网易最新一个季度财报显示，营收同比增长35.1%，然而，非通用会计准则下净利润为23亿元人民币，同比下降23.3%，而这已经是连续第五个季度下滑了。
如果只看收入，旗下四大业务板块各自同比上涨，网易CEO丁磊对各业务线表现称“非常满意”。这其中最重要的显然是占总营收60.9%的游戏业务。丁磊对外表态，“得益于多元化的产品组合，网络游戏收入连续两个季度超过100亿元人民币”。
从自身来看，网易游戏业务只能算是恢复性增长。最近两个季度来看，网易游戏营收的确出现增长，但同比增速远不及2015年底到2017年第二季度，因为那时最低同比增速也达到了46%，而这之后甚至出现了负增长。
国内受困，网易游戏首谈海外收入
在整个行业受困于政策时，第三季度网易游戏业务同比增长27.6%，腾讯下滑了4%。从同比增速来看，网易超过了腾讯，但是从营收规模来看，腾讯收入是258亿元人民币，而网易仅为103亿元人民币，前者是后者的2倍多。
6月底上线《逆水寒》、发布三款新手游，与暴雪娱乐合作新进展，以及超过1.5亿注册用户的《我的世界》，都成为网易第三季度业绩亮点。但这些都未能弥补《逆水寒》带来的负面影响，与开服首日百度指数高达57.5万相比，如今降到不足1万上下。
《逆水寒》曾投入巨大，丁磊对这款游戏也非常重视。这款游戏研发耗时四年时间，投入好几个亿的经费。但未能出现逆袭奇迹。
“早在2017年直播中的网易游戏年度发布会，作为网易近年来颇受关注的端游《逆水寒》的游戏策划正在准备掏出所谓的‘干货’时，被观众席上的主管游戏业务的网易副总裁王怡打断，随后一段丁磊的录音令场面气氛异常尴尬。”一位在现场的游戏行业从业者对记者表示。
这位在现场的游戏行业从业者告诉记者，丁磊当时说，“你们是不是做了一个假游戏，今天如果不说清楚，大家明天不用来上班了”，“给了你们四年时间，给了你们好几个亿的经费，不知道你们做出了什么。”
事实上，不仅在内测期，网易就通过短信和客服电话召回流失用户，而且在宣传语上将其称为“中国最后一款端游”。然而，立项以来，《逆水寒》的公测日期一再拖延。
手游业务也是如此。2014年，《阴阳师》制作人金韬携半成品加入网易。2016年上线之后，一个月就冲上了iOS畅销榜榜首，与《王者荣耀》争天下。在这之后《第五人格》等游戏并没有延续辉煌，而《荒野行动》虽然短暂冲击榜首，但腾讯也出了两个吃鸡游戏，与荒野行动贴身肉搏，网易未占上风。
值得注意的是，本季度网易首次谈及其海外收入，因为在日本上线的《荒野行动》绕开了国内目前的政策困局。与丁磊共同出席分析师电话会议的CFO杨朝轩表示，网易第一次分拆海外市场收入披露，该部分业务收入占比达到10%。而这部分业务攀升正是得益于游戏业务。
“我们计划将其他一些新游戏带入国际市场”，杨朝轩说，“我们相信海外收入贡献将更加多元化”。不过，网易目前并没有办法给出任何百分比的目标，“因为这是动态的”。
网易的大多数游戏工作室都在中国，而这些在海外发行的游戏先在中国市场被证明是成功的。所以，杨朝轩称，在海外市场这些游戏未必会产生额外的边际研发成本。
外部投资 “VIP会员计划”能否盘活网易？
与游戏相比，网易电子商务增速更快，第三季度同比增长67.2%，但对网易来说这项业务也在承担巨大成本，毛利率仅为10%，然而游戏和广告业务毛利率分别为65.1%和63.6%。事实上，网易营业费用同比增长为60.1%，是营业收入增速的近2倍。
丁磊在电话分析师会议上称，中国正在鼓励进口，这对考拉是一个利好，不排除在成长阶段引入战略合作伙伴的可能。但目前没有任何计划可以披露。
为子业务寻求外部投资，网易已经在旗下云音乐业务上实践。网易近期确认了网易云音乐获得百度、泛大西洋投资集团和博裕资本等的投资，而百度是作为战略投资方加入。百度曾拥有独立的在线音乐业务，两者互为竞争对手关系。但这笔投资还写进了三季报的业绩亮点。
对于电商，网易由考拉和严选两个业务组成，前者是一个平台，而后者是自有品牌。丁磊表示，对考拉来说，目标是将全球品牌带给寻求质量的中国消费者，在日前结束的中国国际进口博览会上，签订了总额为200亿元人民币的购买协议。
不仅如此，丁磊想把所有业务打包成为一体。他告诉分析师们，本月早些时候，网易已经尝试了VIP会员计划。与以往的邮箱账号体系构建的彼此割裂的会员权益不同，购买会员资格后，用户将享有网易产品多种会员权。
丁磊说，“这被认为是一种向网易的用户群推广不同产品和服务的各种交叉体验的措施”。但这项计划的推动目前尚未看到更明确的整合策略。
新京报记者 梁辰 编辑 岳彩周 校对 何燕
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