@8月财经新势力
首先，从商品属性维度来看：
我们考虑一下几个方面。
1、商品的全球市场价格比较。如当年，东京房地产的总值远超过美国全国的房地产总值。现在，A股，中国房地产在全球的价格水平又如何？当然，也需要考虑，商品的地域及文化的独特性。如中国对房地产、玉、国画的独特偏好。
2、商品的市场租售比。如果价格过高，我干嘛不租那？（汽车、房地产、设备）。
3、准替代商品市场性价比，如果价差过大，替代是必然。如二锅头酒替代汾酒。
其次，从投机属性维度来看：
主要考虑，大众，对市场的价格预期，收益预期和未来市场接盘能力的极限（郁金香、股票）。也就类似，玩击鼓传花游戏的空间和时间，整个系统对这场游戏的承受极限。如，当年几百棵郁金香的价值已经超过荷兰全年GDP，如果玩家都变现退场的话，显然，远超过了荷兰承接能力。
百年后，郁金香依然是荷兰的骄傲，不过她基本已经回归商品属性的郁金香了。
第三、金融属性维度：
流动性溢价是金融属性的重要标志，但须考虑金融属性的极限力。
股票市场（二级市场）拥有一定流动性溢价是应该的，但如果他的溢价远高于一级市场和实体经济市场的话，泡沫也就产生了。
创业板曾经创造平均100多倍市盈率的高度水平，是实体经济市场的5倍价格水平左右，大崩盘是必然。
下图，创业板平均估值高达123倍
第四、刚性货币属性维度：
全球货币超发现象，除黄金等贵金属外，房地产的刚性货币属性的价值大大提升，成为全球对抗通货膨胀的利器。
我们货币供应量M2，每年百分之近二十的速度增加，所以房地产价格增长也接近这个水平，但如果未来房地产价格增长远超越M2的话，也就会形成泡沫。
以独立自主自居的美联储，也没有管住自己的手，美国出现及50年来最严重的通货膨胀。
第六、投资属性维度：
在这个维度下，最重要的指标就是市盈率指标了。
在股票市场成熟市场的平均市盈率在7——15之间波动。
最后、筹码（赌博）属性维度：
一夜暴富的机会，如股票市场，只要有活跃个股，带来挣钱效应机会。即使，股民知道大多数会粉身碎骨，但依然前赴后继。
这就是，为什么大多数股民在股票市场的收益都是负值，他们依然乐此不疲的愿意，看看福利市场就明白了。
