90后们从没想到，他们的“广场舞时代”竟然这么快就到来了。
最近一个月，无数网友每晚7:30准时打开短视频软件既不是为了购物也不是为了刷某个自己喜欢的明星的直播，而是为了守候刘畊宏“刘教练”的健身课。
49岁的刘畊宏以其宛如20岁出头的健康身材和精气神状态以及可靠的专业能力，配上华语乐坛顶流周杰伦的《本草纲目》，7天之内，刘畊宏抖音平台粉丝量暴涨1000万。截止4月27日，刘畊宏抖音平台粉丝量超5000万，前一日刘畊宏一上线直播间，就有超过300万人同时观看。
在上海居家隔离的刘畊宏，靠直播健身操，意外地迎来了事业第二春。与此同时，“云健身”也逐渐进入人们的视野，线上健身运动类APP用户活跃度显著上升。
中泰证券韩筱辰认为，中国的线上健身人群及健身人群年均开支均还有较大增长空间，健身行业线上化趋势明显以及政府不断出台相关政策鼓励健身行业发展等催化因素，未来线上健身市场具有可观的增长潜力。
2026年“云健身”市场可达8965亿
2021年，中国为全球健身人群最多的国家，达到3.03亿，预计到2026年将达到4.16亿，期间复合年增长率将达到6.5%，为美国及欧洲的近两倍。
健身人士指的是每周参与两次以上健身活动的人士。从2015年至2021年，中国健身人群规模的CAGR为11.3%。据中泰证券测算，中国的健身人群将规模不断扩大，预计从2021年的3.03亿人增长至2026年的4.16亿人，期间CAGR为6.5%。
同时，随着中国健身人群规模不断扩大、人均可支配收入持续增加、消费升级作用下推动健身支出增加，中国健身市场规模将保持持续增长，预计将由2021年的7866亿元增至2026年的14793亿元，复合年增长率将达到13.5%，远高于同期全球健身市场增速7.5%。
在健身行业数字化趋势明显，用户逐渐向线上健身方式转变的推动下，未来健身市场的增长主要归因于线上健身市场。根据灼识咨询，中国的线上健身市场预计2026年将增至8965亿元，2021-2026年复合年增长率为19.3%。
线上健身市场包括线上健身会员及健身内容，以及智能健身设备、健身装备及服饰、健康食品的在线销售所产生的收入。
在这之中，线上健康食品占比最大，2021年为52.7%；不过中泰证券预计，2021至2026年期间线上健身会员及课程增长最快，CAGR将达30.8%。
线上健身竞争格局
智能运动健身移动端App竞争激烈，各品牌逐渐开拓价值新链条：移动软件可分为：1）运动健身服务软件，典型代表为Keep；2）移动智能终端配套软件，典型代表为小米运动；3）体育用品品牌应用软件，典型代表为Nike Training Club。
全球最大互动健身平台Peloton社区，拥有超321万忠实用户，其中互联健身订阅用户233万，数字订阅用户87万；2021年用户在Peloton平台上共进行了741万次健身运动。
Peloton以跑步机、健身单车等硬件为载体，通过向用户提供内容订阅服务一边扩展营收来源，一边提高用户黏性，成为众多中国健身平台的模仿对象。
Keep作为目前国内较为成功的线上健身APP，其业务模式是为用户提供全面的健身解决方案，涵盖用户整个健身生命周期。主要产品为线上健身内容，智能健身设备以及配套运动产品。
目前Keep月活跃用户规模在运动健康类APP中位列第一。根据QuestMobile数据，2021年12月Keep的活跃用户规模为2066万，远超其他运动健康类APP的活跃用户规模。
线上健身商业模式
线上健身平台的营收途径主要有：广告收入、付费课程收入、会员订购收入、健身设备及配套运动产品销售收入、线下服务收入。
以Keep为例，其收入来自会员订阅及线上付费内容、自有产品、广告和其他服务。
Keep总营业收入从2019年的6.63亿元增长至2020年的11.07亿元，同比增长66.9%；2021年前三季度的总营收为11.59亿元，同比增长41.3%。
其中，自有产品在总收入中的占比最高，2021年前3季度为55.1%，其次是会员订阅及线上付费内容，2021年前三季度为32.8%。
根据灼识咨询报告，按商品交易量计算，Keep品牌2021年在中国智能单车领域排名第一；按商品交易总额计算，Keep是2021年中国最大的瑜伽垫品牌，市场份额为14.9%。
Keep来自会员订阅及线上付费内容的营业收入一直在快速增长，2021年前三季度为3.8亿元，同比增长52.5%；广告和其他服务，在2021年前三季度营收同比增长51%，成本同比下降1.7%。
总结
在被疫情重塑的时代里，“云健身”成为缓解焦虑、走出困境的“解药”。中泰证券认为，随着人们健康意识提高，参与健身活动的机会增加、健身开支增加，中国健身市场正在加速增长；线上健身行业也在不断通过人工智能能等技术创新，提供智能、高度互动和沉浸式的健身解决方案以及优质用户体验，未来线上健身行业具有较大的投资机会。
本文参考《线上健身：家里的健身房》，作者：中泰证券韩筱辰
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