最近在不断感受一句话：
历史学就是未来学。
举两个眼前的例子：
下图是智能手机在全世界普及的过程，而新能源汽车的早期阶段与之非常类似。
甚至这两大工业领域的明珠在中国的发展过程都有几分相似：
擅长研发（摩尔定律）的美国龙头，在渗透率加速提升的行业展开期阶段，把产业链放在了擅长制造（莱特定律）的中国。
中国学来以后，在本土产业链里又长出了自己的品牌。
这些新品牌一边向下做低端普及的生意，一边向上冲击关键技术和高端定位。
智能手机在20%渗透率阶段时，大家觉得行业格局已定，巨头诺基亚赢麻了。
结果新的技术路线出现后，巨人倒得快，凉得更快。
行业渗透率70%的时候才出现了真正可投且回报率惊人的公司苹果，而那一年，苹果产业链已经初步在中国布局完成。
2016年，在行业渗透率高达78%时，苹果首次出现在巴菲特的持仓股里。
巴菲特在这笔投资中赚了超过1300亿美元，回报率超过400%，复合年化回报接近40%。当然这其中还有很多股票回购的财技。
苹果没有占领太高的行业份额，但在技术、美感、体验、整合、软件系统等多方面整体上称霸多年，赚取了行业最多的利润。
中国手机行业现在的局面是：
向下的低端普及生意，国内渗透率饱和，海外还在提升但因为逆全球化遇阻。
向上的生意，真正冲击关键技术的华为没被美国搞死，但半残，关键环节（制造）遇到了堵点，最后把市场份额让出去了。
··· ···
2019年以前，特斯拉是个备受质疑的故事，公司深陷产能地狱。
那一年，特斯拉上海工厂火速筹备，带动长三角汽车产业链发展。
电车行业会怎么走？大家可以根据经验，做些短期预测。
表面看起来是中国和美、德、日汽车产业的竞争，2021年中国汽车出口量已经超过日本。
当然汽车智能化仍离不开芯片，苹果和小米等手机厂商也在造车。
另一个更有意思的故事是，日本早就布局了新能源汽车，而且是能量密度更高、原材料更丰富的氢能源。
但中美德合力绕开了这套技术路线，让锂电成了主流，这感觉多少有点诺基亚。
··· ···
第二个例子：
我在复盘美国20世纪70年代大通胀（CPI最高14.8%）和本轮大通胀（CPI目前9.1%）的成因时使用了一个框架，像这样：
在需求侧，两轮大通胀都出现了「工资通胀螺旋」。我一开始对这个现象还没什么具体概念，但最近看新闻懂了——
根据最新的美国7月就业数据：
- 美国7月非农就业人口增52.8万人（预期增25万人）
- 失业率为3.5%，创2020年2月以来新低，预期3.6%
- 平均每小时工资同比升5.2%，预期升4.9%
以上就是最典型的工资通胀螺旋。
乍一看是好事，但组合其它经济指标来看：
经济景气度持续下滑（PMI）↘
就业人数上涨↗，人均工资上涨↗
通胀上涨CPI↗
我们复盘过德国大通胀时期民众情绪的极化——对内灭犹，对外侵略。
生活困苦会进一步加剧民粹，民粹又会影响选票，巧了，今年正好是中期选举。
通胀已经够难看了，拜登要是再把失业率干上去，那自己就得下去了。 明知有错，却错上加错。
如果不能自我修正，那就只能对外转移矛盾了。
据此可以做出两点中短期判断：
第一，疫情不会好转，而是进一步加剧。
第二，通胀国家的国内和国际矛盾都会随着通胀加剧进一步极化。
··· ···
最后，既然历史学就是未来学。
那么，「泡沫史」和「危机史」都应该是理财爱好者的关注方向，我也会多做相关历史的复盘。
,
