2018年底，XX资本出资2400多万元悄悄拿走18%的UR股权，1年后，爆出比音勒芬368.2万元占股2.7%，按这个比例算，UR公司才值1.36个亿，没有溢价，不太正常，毕竟UR年销售超过30个亿；
2017年底，海澜之家1亿元拿下10%的UR股权(1年后溜了)，那时候的18%值1.8个亿，仅仅过了1年，就变成了2400多万，跳楼价（1.4折）出售股权，这是为什么呢？
还能为什么？缺钱呗，不缺钱你会打1折卖家底？可UR为什么会缺钱呢？
2016年160家UR店铺，销售20亿元，平均单店业绩1250万，月均100万元，UR的店均面积约1200m²，即1200m²卖100万/月，约等于120m²卖10万/月，这和美邦的125m²卖8万好不了多少；
即使是号称50亿的2020年，332家店均1200m²卖125万/月，一二线城市重点商场，就卖这点钱，不亏钱才怪，亏着亏着不就缺钱了嘛；
我们再看看快销品牌同行，是什么水平：
优衣库——中国市场约1000m²卖287万/月
Zara——中国市场约1000m²卖380万元/月
注意：优衣库日本本土是485万/月，ZARA没下滑35%之前是590万/月，即使是面对最差状态的Zara，UR的店均业绩也才Zara的三分之一，可见UR的盈利能力有多差；
盈利能力差，自然会经常缺钱，缺钱怎么办？
1、挣钱 2、招商 3、引资
先说「引资」，就是引入资本，18%换来2400多万，盈利能力没有提升，这点钱很快会亏完，今年开始，UR创始人李明光力推「快奢时尚」概念，目的是吸引资本介入，UR又缺钱了；
这种没有溢价的引资方式，如同饮鸩止渴，再引资几次，创始人就成了打工仔，资本全盘接手后，必然会更换CEO来提升盈利能力，最终只能黯然离场；
不引资，缺钱；引资，还是缺钱！
再说「招商」，就是招代理商，本质是搞批发，代理商就是中间商，中间商是要赚差价的；
UR、Zara、优衣库这类快销品牌的倍率，约为3倍，即成本100元，吊牌价300元，算一下帐：
1、三折批发——300x30%=90元，低于成本，亏钱，品牌方不干，加盟商愿意干；
2、五折批发——300x50%=150元，品牌方可以干，代理商5折进货8折卖，要付租金和工资，还会压库存，大概率要亏钱，代理商不干；
3、四折批发——300x40%=120元，20%，算上退换货，亏钱，品牌方不干，代理商也不干；
3倍品牌倍率太低，中间商赚不到差价，品牌只能直营，这也是为什么UR、优衣库、Zara等品牌只开直营店的根本原因。可是UR已经在开代理店
3倍只能做直营，库存需要清零；
4倍可以做联营，品牌方有库存；
5倍可以放代理，双方都有库存；
UR放代理，倍率要5倍左右，3倍变5倍，2个办法，一是提高吊牌价，成本100卖499；二是压低成本价，从成本100压到60卖300；
这样做的结果是性价比降低，销售业绩下滑；为了从代理商那里搞点钱，把直营店给坑了；
而且，5倍倍率开千平大店，99%的概率是要亏钱，大店压库存，很快就会爆，等代理商爆了不干了，疯狂打折甩货，品牌形象就要大大受损，直营店业绩又要雪上加霜了；
不招商，缺钱；招商，还是缺钱！
最后说「挣钱」，就是高业绩 低库存，高业绩的核心有两个，1是价格，2是款式，从我2年前调研的“成交中位数”来看，作为社交品牌，UR极具竞争力，这是众多消费者喜爱的一个重要原因；
款式方面，Zara是欧洲版，对中国消费者不太友好，Zara在中国市场下沉不了，二线城市都难以为继，三四线城市就更看不到Zara的身影，这道题Zara做错了；
作为Zara的后进同学，UR抄得一手好作业，错题也照抄，一手“欧洲版”纵横天下，其结果和Zara错得一样，三四线市场沉不下去；
去年疫情之下，Zara大幅下滑，UR精神信仰崩塌后，已经在慢慢向中国本土化转型，于是乎，三四线城市也能去开店了；
当UR解决产品本土化之后，高业绩看似指日可待了，但缺钱导致的招商，要让中间商赚差价，又会损害产品的性价比，要么是价格变贵，要么质量变差，这又是一个“几乎无解”的死循环；
这个死循环的线头在“低库存”上，都说Zara是全球款式最多的品牌，但跟UR、太平鸟比起来，Zara就是个弟弟，看天猫旗舰店当下数据：
（备注：Zara一款一个色，UR应该是一款1.5个色，实为18000左右）
这样近乎无限的款色，第一个副作用，就是自己和自己恶性竞争，最后必然剩少不少「宽度库存」，零零散散加起来，库存总量也会很大；
线上近乎无限的款式，第二个副作用，是最先搞死自己的中间商，没有中间商赚差价对消费者是好事，对品牌来说是切断自己的神经末梢，让品牌无法从远端汲取养份......
UR所有的两难，均由“库存死结”而起，只要解开了这个死结，不管是“快奢时尚”、“欧洲版”、“快轻奢”、“休闲装”都可以做；
这个死结的结点，就在商品部门一小撮人的日常工作里，对于UR的百亿千亿梦想来说，这些小人物决定了UR的历史进程。试想一下：
如果红军夺不下泸定桥，历史会怎样？
如果34团守不住塔山，历史会怎样？
如果铁原阻击战没扛住，历史会怎样？
有人问，如何看待UR去英法等欧洲国家开店？
休闲装王者、中国商场必备、日本国民品牌、鸡贼之王优衣库，去到美式休闲的发源地美国，关公面前耍大刀，最终不还是铩羽而归吗？
欧洲版作业、款数全球第一、Zara的哥哥、本土玩不转、库存死结的UR，去欧洲闯荡，欧洲人就会给面子？还不是去送死；
UR的对手是Zara吗？是，也不是！
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