二郎理财训练营 遇见懂理财的自己
普通投资者最常接触到的估值指标就是市盈率。那么今天我们就来说一说市盈率的本质是什么？它又有哪些分类？
市盈率（PE）是投资中最常用到的估值方法，平时我们说某某公司估值多少倍，基本指的就是市盈率。
它的公式非常简单也很重要，大家一定要记住，市盈率=股价÷每股收益，或者=公司市值÷净利润，这俩是一个意思，因为股价和每股收益分别乘以股数，就是公司的市值和净利润。我们可以简单理解为，估值就等于价格÷利润。
股票价格是你所付出的，而利润就是你所得到的，这个倍数就是市盈率估值。
比如让你花100块钱去买20块钱的东西，你肯定不干，但在股票市场上却每天都在发生，因为你花的这100块钱是一次性投入，而这20块钱则是每年都有，所以相当于一次整存零取的过程。
市盈率的基本含义是什么？从公式的表面意思上不难看出，市盈率的基本含义就是，投资一家公司，依靠每股收益，大概多少年能收回投资本金。比如我开了家小卖部，花了100万，这100万就相当于市值，小卖部每年能赚到10万净利润，那么市盈率就等于100万÷10万=10，也就是说10年我就能靠利润收回投资本金了，后面这家小卖部就是我的一颗摇钱树了。很显然估值越低，收回本金的年数就越少，而估值越高，则需要的年数越多。
但这里需要注意了！这个基本含义是有假设条件的，也就是说必须假设投资的这家公司，净利润一直稳定不变，并且每年它都会把赚到的利润100%用于分红的情况下，市盈率才能够代表投资者大概多少年能收回本金。
但实际中，我们都知道，上市公司的盈利并不一定稳定，有可能今年赚10万，第二年业绩突然爆发赚了50万，那么假设股价不变的情况下，第二年它的市盈率就会大幅降低。
也有可能第二年赶上经济不景气，只赚了2万，那么它的市盈率也会因此大幅提高。况且通常情况下，一家公司也不可能把赚到的利润100%用于分红。
所以说市盈率估值倍数，它只是看待问题的一种角度，而并不是真正实际中多少年能收回本金。
有些时候市盈率很高，恰恰是因为投资者觉得这家公司未来业绩会大幅增长，依靠高增长可以化解现在的高估值，所以才愿意出高价去买它的股票。
而像银行这种常年市盈率很低的，也正是因为大家对他们的增长没什么预期，所以才不愿意出高价，给很高的估值。这点大家务必要注意。
另外一个大家问到比较多的问题，就是静态市盈率、动态市盈率和滚动市盈率，它们有啥区别？
从市盈率的公式中，我们可以看到，分子股价是由市场决定的，这个没啥可说的，但分母每股收益的计算方式则有很多种。因此不同的每股收益计算方法，也就产生了不同类型的市盈率。
静态市盈率里使用的每股收益值，是上一个自然年度的每股收益，它是以年报数据来计算的，也就是说，用的是公司去年全年的利润数据。
比如某只股票股价为100元，上一个自然年度的每股收益为10元，那么静态市盈率就=100/10=10。因为新的年报都是第二年4，5月份才出炉，所以采用上一个年度的年报数据，这也导致了静态市盈率缺少了实时性。
动态市盈率使用的每股收益值，是本年度预测的每股收益，也就是说，它是一个推测出来的预测值。比如某股票价格为100元，第一个季度的每股收益是1元，那么预测本年度每股收益就是1×4=4元，动态市盈率=100/4=25。
所以我们看到，后面3个季度的每股收益，其实都是想象出来的预测数据，因此动态市盈率计算出来的数值，可能和公司真实情况误差较大，特别是公司后面万一遇到特殊状况，或者存在淡旺季的情况，误差就更大了。
什么是滚动市盈率？滚动市盈率（TTM），滚动市盈率使用的每股收益值，是最近四个季度的每股收益。比如现在是三季度了，那么TTM每股收益，就是今年前两个季度加上去年后两个季度的和，所以这种方式计算出来的每股收益，都是基于最近一年的真实数据，因此滚动市盈率相对来说更具有实时性，也可以反映出当年季报的相关数据。一般来说，我们平时参考的市盈率基本就是滚动市盈率。
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