1862年，法国科学家朱格拉提出，资本主义市场中存在7-10年左右的周期波动，也就是朱格拉周期。他主要是基于设备投资的维度来进行市场分析的，所以也被叫做”投资周期“。
朱格拉认为生产力水平能反映制造业的核心竞争力，而且提升生产力是一个持续过程，需要企业不断对设备进行更新和再投资，所以这种周期的波动，主要是由设备更替和资本投资为主要驱动前进的。
通俗点说就是，设备使用一是会磨损折旧，二是技术也在不断迭代，所以他们通常都有一个更新周期。当机器设备开始大量更新换代时，固定投资的比例就会增多，从而推动经济的增长，进入繁荣期。而随着设备更新完成，固定投资比例降低，这轮周期就将进入衰退期。
设备周期性的更新换代，推动了固定投资的周期性变化，最终就产生了7-10的朱格拉周期。
在资本世界里，这种周期表现得尤为明显，几乎是每十年就会发生一次危机，市场中也普遍认为这跟资本支出周期密切相关。
从历史角度看，进入到20世纪70年代后，世界经济的波动可以划分出5个朱格拉周期，每个周期长度都在7-10年左右。因为受到经济全球化的影响，各个国家的联系越发紧密，经济周期就出现了全球协同性，各个国家之间的经济周期波动的同步性也显著增加。
第一轮，大概在1975-1982年，布雷顿森林体系解体，货币黄金时代落幕，各国开始限制消费，实施投资扩张性政策，资本投资大增，由此开启朱格拉周期。1979年爆发石油危机，通胀走高，ZF开始提高利率，企业投资成本提高，投资意愿下滑，全球由此进入朱格拉衰退期。
第二轮，1982-1991年，各国开始调整经济结构，通胀率下降，企业的投资意愿自1982年后开始复苏，以美国，欧洲为主的贸易自由蓬勃发展，将朱格拉周期推向繁荣。到了1990年，随着虚拟经济的衰退，带动实体经济下行，全球再次进入朱格拉衰退期。
第三轮，1991-2001年，以IT技术为代表的科技进步，催生了新经济在全球扩张。技术更迭，产业升级，推动了行业迅速发展，推升朱格拉周期再次进入繁荣。而1997年亚洲爆发的金融危机，2000年的美国互联网泡沫破灭，又将朱格拉周期拉进尾声。
第四轮，2001-2009年，进入21世纪后，美国经济强劲复苏，我们也加入了WTO，开始融入全球化。全球产业链迎来了新一轮变革，出口规模增加，制造业投资扩张，设备更新加快，带来了新一轮的朱格拉周期扩张，直到2007年次贷危机的爆发，这场风波可谓是席卷全球，世界也随之进入朱格拉衰退期。
第五轮，2009-2019年，金融危机爆发后，各国纷纷出台政策激励，美联储直接开始放水，我们这边也不甘落后，开启4W亿的刺激经济计划，使得我们这边的基建、地产率先发力，带动制造业的投资也明显增加。需要注意的是，不是每一轮的朱格拉周期，都会出现一次明显的产业升级，或新产业的崛起，所以这轮的周期，企业盈利能力修复有限，包括后面全球企业设备投资，也没有表现出明显增长，直到2019年这轮周期进入尾声，疫情的出现，才让全球产业出现大幅下滑。
我们看上面这张图，是美国在过去的四个朱格拉周期内，设备投资情况的变化趋势，这几轮周期的出现还是非常明显的。
通过上面的图，再结合每个时间节点的实际情况，可以大概看出，当开启新一轮朱格拉周期时，如果正好叠加上产业升级，或者是技术变革，经济上升周期延续的时间，就会相对长一点。如果没有产业升级，延续的时间则会相对短一些。比如1991和2001年开启的第三轮和第四轮朱格拉周期，就是因为技术变革，产业链升级引起，所以上升周期分别持续了34个季度和16个季度。再看82年和09年启动的朱格拉周期，因为没有出现产业升级，所以上升的持续性也相对短暂，分别只有6个季度和5个季度。
总之，一个朱格拉周期大概就是7-10年，从上面那张图来看，我们现在正处在新一轮朱格拉周期的初期阶段，再想想这轮有没有产业升级？似乎并没有，所以根据之前的经验，这次上涨的周期似乎不会很长，所以如何抓住这次短期机会？我也不知道，周期似乎每次都很相似，但我却依旧无法判断，这一切还是因为我们知道得太少，相信不少投资大佬还是有能力做出一些基本判断的，所以加油吧。
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