负反馈电路 负反馈回路

大家完全高估了自己心理上 (tolerance) 和实力上 (capacity) 对风险的承受能力，下面我们就来聊聊关于负反馈电路 负反馈回路?接下来我们就一起去了解一下吧!

负反馈电路 负反馈回路

大家完全高估了自己心理上 (tolerance) 和实力上 (capacity) 对风险的承受能力。

这里面最微妙的一点，就是， 大部分人口口声声说 “别人恐惧时我贪婪”， 当市场下跌 5%， 10% 时这么说，不断买进， 但是市场下跌 20%， 30%的时候，就开始自我怀疑。当市场下跌 40%， 甚至 50%的时候，大家都因为子弹用光，集体恐慌抛售，原来言之灼灼的逻辑和理性全部抛在一边，已经没有贪婪的本钱了，想贪婪也没有能力贪婪。

普通情况下，市场下跌到一定程度，估值便宜的时候抄底，高的时候再抛售，可以赚钱。但是在极端情况，当下跌突破某个临界点时，一些使用这种策略的基金本来赚钱的不赚了， 被迫清仓， 而这种清仓又加剧了下跌，亏损加大，导致客户撤资， 这种负反馈回路发生得十分迅速，会导致那些以为自己可以坚持策略的人 （“简单成熟型”）也跟着恐慌，价格可以下跌到十分荒谬的程度

“坏的时候比想象更坏”， 可以理解为负反馈回路 （negative feedback loop) 突破临界点，到了极致，远远超过以前大家习惯的平衡态附近的小幅波动。

转:

Bernstein 说：长期看，投资长期成功的最重要决定因素，是当街上血流成河时，你手上还有多少现金。因为往往在这个时候，你会丢掉工作，需要钱去买便宜的股票， 或者从你的破产的邻居那里购买那幢垂涎已久的豪宅。