保时捷或考虑IPO(10天后保时捷IPO上市)(1)

9月18日,德国大众宣布,保时捷将于9月29日在法兰克福证券交易所上市,上市估值最高为750亿欧元(约合5241亿元人民币),如无意外保时捷上市将成为德国历史上第二大IPO,欧洲第三大IPO。

保时捷或考虑IPO(10天后保时捷IPO上市)(2)

大众表示,大众汽车将出售保时捷总股本12.5%股份,并为其带来87亿至94亿欧元的收益,发售期将于9月20日开始。与此同时,此次IPO大众集团还将把保时捷公司重要的决策权交还给保时捷——皮耶希家族,届时皮耶希家族将通过保时捷上市持有大众汽车53%的投票权股份。报道称,皮耶希家族将购买25%加1股有投票权的保时捷普通股,已同意在优先股价格范围的基础上支付7.5%的溢价,并计划用高达79亿欧元的债务资本和大众汽车支付的特别股息为收购提供资金。大众汽车方面则表示,这笔交易有利于大众为其电动汽车转型提供资金,并投资于软件,大众汽车透露,如果IPO顺利进行,该公司将在12月召开特别股东大会,并提议在2023年初将总收益的49%作为特别股息支付给股东。

对于保时捷独立上市,此前行业普遍认为,保时捷上市或与大众汽车集团及其自身电动化转型有关,大众集团此前曾坦言保时捷IPO是大众汽车集团和保时捷转型电动化重要一步。大众集团首席财务官Arno Antlitz表示:“保时捷公司的IPO将为大众汽车的转型带来明显的推动力。”大众汽车也透露,上市交易有利于大众为其电动汽车转型提供资金并投资于软件。

按照大众集团此前提出的电动化转型战略,大众将在2030年实现欧洲市场纯电动车占比70%以上,中国和美国市场纯电动车占比50%。在过去的2021年里,大众在国内推出5款车型,包括一汽-大众的ID.4 CROZZ、ID.6 CROZZ和上汽大众的ID.4 X、ID.3和ID.6 X,不过5款车型的销量并不高,数据显示,近一年,ID.4 CROZZ累计销量为50233辆;ID.4 X为36702辆;ID.6 CROZZ为23977辆;ID.3为21826辆;ID.6 X为12793辆。

保时捷或考虑IPO(10天后保时捷IPO上市)(3)

资料显示,大众集团成立于1938年,总部位于德国沃尔夫斯堡,是欧洲最大的汽车公司,1984年大众汽车在中国建立了首个合资企业上海大众,1991年在长春建立了第二家合资企业一汽大众,目前大众集团旗下子品牌包括大众、奥迪、斯柯达、兰博基尼、宾利、布加迪以及保时捷等品牌,其中保时捷与大众还存在一段“收购与反收购”故事。2008年9⽉保时捷创始人外孙沃尔夫冈·保时捷提出收购⼤众集团股份,持股⽐例达35.14%,但由于金融危机,当时保时捷签下高达百亿欧元债务,大众反击于2009年成功并购保时捷,大众以39亿欧元收购了保时捷汽车49%股权,最终在2012年完成了对保时捷汽车100%的控股。

保时捷或考虑IPO(10天后保时捷IPO上市)(4)

作为全球最知名的豪华车品牌之一,保时捷是大众集团旗下盈利能力最强的品牌。据统计,2021年保时捷销量仅占大众集团总销量的3%,但在利润上为大众集团贡献了近30%。数据显示,2021年保时捷营收同比增长15%至331亿欧元;销售利润同比增长27%至53亿欧元;销售回报率为16%。业内人士认为,保时捷的高利润和电动化战略将提升其在资本市场的估值。

中国市场是保时捷销量的重要来源,2015年保时捷销量仅有22.5万辆,2021年保时捷全球累计销量达到301915辆,这是其首次年度销量超30万辆,这个市场在其中发挥着重要作用。以2021年为例,保时捷在华累计销量同比增长8%至95671辆,占总销量的31.6%,连续第七年成为保时捷全球最大单一市场,全球每卖出三辆保时捷就有一辆销往中国市场。不过,保时捷在电动转型发展上依然比较慢,以2019年上市的保时捷纯电动跑车Taycan为例,2021年Taycan在华销量为7000辆左右,但仅占保时捷在华销量约8%左右。

保时捷或考虑IPO(10天后保时捷IPO上市)(5)

最新数据显示,2022上半年保时捷全球累计销量同比下滑5%至145860辆,其中中国市场同比下滑16%至40681辆。保时捷中国表示,销量下滑的原因是受全球芯片供应以及疫情影响,上半年中国豪华车市场整体下滑趋势,保时捷在其最大的单一市场虽然有所下滑,但仍取得不错的成绩,如二季度新车交付量环比增长30%,其中6月新车销量和订单量同比均呈现出双位数的增长。

对于保时捷下半年的发展预期,此前保时捷全球执行董事会成员、销售与市场负责人冯佩德表示,预计下半年汽车市场会有所增长,对未来的业绩表现保持乐观。至于本月底保时捷独立上市后,届时能否为大众汽车“电动化转型”带来深远影响,值得期待。

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