有个姓穆的书生，长沙人。家境贫寒，冬天没有棉衣穿。一天晚上，他在书房枯坐。突然有个衣着华丽，但容貌却十分丑陋的女子走进了他的房间。
只见女子笑意盈盈地对他说：＂相公，你是不是很冷啊？”他很惊讶地问她是谁。女子回答：“我是狐仙。看你孤独又寂寞，想和你一起暖和下你的冷床。”
书生一听到说她是狐狸，不免有点害怕，同时看到她又黑又丑的面容，就不由得大声叫喊起来。
丑狐立即拿出了一个元宝放在桌子上，说：“你若和我相好，我就把这个元宝送给你。” 穆生听了很高兴就同意了。
床上没有床垫和褥子，丑狐就把自子的袍子铺在床上当褥子。睡到破晓的时候，丑狐起来嘱咐他说：“我送给你的元宝，可以先买棉花绸缎，做被子褥子，剩下的，你可以做棉衣，还有安排一日三餐，足够了。若你能永远和我相好，你就不用再担忧贫穷了。”说完女子就走了。
穆生就把事情的经过一五一十地告诉妻子，妻子也在为生活发愁，一听到从此以后可以衣食无忧，不免高兴，她就拿着丑狐给的元宝上街买了棉花绸缎，回来马不停蹄地缝制棉衣和被褥。
丑狐夜里又来，看见斩新的卧具，不由得高兴地对穆生说：“你家娘子真是贤惠，有劳你家娘子了！”又拿出一些钱，说是酬谢穆生的妻子的。
从此后，丑狐夜夜来和穆生相会，每天早晨离开的时候，必定留下一些钱物。
就这样过去了一年多，经过丑狐的帮助，家里的房子慢慢修葺得越来越气派，家里人都穿上了绫罗绸缎，穆生变成了一个财大气粗的土财主。
渐渐地丑狐向穆生赠送的东西越来越少了，穆生也因此在心里开始嫌恶她。
有天，他花钱请来一个术士，画了一道符，贴在房门上。丑狐气得咬牙切齿，扯下那道符扔掉。
她气急地冲进屋里指着穆生骂：“世上负心违德的人，你已经做到了极致！但是你以为贴上这么一道符，又能把我怎么样？！你若嫌弃我，可以和我说，我自己走便是了。只是你既然这么无情无义，也就不要怪我断情绝义了，你接受我的东西，必须全部还给我！”说完就气愤地走了。
穆生听完心里很害怕，就去找术士。术士在他的院子里筑起土坛，想要作法捉妖，陈设还没摆完，忽然就一个跟头跌倒了，满脸是血。他低头一看，原来是术士被割掉了一只耳朵，大家见到都吓得要死，急忙四处逃散，术士也捂着耳朵慌忙逃窜。
穆生趴在床底下，缩着身子躲藏着，汗流浃背地听着外面的动静。过了不一会儿，看见丑狐抱着一只小动物进了屋子。这小动物长着猫的脑袋，狗的尾巴，把它放到床前说道：“嘻嘻！去咬奸人的脚趾头。”
小动物马上钻到床底，去啃咬穆生的鞋子，牙齿比刀还要锋利，他快要吓晕了，想要把脚缩回来但是四肢不能动弹。小动物咬到他的脚趾头发出清脆的响声。他实在是疼痛难忍，不由得悲哀的向丑狐求饶。
丑孤说：“我拿来的全部金银财宝，都必须拿出来还我，不许隐瞒！”他不由得答应，丑孤喊了一声，小动物就停止了啃咬。
他已站不起来了，只能把储藏金银财宝的地方告诉丑狐。丑狐亲自去搜查，除了珠宝之外，只搜出二百多金。丑狐嫌少，又向小动物喊了一声，小动物立马又去咬他的脚趾头。他悲哀地痛哭，请求丑狐饶恕他。丑狐给他十天的限期，要他偿还六百金。他答应按期偿还，丑狐才把小动物抱走了。
过了很长时间，家人才惊魂未定的逐渐来到跟前，把他从床底下拽出来。他被咬掉了两个趾头，脚上鲜血淋漓。他从床底爬出来一看，屋里什么钱财物品全都没有了，惟独当年的那床破被子，还在床上放着。
家人把破被子盖在他的身上，叫他躺下养伤。他又怕十天以后丑狐还来讨债，就赶紧安排家人出售使女，变卖能卖的东西，在规定的时间如数凑足了六百金。
到了第十天，丑狐果然来，他赶紧把钱交给丑狐，丑狐话也没说一句就走了。从此便断绝了来往。
他脚上的创伤，请医敷药，养了半年才好，但是家里已经一贫如洗，又回复了当年的境况了。
丑狐嫁给近村一家姓于的农民，那农民家里原来也是没什么财产的，但自从丑狐嫁过去后，三年的时间，盖起高大的房屋，一个连着一个，家人身上穿的精美华服，多半也是之前给穆生家里的东西。穆生看见了，当然也不敢过问。
有次，他偶然在路上遇见了丑狐，就直挺挺地跪在路旁。丑狐没有跟他说话，只是用白巾包着五六吊钱，远远地扔给他，转身就走了。
后来，姓于的很早就死了，丑狐还时常到他家里去，家里的金银绸缎，来一趟就拿走一些。于家的儿子看她来了，就向她参拜，远远地向她祷告：“即使父亲去世了，儿女们都是你的孩子，纵然不能抚恤，又怎能忍心坐视我们受穷呢？”丑狐一听就走了，就再也不来了。
见到元宝就喜形于色，富贵以后而杀掉恩人，这是一个人利欲熏心的表现，伤害了牙体，玷辱了德行，贪婪的人，终于落得了个一无所有的悲惨下场！”
