喜欢追涨杀跌的投资者,他们的眼光都是直线的,因为他们总是抱着这样一种期待:
今天上涨了,明天也会继续上涨;今天下跌了,明天也会继续下跌。
——所以当某只基金上涨了,他们就会抓紧布局建仓,期待未来一路上涨,自己搭上这辆快速公交;
——当某只基金下跌了,他们就赶紧抛出,觉得手中持有的份额就是烫手山芋,如果不抓紧抛了,自己会不断受损。
很遗憾,真正的市场大多数时间都是跌宕起伏的,很少有直线上涨和直线下跌的行情。
“追涨杀跌”策略在真正的市场上面,收效甚微,甚至会亏损累累。
巴菲特曾经说过——“别人贪婪时我恐惧,别人恐惧时我贪婪。“
这句话不仅是对“追涨杀跌”投资策略的否定,也告诉了我们基金投资,尤其宽基指数基金,可以有这样一种投资策略:
上涨行情中,越涨越卖,要懂得及时止盈、落袋为安;
下跌行情中,越跌越买,平摊投资成本,让未来出现反弹后收益更可观。
那么这种投资策略,是否真的有其背后道理?
能否用数据来直观地阐述这种投资策略的有效性?
和大家简单举个例子,比如一件商品价格是100元。
它第一个月价格降了10%,请现在是多少元?
这是小学的数学题,答案当然是90元。
第二个月,该商品价格又上涨了10%,请问价格又是多少元?
是100元吗?
不,是99元。
也就是说,一件价格100元的商品,价格先下跌10%,再上涨10%,最后价格还是跌了1元。
我们再来假设另一个镜像情况,一件价格100元的商品,价格先上涨10%,再下跌10%,最后价格是多少呢?
根据小学算术,可以得到最后价格还是99元,商品价格仍然跌了1元!
上面这个例子,给我们以后投资带来了什么启发?
如果你还不是很明白,我们把上面的商品换成你投资的股票或者基金,就很容易理解了。
如果你持有的一只基金的总资产是100元,这只基金第一天下跌了10%,变成了90元。第二天上涨了10%,变成的则是99元。
实际上,你最后还亏了1块钱,收益率为-1%。
【先上涨10%,后下跌10%,同理,最后也是亏了1块钱】
也就是说,如果你在跌宕起伏的行情中不做任何操作,就算最后涨跌幅回到原位,你还是亏钱了。
那么,我们该怎么操作,才能在跌倒起伏的市场中盈利呢?
我们设想一下,假如你在第一天下跌10%后,基金价格变为了90元,你按照90元购买了该只基金。那么你的投资成本就变为了100 90=190元,平摊到每份基金上,就是190元/2份=95元/份。
而你现在的基金资产账面价值是,90 90=180元。
第二天,该基金上涨了10%,则第二天涨了180*10%=18元,基金资产变为了198元,平均每份基金上,每份基金价格就是99元/份。
看到了吗?有什么变化?
是的!相当于每份基金你还赚了4元钱,收益率为4/95≈4.2%。
也就是说,你在下跌后再买入该基金,相比较于你不进行任何操作,同样的市场涨跌幅波动下,你将原来亏损1%的局面,扭转成盈利4.2%。
看吧!这就是为什么我说“越跌越买”的原因,平摊投资成本,未来反弹时,收益会很可观。
那么,“越涨越卖”是什么个情况呢?
100元的基金上涨10%,涨到110元之后,及时止盈,卖出60元,还剩50元。
第二天该只基金下跌了10%,亏损了50*10%=5元,我们最终可以获益10-5=5元,收益率为5%。
也就是说,我们在上涨后进行卖出的操作,相比较于不进行任何操作,在同等的涨跌幅行情下,我们将收益率为-1%的局面,扭转成了收益率5%。
这里卖出有个小问题,为什么我们不把110元全部卖出,而只卖出一部分呢?
全部卖出,不是能锁定更高的收益率吗?
这里是因为我们投资者对未来行情始终存在不确定性,不全部卖出一方面是因为以免未来上涨,错过一波行情,少分了蛋糕;
另一方面,基金投资也要考虑到持有期不满7天的手续费问题。
下面这是一个运用该种投资策略的获益实例:
这位投资者半年前建仓了天弘中证银行指数C,在大盘一路阴跌的情形下,一直坚持了“跌买涨卖”的投资策略,最终实现收益。
有人可能觉得,半年才1.5%的收益还没跑赢余额宝呢!
要知道,今年上半年大盘行情一路阴跌,除了医药、白酒等少数板块逆势而涨,其他板块跌幅都不小,大部分投资者在今年上半年行情中被套牢,损失惨重。
有数据表明,今年上半年至今,0%的收益率,也就是不操作,你就已经战胜了70%的基民。
说了这么多,就是想告诉大家,追涨杀跌这种盲目从众投资策略的错误性,或者说风险性很大。
当然,没有任何一种投资策略是完美的。
“越跌越买,越涨越卖”这种基金投资策略,在震荡行情中比如慢牛或者慢熊行情下,屡试不爽,收益明显。
但是在两种比较极端情况下——直线性上涨【快牛】和直线性下跌【快熊】中,应用的效果比较差,可能会导致一路踏空或者被深深套牢。
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