万科“伸出圆手”，7月的最后一天，泰禾的债权人、业主、包括黄老板和泰禾上上下下，都松了一口气。
以每股4.9元的价格、拿下19.9%股份，万科花了24.3个小目标。
所有人都关注到了这笔交易的前置条件：
- 泰禾集团制定债务重组方案并与债权人达成一致，能支持泰禾集团可持续经营，且得到泰禾集团与万科一致认可；
- 万科对泰禾集团完成尽调，且就发现问题的解决方案及拟议交易的方案达成一致，不存在影响拟议交易的重大问题；
- 泰禾集团资产、债务及业务等不存在影响公司持续经营重大问题或重大不利变化。
【公告显示，泰禾系独立经营主体，应以其全部资产对自身债务承担责任，并完成其债务重组事项，万科不会对泰禾的经营及债务等承担任何责任，亦无任何责任提供任何增信措施或财务资助。】
万科方面表示：“这是万科向行业伙伴伸出积极援手的投资行为，我们希望协助泰禾走出困境，逐步恢复其正常经营秩序。但此次股权转让能否最终达成取决于相关先决条件能否满足，仍然存在不确定性。”
机智的泰禾维权业主早就看穿了一切。
一位购买了北京院子但迟迟无法网签的业主在朋友圈点评道：
正如这位业主所言，对万科而言，这是一个“稳赚不赔”的买卖。
公告还没出，股价就大涨，账面浮盈可观；
如果泰禾走出困境，这笔股份的财务回报更可能有百亿之巨。
就算债务重组未能完成，有了几个月的缓冲，泰禾可能也能缓过来，万科不会有任何损失。
开个玩笑的说：万科，重新定义了“伸出圆手”。
在商言商，万科的钱也不是大风刮来的，设定苛刻的条件保护自己利益完全没有问题。
不过，泰禾的主要问题是债务，因此，相关债权人也是重要的一方。
这个框架协议，对于债务的重组，实质性作用真的很有限。
因为，这是一个“连环套”式的局面：
框架协议的前提是泰禾需要与债权人达成一致；
但万科不提供增信及财务支持，泰禾不可能与债权人达成一致；
泰禾和债权人达不成一致，万科的战略投资不可能到位。
连环套。
打破这个连环套的局面，业内传言，一个有实力的金融机构可能入局。
既然已经打出明牌，那么达成协议，需要重组的债权债务涉及多少资产？
这是可以计算的。
拿到这笔钱，需要付出什么样的股权代价，也是可以计算的。
作为泰禾的二股东，万科当然有动力推进债务重组的开展。
不能出钱，但可以出人脉、出信用、出无形的影响力。
引入金融机构，在算清帐的基础上，实质性的谈判可以展开了。
我们吃瓜群众，当然希望泰禾能尽快走出困境。
毕竟牵涉到全国那么多项目的业主。
他们出于对泰禾产品情怀的信任，把全部身家交给泰禾。
却不能网签、甚至可能烂尾，这份焦灼，不难体会。
而那些明的、暗的债权人，全国的泰禾供应商，想必也盼着这件事能圆满收场。
万科入局，带来一线希望，从这个意义上说，其社会价值可能更大一些。
说句题外话，在这个公告出炉之后，很多人惊讶于24.3亿即可取得一家全国性房企19.9%股权。
房地产企业的估值之低，从泰禾身上看，是很有道理的。
靠债务流起家、猛加杠杆，做对了就是富豪榜，踏错节奏，就是兵败如山倒。
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