二战之后，美元就是全球性的货币，一直到现在。美元为什么会成为世界货币呢？
一、世界货币的要求
1、发行这种货币的国家要有强大的经济实力，在国际经济领域中占有重要的或统治的地位。只有当一个国家在世界范围的商品输出与资本输出中占有重要地位，同各国有着广泛的贸易、金融联系时，它的信用货币才会在国际间被广泛使用，价值得到普遍认可。
这一点上中美两国其实都符合，在国际贸易中比例都非常高，但是由于美国是世界最大的贸易逆差国，美国实际上是用贸易逆差换取了其美元的地位。
2、这种货币必须具有较强的稳定性。由于任何货币本身都是没有价值的，要保持其稳定性，就必须与黄金发生联系，要能在一定条件下按照一定的汇价兑换成黄金。因此，发行国必须有足够的黄金储备，才能保证其信用货币的稳定性。
美元虽然已经同黄金脱钩，但是布雷顿森林体系的影响还持续到现在，纽约美联储银行地下金库是世界上最大的金库，位于纽约曼哈顿岛地下20米。里面存放着60多个国家的8300多吨黄金（占全球官方黄金储量的30％）。
3、货币发行过程的独立性。两百多年来，美元从来没有发生过剧烈贬值的情况。这靠的是美联储独一无二的地位。美联储的设计非常复杂，和我们熟悉的任何机构都不太一样。首先，美联储不是一个政府部门，不受美国政府管理。其次，美联储也不能算是一个私人机构，任何人想要控制美联储，也是不可能的。
美联储主要分两部分，联邦储备委员会和联邦储备银行。联邦储备委员会主要制定金融政策，比如降息或者加息。联邦储备委员会有7名委员，需总统提名，参议院批准。但是，委员一旦任职，完全独立运作，不受总统管辖，也不受国会管辖。美国联邦储备银行算得上是一个私人机构，有12个分行组成，主要功能就是发行美元。
在美国，所有跨州经营的银行，都是联邦储备银行的股东，而且是强制性的。目前，联邦储备银行的股东有三千多家银行。联邦储备银行虽然有发行美元的权力，但是发行美元必须要有担保，才能发行对等金额的美元。
布雷顿森林体系瓦解以后，这种担保主要就是美国国债。美国国债为什么数量那么大，主要原因就在于此。如果美国不用考虑货币贬值，白宫能控制美联储，也完全可以不用国债担保，直接印钞。
美国政府虽然可以通过发行国债的方式，来间接影响美元发行。但是国债需要偿还，是不能滥发的，所以美元也没有滥发的基础。世界上大部分国家，货币的发行权都在政府手里，政府很难抑制自己发行纸币的欲望。毕竟印点钱就能花，而且不用还。
美元能够成为世界货币，美联储的独立性是重要的原因之一，这也保证了美元价值的稳定性。
二、美元价值的稳定性
美国建国两百多年来，年均贬值率只有0.06％，以前的1美分现在仍然还在流通。美元发行由独立于政府之外的美联储严格控制。美联储的独立性使得美元币值稳定，逐渐成为世界货币。
上图中可以看到美元的实际购买力在1913-2019年间的变化，通货膨胀和消费者价格指数CPI减少了美元的实际购买力。1925年的100美元相当于1913年的57.89美元。1963年的100美元相当于1913年的32.35美元。1993年的100美元相当于1913年的6.85美元。2019年的100美元相当于1913年的3.87美元。
但即使美元在过去一百多年里也出现了这么大的实际购买力下降，美元的价值相对于世界上其他货币仍然是最稳定的。货币的实际购买力在任何国家都会因为通货膨胀与CPI的变化而逐步降低。想一想，改革开放几十年，我们的儿歌都涨了一百倍，从一分钱变成了一元钱。
三、货币价值不稳定的后果
货币的价值在于信用，如果权力享有铸币权，而且权力可以不受制约地任意印钞，那么它随时都可能用这种权力来剥夺人们手中的财富，即使中产也会在一夜之间沦为穷人。
阿根廷8月初的股市、外汇市场、债券市场三杀就说明了问题，由于担心新任总统改变经济政策，阿根廷比索兑美元汇率一天之内暴跌超过37％。
委内瑞拉、津巴布韦、土耳其等国也都出现过这种汇率大跌的情况。货币币值的不稳定，体现了国家信用不受信任，政治和经济环境不佳。
津巴布韦是非洲南部的一个内陆国家，曾经是富裕的农业大国，GDP也曾经以4％的增长率增长过，远超当时非洲国家的平均增长率。但由于恶性的通货膨胀，在极短时间内，津巴布韦的货币价值就毁灭了。
津巴布韦土地改革失控，当局也只知道发行钞票，结果货币面额越来越高，甚至出现万亿津巴布韦元的纸币。后来连一张公交车票都要上亿元了。
一旦一个国家的货币价值不稳定，外汇储备就会迅速减少，外资就会撤离。国民经济就无法正常运行，国际贸易也会陷入瘫痪。1998年的东南亚金融危机和现在的阿根廷外汇危机都是这种情况。长期来说，货币的价值稳定是一国经济发展的基本条件。
一国货币要想国际化，成为世界货币，币值的稳定和货币发行的独立性是首要条件。美元的币值稳定，两百多年来都没有发生过恶性贬值，美元发行又由相对独立于美国政府之外的美联储决定，再加上美国的超强经济实力和政治影响力，美元才逐步成为世界货币。
（备注：此文为“美元霸权”系列第二篇，本系列将用大概十篇文章左右讲清楚美元霸权的形成与逻辑，人民币如何挑战美元霸权。）
本文源自上林院
更多精彩资讯，请来金融界网站(www.jrj.com.cn)
,
