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一起学注会（财务成本管理——财务管理基本原理之财务管理目标）
知识点：财务管理基本目标
（一）利润最大化★★
1.税后净利润和息税前利润比较
税后净利润＝税前利润×（1-企业所得税税率） 息税前利润＝税前利润＋利息费用
此处的利润是指税后净利润，利润代表了企业新创造的财富，利润越多，财富增加得越多，越接近公司的目标
2.利润最大化的缺点
（1）没有考虑 利润的取得时间；
（2）没有考虑 所获得利润和投入资本额的关系；
（3）没有考虑 获取利润和所承担风险的关系
【提示】如果投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险也相同，利润最大化是一个可以接受的观念。很多企业把提高利润作为短期目标。
二、每股收益最大化★★
1.每股收益=净利润÷普通股股数
用每股收益（或权益净利率）来概括企业的财务目标，以克服“利润最大化”目标的缺点。
- 每股收益的缺点
（1）没有考虑每股收益取得的时间
（2）没有考虑每股收益的风险
【提示】如果每股收益的时间、风险相同，则每股收益最大化也是一个可以接受的观念。
三、股东财富最大化★★★
增加股东财富是财务管理的目标。股东财富用股东权益市场价值衡量。 股东财富的增加可以用股东权益的市场增加值来衡量。股东权益的市场增加值=股东权益市场价值-股东投资资本
『提示 1』假设 股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。
【提示】分配股利时股价下降和回购股票时股价上升等 企业与股东之间的交易影响的是股价，并不影响股东财富。
『提示 2』假设 股东投资资本和债务价值不变，公司价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。
【链接】 企业价值=股东权益市场价值 债务市场价值【例题·单选题】在股东投资资本不变的情况下，下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是（ ）。
A.利润最大化
B.每股收益最大化
C.每股股价最大化D.公司价值最大化
『正确答案』C
『答案解析』股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股东权益的市场价值＝股东持有的股数×每股股价，在股东投资资本不变的情况下，股东持有的股数不变，所以，每股股价最大化就意味着股东权益的市场价值最大化，即意味着股东财富最大化。
【例题·多选题】下列各项中，属于利润最大化财务管理目标存在的局限性有（）
A没有考虑所获利润和所投入资本额的关系
B没有考虑获取利润和所承担风险的关系
C没有考虑每股收益取得的时间
D没有考虑时间价值
『正确答案』ABD
『答案解析』以利润最大化作为财务管理目标存在以下局限性：
（1）没有考虑利润的取得时间（即没有考虑时间价值）
（2）没有考虑所获利润和所投入资本额的关系
（3）没有考虑获取利润和所承担风险的关系
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总会计师&税务师&审计师
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