本文作者系剑桥贾奇商学院金融MBA主任西蒙‧泰勒（SimonTaylor）教授。文章分别从现金、银行系统与货币市场三个角度解释了“钱”的含义，其中对现代货币创造机制的解释能帮助我们更好地理解经济系统的运行与宏观政策的制定。
“钱”可以指实体的钱币、或是银行账户里的资金、或是政府与企业短期内的现金流收支，单单“钱”这一个字所指的对象就有这么多，也难怪金融会让人觉得难以捉摸。
金融这个学科保守种种“术语”的折磨——单词、短语与首字母缩写词是理解那些相对简单的、实际在金融世界中发挥作用的事物的一大障碍。其中的部分原因是专家们在相互交流的过程中方便起见而使用缩写词的用语习惯，另一方面，里面也包含掌握了金融话语权的人故意为之的成分，考虑这样做可以从一般大众那里继续保持自己的“特权”与随之而来的收益。
但除了术语之外，我们还将金融变得更加难以理解——“一词多意”。这通常是由于许多金融词语在日常生活中的用法和它们在金融研究中的含义不尽相同。“资本”、“投资”、“储蓄”都有容易让人产生误解的多个不同含义。同样的，“钱”这个字也是如此。
(译者注：读到这里，大家或许会有一个疑问：那这样银行系统的货币不是只增不减了么？难道要靠坏账来减少么？事实上，相比于银行系统货币的增加，银行系统内货币的销毁所涉及的人更为广泛。比如你买了一辆车，一笔钱从你的银行账户里“转到”了汽车公司的银行账户上，但对于银行来说，实际的操作并不是如此，它只是在资产负债表的两边同时减去一笔：在“资产”方，汽车公司的一部分贷款通过这笔钱得到了偿还，这部分贷款就被消去了；在“负债”方，你的那部分存款就被相应的减少了。因此，不管是货币的增加或减少，都只是银行资产负债表的同增同减来完成的。)
在这笔贷款及货币的创造过程中，银行没有受益，也并无损失。整 体而言，银行的顾客也是如此。每一方的资产和负债都得到了同等的增加。银行之后才会获取利润，因为创造一笔资金的成本近乎为零，而银行可以收到贷款的利 息。而对于那个收到贷款的人，同时也是银行的顾客来说，他可以用这笔钱做些他觉得有意义的事情（买车、买房、度假等等），他从中得到的收益也足以弥补其所 要支付的利息。这样来说，通过创造一笔资金，银行与顾客各得其所。这也是银行（有时）有用的原因。
货币主义
回到上世纪70年代到80年代，那时“货币主义”大行其道。部分经济学家与部分央行、政府认为控制经济中的货币数量对宏观经济政策的实施是必要、有效的。根据一些对于经济系统运作的过于简单的假设，一群聪明人认为诸如美联储、联邦银行、英格兰银行等各国央行完全能够控制货币供给。通过这种途径，他们预期能够在经济体中达到一种平稳的、可控的通货膨胀的状态。
而至于后来货币主义是怎么一败涂地的，其中又有一段漫长的历史可以细细说来，这里就不展开。简而言之，当中央银行意识到货币供给与通货膨胀之间从来就不存在一种稳定的关系时，货币主义就被放弃了。
（1993年，时任美联储主席的阿兰‧格林斯潘就曾向美国国会做出如下陈述：“历史上的货币供给与收入、货币供给与物价水平之间的关系在已消失殆净，它们对于政策的指导意义也相应的所剩无几。至少就目前而言，M2已被降级至衡量经济体中金融状况的一个指标，现在也没有一个指标能够完成M2之前的职能。”）
现 在几乎所有中央银行都是设置利率，让货币供给自行调节。造成这一状况的部分原因是如何定义“货币供给”这个概念？你只可以控制你能够度量的，而你只可以度 量你能够定义的。狭义的货币供给就是指流通中的纸钞与硬币，为了表示广义货币，我们还可以加上银行中的现金账户。但我们也可以加上能够快速、便捷地转化为 现金账户的储蓄账户。同时，货币市场上的资金又该怎么划分？它们在实际过程中的使用与现金账户非常相似。从上面的所举的例子就可以发现，根据你的定义，你得到的数字会大不相同。下面这张表就显示了特定标准下美国广义货币（又称M2）的组成：
将货币供给等同于央行控制货币创造的说法是误人子弟，因为事实上就不是这么一回事——在发达的经济系统之中，绝大部分的货币是由商业银行供给/创造的。中央银行负责的仅仅是实体货币的发行，这在整个货币供给之中只不过是不断缩减的一小部分。而仅就这部分实体货币的供给而言，其本身也是央行对于公众需求的一种被动响应而已。
货币市场
因此，“钱”是一个模糊的概念。但我们还没结束。“钱”在金融系统中还有另一种用法，就是指货币市场里的“钱”。货币市场里的钱与现金或银行账户没有关系。它涉及公司与政府的短期融资需求，指的是期限在一年内的短期资金。这类资金的供需进一步形成了一个庞大而复杂的网络，这个资金网络根植于企业季度间的现金流差异。以政府为例，政府在征收税收的时间段里净流入大量资金，而在剩下的时间中，政府需要募集资金来维持开销。
具 体来说，募集此类资金的方法包括：可转让大额定期存单、商业票据、回购协议、国债与欧洲美元。上万亿美元的货币通过这些媒介流通，一头是拥有一定闲置资金 并希望持有安全且回报可观的资产的家庭、公司，另一头是希望募集短期资金的其他公司与政府。因此把它称作货币市场更多是出于便利的考虑，这个说法本身并不 明确。需要说明的是，货币市场需要与募集一年以上资金的市场相区别，后者我们称之为“资本市场”。
因此，“钱”这个字在许多金融领域中被使用，并且总有混淆的空间，而正是在这不断使用的过程中，更多的含义又被赋予给“钱”这个字。
“钱，人人都说/是万恶之源/但是如果你要求加薪，有人会给你钱才怪。”平克‧弗洛伊德，《钱》
作者：西蒙‧泰勒
译者：鄢龙
欢迎关注：金钱注意(money9918)
请你注意，你的金钱！
,
