10月份就是三季度行情，市场的目光将重新转向高增长的业绩，业绩超出市场预期的股票将迎来一个拨乱反正的美好投资时光，而业绩不及预期的将见光死，股价暴跌是跑不掉的。
大家将上面这句话代入现在的市场环境，应该不难发现，为什么近期周期股高位动则回调30%-40%，坑杀了不少追高的散户。
截然相反的是某些消费医药龙头底部反弹20%-30%，比如迈瑞医疗反弹36%，恒瑞医药反弹22%，海天味业反弹30%，泸州看见反弹40%，其他消费医药龙头涨幅也是比较可观。
如果经常看我文章的粉丝，应该也知道近期我重点布局的就是低位的消费和医药股，也是疯狂回血一波。
今天继续来聊一聊生长激素龙头长春高新，前面老胡分析过1200亿附近的长春高新有不错的投资机会。
但是市场的疯狂再次超过我的想象，公司市值一度跌1000亿，尽管近期大幅反弹，市值已经回到将近1200亿，但是投资价值依旧很高。
01利空出尽
长春高新股价从5月份最高的523块跌到9月份最低的230块，4个月时间股价暴跌将近60%。
短时间内如此夸张的跌幅，无疑是超跌了，这背后的原因肯定没那么简单，老胡总结为三点原因：集采带来的恐慌性下跌、市场风格切换、自身估值偏高。
其中估值过高和市场风格切换都是可以逆转或消化的短期因素，通过股价的下跌，这些问题自然会迎刃而解。
最核心的矛盾还是集采预期带来的恐慌，这才是长春高新股价暴跌的核心原因。
老胡复盘了2018年集采时信立泰，华东医药等公司的跌幅，这两家公司比较有代表性，他们是大单品集采大降价，基本盘直接崩坏，所以他们的跌幅是很有代表意义的。
2018年集采利空后，信立泰股价从45块跌到16块，最高跌幅为65%，华东医药从43块跌到15块，最大跌幅为65%。
2018年是医药第一次集采，政策是最严厉的，动则降价百分之七八十，恐慌也是最大的，在这种残酷的条件下，大单品直接扑街的信立泰和华东医药最大跌幅为65%。
而长春高新集采影子还没出现，股价先跌为敬，一度暴跌60%，背后的恐慌可想而知。
无论是生长激素院外自费占比为70%，还是最新的广东联采政策的相对温和，长春高新如此巨大的跌幅都是显而易见的错杀。
再惨能惨过集采初期的信立泰和华东医药吗，这显然是不可能的。
02见底信号
复盘长春高新本次大跌可以分为三波：
第一波是广东联采征求意见稿出台，市场担忧长春高新集采大降价，所以先下跌一波，随后征求意见稿里面没有生长激素，股价结束下跌，开始反弹。
第二波是7月24日双减政策出台，教育行业直接被打趴。
教育、医疗和房子三座大山让市场产生政策联想，整个市场风声鹤唳草木皆兵；XHS的评论文章进一步加剧了市场恐慌，股价又是两个跌停。
第三波是市场风格影响。
医药板块彻底被市场抛弃，部分医药基金转向持有周期股、新能源股，至此反身性形成，股价继续跌跌不休。
第一波联采带来的下跌还属于正常，后面两波下跌基本就是情绪杀和风格杀，典型的过度杀跌。
情绪易变、风格易换，只要创新药的大逻辑不变，业绩继续维持不错的增长，股价迟早会修复过来的。
长春高新目前有几个比较明显的见底信号：
a. 估值见底了
从PE曲线来看，长春高新目前的估值已经是股灾底了，基本处于2015年股灾和2018年的股灾位，如此低的估值基本反映了已有的利空和未知的利空，用跌无可跌来说也不为过。
b. 公司底部回购
一般来说，内部人士更懂公司价值，所以会在价值低位回购，这也是一个底部信号。
现在长春高新高管已经开始回购，尽管市场不理不睬，股价依旧大跌，但显然底部也不远了。
c. 各种利空消息下，股价跌不动了
从市场预期来看，广东联采虽然价格层面上很温和，但是水针的集采超出市场预期，但是公司股价已经跌不动了，甚至低开高走，妥妥的底部。
d. 近期股价加速上涨
最近两周，在周期股和新能源大幅回撤的时候，长春高新反而在短时间内加速上升，这大概率是一个底部逆转的信号。
种种迹象都指明长春高新底部已经出现了，眼下正是值得关注的好时机，随着三季报和年报的持续高增长，一波估值切换的行情是完全可以预见的。
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