​今天来聊聊大家比较熟悉的两个指数:沪深300,中证500。

现实中投资这两个指数的人最多,一些指数基金组合也会包含沪深300、中证500(比如极简组合)。

很多朋友经常会问我:这两个指数有什么区别?

-沪深300,包含了国内300家大公司;

-中证500,包含了国内500家中小公司。

一般来说,知道这些就够了。

但要做好投资,我们还是得比别人多掌握一点,深入了解这两个指数的背后原理。

一、沪深300和中证500的编制方法

为了搞清楚指数是怎么编制的,我专门去中证指数官网下载了一份PDF版的编制方案(上面的解释比较权威):

沪深300与中证500区别(沪深300和中证500区别是这2个)(1)

这里简单概括一下沪深300指数的编制:

1)在A股所有股票中,剔除ST类股和一些财报有重大问题的股票;

2)剔除日均成交金额较低的股票;

3)剩余的股票按总市值从大到小排名,选择前300只编制成指数。

原来入选沪深300并不只有“大公司”那么简单,还要符合很多前提条件的。

再来看看中证500指数的编制,其实原理差不多:

1)剔除沪深300指数样本股;

2)剔除日均成交金额较低的股票;

3)剩余的股票按总市值从大到小排名,选择前500只编制成指数。

很明显,这两个指数最大的区别,就是所选的股票完全不一样。

那这两个指数不一样,有什么好处吗?

好处就是相关度低,走势不会同涨同跌,客观上降低了投资组合的波动。

所以你问我能不能一起买?当然是能啦。

二、沪深300的股票跌多了,会掉入中证500

此外,每年指数都会定期调整样本股,剔除不符合条件的股票,纳入符合条件的股票,总数维持不变。

既然沪深300、中证500都是按市值大小排名的,那么一旦市值发生变化,两个指数的样本股就需要调整。

操作很简单:如果沪深300指数排名靠后的个股一直下跌,可能会掉进中证500指数;

反过来说,要是中证500指数排名靠前的个股一直上涨,可能会涨到沪深300指数。

举个例子,比如沪深300指数曾有一只“中国核建”,因为这两年股价一直下跌,今年6月份跌出了沪深300,进入中证500指数;

再比如中证500指数中的“芒果超媒”,因为股价一直上涨,今年6月份进入了沪深300指数。

打个比方,这就好比国内足球联赛升降级规则,中超联赛的后几名降到中甲,中甲前几名升入中超,球迷朋友应该能看懂吧…

当然还有一些特殊的情况,指数也会作调整(具体可以参考官网PDF文件),但大体上的规则如此。

三、沪深300的长期变化不大,中证500的变化很大

仔细对比两个指数的调整规则,我还发现它们有个不同点:

中证500指数,股票上涨会进入沪深300,下跌还有一个中证1000指数接着;

沪深300指数,股票下跌会进入中证500,但上涨——还是在沪深300里呆着……

沪深300:只有向下移除机制中证500:既有向上移除,也有向下移除机制

这样的结果是:沪深300指数名单长期变化不大,而中证500指数变化就比较大。

网上有人做过统计,过去3年沪深300指数变动比例是33%左右,排名靠前的股票基本还是“老面孔”;

中证500指数变动比例是50%左右,近一半的股票都换过了,虽然名字还叫“中证500”,但三年前和三年后并不是同一批公司。

想起以前看过一个数据,说人体细胞会新陈代谢,大概每7年全身细胞会更换一次,生理上讲,7年前和7年后的你不是同一个人。

这么看来,指数也存在“新陈代谢”的现象,中证500的“新陈代谢”速度要比沪深300更快一些。

好了,如果之前你只知道“沪深300代表大公司,中证500代表中小公司”,看完本文,相信你对这两只指数的了解,已经超越普通人了。

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