.28万元。
同曦：多元化的体育集团梦
南京同曦篮球俱乐部
同样登陆新三板的同曦篮球，也在去年搬了次家。2017年9月，同曦篮球俱乐部宣布新赛季主场全部落户南京。2018年1月，江苏同曦篮球俱乐部正式更名为南京同曦篮球俱乐部。
在交出的2017年成绩单中，同曦篮球俱乐部也实现了一定增长。在2017年，同曦篮球实现营业收入4154.59万元，同比增长23.85%；而整体来看，同曦篮球在2017年毛利率由26.35%提升至30.49%。在这种情况下，同曦篮球在2017年实现净利润508.74万元，与2016年基本持平；但若以扣除非经常性损益后的净利润来看，同曦的盈利水平提升了一倍有余。
与2016年相比，同曦营业收入稳步增长，虽没有极其亮眼的业绩，却也不乏惊喜。
而整体来看，同曦在2017年的体育事业收入总计达3672.45万元，其中联赛经费收入1045.28万元，广告收入2215.27万元。而在2017年，同曦篮球俱乐部的球票收入达到了411.89万元。
同曦俱乐部的多元化（图为同曦篮球2017年报分类收入）
对于一家CBA俱乐部来说，上述收入基本就是全部收入了，这些数据并不算亮眼，但同曦所做的还不止这些。
在2017年，同曦俱乐部的体育事业收入占据了总营收的88.45%。至于另外一成以上的营收，则由同曦俱乐部在近年开展的体育延伸业务贡献。过去一年，同曦的体育延伸业务收入达到了475.34万元，同比增长146.15%。其中，篮球培训业务收入190.07万元，舞蹈培训收入128.48万元，理疗收入109万元，A-kids少儿体适能训练收入达47.80万元。
由此可以看出，同曦俱乐部的体育延伸业务运营已经取得了初期的良好效果。在年报中，同曦表示，“公司未来将投入更多资源在该方面，使体育延伸业务成为公司收入的重要来源。”
而在今年1月正式更名南京同曦的新闻发布会上，同曦集团董事长陈广川则表示， “我们打算围绕篮球做一个版块整合，为我们未来的篮球产业运作做好准备，主要包括三个版块，一是联赛版块，比赛的经营推广，第二个是篮球培训和非篮球赛事运作，第三个是大力发展体育产业，包括篮球公园，共享篮球，体育设施运营的专业配套运营商等。”
也就是说，未来的同曦篮球，绝不仅仅是一家征战于CBA的篮球俱乐部，而是一个业务多元化的体育集团，起码在公司的发展规划中是这样的，而现在的同曦也已具备了体育集团的一些雏形了。
龙狮的搬到广州，顺应了俱乐部自身的发展，也顺应了近年来广佛同城化的趋势。今年1月，龙狮俱乐部与广佛地铁达成战略合作，以篮球连接两地，加速广佛同城化进程。而同曦，则选择了多元化运营，借助CBA俱乐部的品牌和同曦集团的背景，在目前CBA商业价值尚未完全体现之前，在俱乐部的运营和多元化发展层面做出了一定成绩。
为促进广佛同城化，龙狮与广佛地铁达成战略合作
职业俱乐部的运营，在整个体育产业中有着独特的地位。先有恒大淘宝，再有龙狮和同曦，这些职业俱乐部的挂牌和信息公开，为我们揭示了其独特的运营方式和商业规律。当然，恒大淘宝与中超，与目前的龙狮同曦和CBA之间，有着极为明显的不同。
可以说，恒大淘宝代表着中超顶级球队成功的运作模式，那么，龙狮和同曦，则在一定程度上代表着CBA球队发展的新征程。在这两个新的商业故事中，无论是龙狮还是同曦，都在努力变得更好。
CBA联赛进入新的商务运营周期，各支CBA球队的收入也会随之增长，在中国篮球产业的推动下，其他CBA球队同样可以考虑证券化的方法，走上资本市场，继续为中国体育产业讲述合纵连横的商业故事。
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