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“X复权”是个啥？
炒股的朋友们在股票软件查看K线的时候，都看到这么一个标记：“X复权”。别小看这个功能，没了它，你持股的收益走势有可能会误导你！
图片来源：wind
举个例子：
A公司股价原来是10元，后来分红2.5元（除权到7.5元），过了一段时间后股价翻倍回到15元，然后又分红5元（除权到10元），然后又涨到了15元。
几种情形的股价走势如下：
图片来源：雪球
假设我们在初始时刻持有这个股票，这个道理大家应该不难理解：股票的分红只是持有资产形态的转变，一部分资产转变为现金，但总资产是不变的。直观上讲，你的持有收益分为红利收入 价差收入，无论怎么算，最终你的持有收益率基本是大于50%的，即（15-10）/10。
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都有什么用处？
因此，我们可以得出三个结论：
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不复权
不复权只看点位，会误导你的投资收益走势。虽然K线图真实反应股价历史除权信息，但会留有大缺口，均线系统被打乱——毕竟我们的目的是看收益。
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前复权
前复权以最新价为基准（真实价格），向前推走势，K线均线的走势是连续的。可以很清楚的看到成本分布情况，如相对最高、最低价，成本密集区域，以及目前股价所处的位置是高还是低，因此适合短期进行技术分析。
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后复权
后复权以上市第一天价为基准（真实价格），向后推走势，K线均线的走势是连续的。根据分红配股等处理之后，会导致最后一天的价格显示的不是实际成交价，但可以看出股票真实价值的增加及持股者的真实收益率，所以更适合长期价值投资分析。
细心的朋友会发现，在指数中虽然不存在“前复权、后复权、不复权”的选项，但其实有类似的区分，即将指数分为“价格指数”和“全收益指数”。简单说来，前者就是“不复权”，以指数收盘点位来衡量；后者是“后复权”，将历史分红信息都加回来，可以更直观地看到累计收益的情况，但最新指数点位和股票加权价格之间会有差异。
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问题来了！
通常来说，指数基金跟踪的指数都以价格指数为标的。那么细心的你会问：那么选择一个高分红的指数基金，岂不是会获得超越指数的收益？
bingo！以目前风头正盛的红利低波50ETF（515450.SH）为例，各个区间超越基准指数的回报（%）为：
来源：南方标普中国A股大盘红利低波50交易型开放式指数证券投资基金2021年中期报告，截至2021年6月30日
惊人的18.8%超额收益！！！——真红利！
当然，其中收益的来源除了分红，应当还有一些打新收益。这也是指数基金中经常用的增强方法。可见基金经理为了大家能赚钱真是卯足了劲儿！
在这两天震荡分化严重，多空博弈激烈，大小盘风格切换频繁的行情下，可以关注红利低波哦——真低波！同理，如果这个基金持有期内若有分红，那么我们算收益率的时候，也应把分红因素考虑，或者用复权单位净值来计算收益率。
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小结来啦~
作为投资者，对于有分红等权益处理的标的，不论是股票还是基金，我们都应关注它的复权后价格，复权的，才是本质的。
你，学费了吗？
（投资有风险，入市需谨慎）
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